Biên bản cuộc họp của FOMC đáng chú ý ngày hôm nay

Tiêu điểm ngày hôm nay

Tối nay, FOMC sẽ công bố biên bản cuộc họp tháng 11. Thị trường vẫn chia rẽ về việc liệu Fed có tiếp tục cắt giảm lãi suất vào tháng 12 hay không, vì vậy bất kỳ manh mối nào về lộ trình lãi suất chính sách có khả năng xảy ra nhất sẽ được theo dõi chặt chẽ. Vào buổi chiều, chúng tôi sẽ nhận được báo cáo niềm tin của người tiêu dùng từ hội đồng quản trị.

Tại Thụy Điển, phó thống đốc Riksbank Anna Seim sẽ thảo luận về khái niệm lãi suất trung lập. Erik Thedéen cho biết trong bài phát biểu của mình tại Danske Bank tuần trước rằng quan điểm do Seim đưa ra hôm nay nên được coi là quan điểm chung của hội đồng quản trị và Riksbank. Bài phát biểu sẽ được công bố trên trang web của họ lúc 08:30 CET và sẽ được phát trực tiếp trên web. Vào lúc 08:00 CET, Cục Thống kê Thụy Điển công bố giá sản xuất cho tháng 10, đây là tin tức khá cũ vì giá năng lượng tăng đột biến vào tháng 11. Tuy nhiên, Riksbank đã nói rằng (mức tăng đột biến) sẽ không ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ miễn là không có tác động vòng hai.

Qua đêm đến thứ Tư, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ có cuộc họp về chính sách tiền tệ. Chúng tôi kỳ vọng sẽ cắt giảm 50 điểm cơ bản đối với Lãi suất tiền mặt chính thức sau động thái tương tự trong cuộc họp tháng 10 trước đó. Thị trường thậm chí còn đang suy đoán với một xác suất nhỏ cho một động thái rất mạnh mẽ là 75 điểm cơ bản.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Tại Hoa Kỳ, Tổng thống đắc cử Donald Trump cho biết ông sẽ áp thuế 25% đối với tất cả hàng nhập khẩu của Hoa Kỳ từ Canada và Mexico vào ngày đầu tiên nhậm chức. Ngoài ra, ông sẽ tăng thêm 10% thuế quan vào mức thuế hiện hành đối với hàng hóa Trung Quốc. Trump cho biết mức thuế quan sẽ tiếp tục cho đến khi ma túy, đặc biệt là fentanyl, và người di cư ngừng vượt biên giới Hoa Kỳ. Đồng đô la Mỹ tăng giá sau thông báo này.

Ở Trung Đông, tin đồn về việc Israel và Lebanon sắp đạt được thỏa thuận ngừng bắn bắt đầu xuất hiện vào tuần trước và giờ đây có vẻ như một thỏa thuận chấm dứt thù địch đã rất gần. Tổng thống đắc cử Donald Trump trước đây đã trao đổi với Thủ tướng Israel Netanyahu rằng ông muốn các cuộc chiến ở Lebanon và Gaza kết thúc trước khi ông nhậm chức. Do đó, việc Netanyahu sẵn sàng ký một thỏa thuận với Hezbollah có thể là một phần trong nỗ lực làm hài lòng Trump và đảm bảo ông vẫn có thể có sự hậu thuẫn của Hoa Kỳ cho các hoạt động còn lại của mình ở Gaza, và có thể là nhắm vào Iran. Giá dầu đã giảm hôm qua sau tin tức ngừng bắn, nhưng chúng tôi nhấn mạnh rằng tình hình trong khu vực vẫn còn bùng nổ và việc Trump tái đắc cử làm tăng thêm sự khó lường.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Đức,  chỉ số Ifo giảm nhẹ hơn dự kiến ​​xuống còn 85,7 (đồng thuận: 86,0) vào tháng 11 từ mức 86,5 vào tháng 10. Sự sụt giảm này là do đánh giá về tình hình kinh tế hiện tại đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ Covid. Ngược lại, kỳ vọng về tình hình tương lai tăng nhẹ. Với chỉ số Ifo giảm theo PMI, tình hình kinh tế Đức có khả năng trở nên tồi tệ hơn vào tháng 11. Vì việc làm cũng đã bắt đầu giảm, chúng tôi dự đoán rằng nền kinh tế có khả năng sẽ trì trệ hoặc suy giảm nhẹ trong quý 4 và chúng tôi cũng không dự đoán tăng trưởng trong quý đầu tiên của năm 2025.

