Biên bản cuộc họp ECB dự kiến ​​sẽ củng cố lập trường chính sách 'Good Place' – BBH

Báo cáo tài chính cuộc họp tháng 9 của ECB sẽ được công bố vào hôm nay, điều này có thể tái khẳng định quan điểm của các nhà hoạch định chính sách rằng các thiết lập tiền tệ vẫn "ở trạng thái tốt" sau khi giữ nguyên lãi suất ở mức 2,00%. Với lạm phát được dự báo ổn định gần mục tiêu và rủi ro hiện đã được cân bằng, thị trường chỉ đánh giá khả năng cắt giảm lãi suất lần nữa là rất hạn chế. Ngược lại, kỳ vọng Fed sẽ nới lỏng chính sách sâu hơn trong năm tới cho thấy sự phân kỳ chính sách ngày càng tăng, tiếp tục ủng hộ xu hướng tăng của EUR/USD. Trong khi đó, các dấu hiệu ổn định chính trị ở Pháp đang hỗ trợ khiêm tốn cho các tài sản trong nước, theo báo cáo của các nhà phân tích BBH FX.

Thị trường chia rẽ về việc ECB tiếp tục cắt giảm lãi suất khi lạm phát tiến gần đến mục tiêu

"Báo cáo của ECB về cuộc họp chính sách ngày 10-11 tháng 9 được công bố hôm nay (12:30 trưa London, 7:30 sáng New York). Tại cuộc họp đó, ECB đã giữ nguyên lãi suất chính sách ở mức 2,00% trong cuộc họp thứ ba liên tiếp (đúng như dự đoán rộng rãi) và phát tín hiệu rằng các thiết lập chính sách tiền tệ vẫn ở "vị trí tốt". ECB nhấn mạnh rằng các rủi ro đối với triển vọng kinh tế hiện đang cân bằng thay vì giảm sút, đồng thời bày tỏ sự tin tưởng lớn hơn rằng lạm phát đang ổn định quanh mục tiêu 2% của ngân hàng."

Thị trường hoán đổi lãi suất tiếp tục định giá khoảng 50% khả năng ECB sẽ giảm thêm 0,25 điểm cơ bản trong 12 tháng tới và lãi suất chính sách sẽ chạm đáy ở mức 1,75%. Chúng tôi cho rằng ECB đã dừng nới lỏng. Trong khi đó, thị trường tương lai đã định giá hoàn toàn việc Fed sẽ giảm 1,00 điểm cơ bản trong 12 tháng tới. Rủi ro là Fed sẽ tiếp tục nới lỏng do bối cảnh việc làm tại Mỹ ngày càng mong manh. Tóm lại: lập trường chính sách tương đối của ECB/Fed đang củng cố xu hướng tăng của cặp EUR/USD .

"Cuộc khủng hoảng chính trị của Pháp đang trên đà ổn định mong manh. Tổng thống Pháp Emmanuel Macron cho biết ông sẽ bổ nhiệm thủ tướng mới vào tối thứ Sáu. Một tuyên bố từ Điện Elysee lưu ý rằng "Đa số đại biểu phản đối việc giải tán (Quốc hội); một nền tảng cho sự ổn định đã tồn tại; một lộ trình có thể thông qua ngân sách trước ngày 31 tháng 12." Trái phiếu và cổ phiếu Pháp đang ghi nhận mức tăng khiêm tốn."