Nhà kinh tế trưởng của ECB Lane hôm qua cho biết chính sách tiền tệ không nên duy trì hạn chế quá lâu, nếu không lạm phát có nguy cơ giảm xuống dưới mục tiêu. Có vẻ như ECB ngày càng lo ngại về việc chính sách tiền tệ có khả năng vượt quá tác động tiêu cực đến lạm phát, như Villeroy và Nagel đã nói tương tự vào tuần trước. Trên thị trường, có đồn đoán về việc ECB sẽ tăng tốc độ nới lỏng tiền tệ khi thị trường hiện tại định giá khả năng cắt giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 12 thấp hơn một chút so với 50%.

Cổ phiếu: Cổ phiếu  toàn cầu tăng cao hơn vào hôm qua, với các cổ phiếu theo chu kỳ hoạt động tốt hơn và VIX giảm trong một ngày không có tin tức quan trọng. Có ba diễn biến chính nổi bật: hiệu suất vượt trội của vốn hóa nhỏ, hiệu suất kém của công nghệ và sự sụt giảm đáng kể ở phần cuối dài của đường cong trái phiếu Hoa Kỳ. Khía cạnh hấp dẫn nhất đối với chúng tôi là hiệu suất của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ. Có lý khi thấy phong cách này hoạt động tốt hơn khi xét đến các động lực vĩ ​​mô vững chắc, sự bãi bỏ quy định sắp xảy ra, chính sách tiền tệ nới lỏng và phần cuối dài của đường cong lợi suất không tăng vọt như lo ngại sau cuộc bầu cử Hoa Kỳ. Ngoài ra, các nhà đầu tư đã thiếu cân nhắc trong phong cách này trước cuộc bầu cử và hiện tại nó được giao dịch ở mức chiết khấu đáng kể so với các cổ phiếu vốn hóa lớn.

Tại Mỹ ngày hôm qua, chỉ số Dow tăng 1,0%, S&P 500 tăng 0,3%, Nasdaq cũng tăng 0,3% và Russell 2000 tăng vọt 1,5%.

Thị trường châu Á hỗn hợp sáng nay, trong khi tương lai châu Âu giảm khoảng 1%. Điều này là do Tổng thống Trump khởi xướng cuộc chiến thương mại của mình một cách khoa trương. Bất chấp thông điệp của ông trên Truth Social về việc đề xuất mức thuế quan đáng kể, khả năng phục hồi của thị trường châu Á sáng nay là đáng chú ý. Điều này có thể là do Trump tập trung vào mức thuế 10% thay vì mức thuế 60%. Hôm qua, Canada và Mexico là những mục tiêu đầu tiên, với việc Trump đề xuất mức thuế 25% liên quan đến vấn đề ma túy và nhập cư. Điều quan trọng cần nhớ là mặt hàng nhập khẩu lớn nhất từ ​​Canada vào Hoa Kỳ là năng lượng và rất khó để hình dung Hoa Kỳ áp dụng mức thuế 25% đối với năng lượng.

FI:  Lợi suất trái phiếu toàn cầu tiếp tục giảm sau khi Scott Bessent được bổ nhiệm làm Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ mới. Đợt tăng giá được thúc đẩy từ đầu dài của đường cong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm giảm khoảng 13 điểm cơ bản, trong khi lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 2 năm giảm 10 điểm cơ bản.

FX:  Trong khi phiên giao dịch ngày hôm qua tương đối yên tĩnh trên thị trường FX thì sáng nay lại được đặc trưng bởi nỗi lo về thuế quan của Trump với CAD, MXN và CNY chịu áp lực trong bối cảnh đe dọa áp thêm 10% thuế đối với hàng nhập khẩu từ Trung Quốc và 25% thuế đối với tất cả hàng nhập khẩu từ các nước láng giềng của Hoa Kỳ. Không có gì ngạc nhiên khi USD là một trong số ít đồng tiền chiến thắng sáng nay và chúng tôi sẽ theo dõi chặt chẽ cách mở cửa của Scandies trong những giờ tới.

Danske Research Team