Biên bản cuộc họp tháng 5 của FOMC dự kiến ​​sẽ được công bố vào tối nay

Tiêu điểm ngày hôm nay

Biên bản cuộc họp tháng 5 của FOMC dự kiến ​​sẽ được công bố vào tối nay. Vì cuộc họp được tổ chức trước thỏa thuận thương mại Mỹ-Trung, nên biên bản có thể đã hơi lỗi thời. Kể từ cuộc họp, những người tham gia FOMC đã kêu gọi kiên nhẫn trước khi tiếp tục cắt giảm lãi suất, mà chúng tôi dự kiến ​​sẽ chỉ tiếp tục vào tháng 9.

Chúng tôi sẽ nhận được dữ liệu về doanh số bán lẻ và cán cân thương mại tại Thụy Điển hôm nay. Doanh số bán lẻ vẫn mạnh mặc dù niềm tin của người tiêu dùng yếu. Ngoài ra, chúng tôi sẽ nhận được Thống kê thị trường tài chính từ Statistics Sweden. Riksbank đang công bố báo cáo về sự ổn định tài chính của họ, bao gồm phân tích và đánh giá của họ về sự ổn định trong hệ thống tài chính Thụy Điển.

Xin lưu ý rằng Danske Morning Mail sẽ không được xuất bản vào ngày mai và thứ sáu. Thay vào đó, chúng tôi nhấn mạnh rằng trọng tâm của thứ năm sẽ chủ yếu là dữ liệu của Hoa Kỳ, bao gồm ước tính thứ hai về GDP và lõi PCE cho quý 1. Thứ sáu sẽ có nhiều sự kiện hơn khi bắt đầu với số liệu GDP quý 1 của Thụy Điển và dữ liệu lạm phát tháng 5 của Đức, Tây Ban Nha và Ý - có khả năng lặp lại bản in ôn hòa của Pháp mà chúng tôi đã nhận được ngày hôm qua. Tuần này kết thúc với chi tiêu cá nhân của Hoa Kỳ và bản phát hành đầu tiên về lạm phát PCE - thước đo lạm phát ưa thích của Fed - cho tháng 4, nơi sự đồng thuận chỉ ra rằng áp lực giá cả sẽ giảm bớt.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã cắt giảm Lãi suất tiền mặt chính thức 25 điểm cơ bản xuống còn 3,25% như kỳ vọng của cả thị trường và sự đồng thuận. Ủy ban đã cân nhắc cả việc cắt giảm và giữ nguyên lãi suất nhưng đã bỏ phiếu 5-1 để ủng hộ việc cắt giảm. RBNZ lưu ý rằng vẫn còn năng lực sản xuất dự phòng trong nền kinh tế trong nước và thuế quan cùng sự gia tăng bất ổn về chính sách có thể sẽ gây áp lực lên cả áp lực tăng trưởng và lạm phát trong trung hạn. Lộ trình lãi suất đã được điều chỉnh thấp hơn một chút và hiện tại ngụ ý rủi ro khiêm tốn là RBNZ sẽ cắt giảm lãi suất xuống dưới 3% vào mùa đông tới. Tỷ giá NZD/USD tương đối ít thay đổi.

Tại Nhật Bản, nhu cầu tại phiên đấu giá Trái phiếu Chính phủ Nhật Bản (JGB) kỳ hạn 40 năm đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11, thể hiện qua mức tăng 10 điểm cơ bản trong lợi suất JGB kỳ hạn 30 năm vào sáng nay - sau đợt bán tháo trái phiếu dài hạn trong tháng này. Phiên đấu giá được coi là chỉ báo về nhu cầu từ các nhà đầu tư tổ chức lớn, những người vẫn chưa lấp đầy khoảng trống do việc ngân hàng trung ương cắt giảm mua vào. JGB đã trở thành tâm điểm chú ý sau một bài báo của Reuters ngày hôm qua đưa tin Bộ Tài chính (MoF) đã phát hành một cuộc khảo sát tới những người tham gia thị trường JGB về số lượng phát hành - được hiểu rộng rãi là tiền đề cho việc MoF điều chỉnh nguồn cung trái phiếu để tránh gây thêm căng thẳng cho thị trường JGB. Bộ này được cho là sẽ đưa ra quyết định sau các cuộc thảo luận với những người tham gia thị trường vào giữa đến cuối tháng 6.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Tại Hoa Kỳ, đơn đặt hàng hàng hóa bền trong tháng 4 giảm nhẹ ở mức -6,3% so với tháng trước (trước đó: 7,6%), chủ yếu là do các đơn đặt hàng máy bay lớn của Boeing vào tháng 3. Ngược lại, các đơn đặt hàng quốc phòng phục hồi mạnh mẽ. Không bao gồm cả danh mục máy bay và quốc phòng, các đơn đặt hàng hàng hóa vốn cơ bản đã giảm 1,3% so với tháng trước (trước đó: 0,3%), điều này có thể được giải thích bởi sự không chắc chắn về thuế quan/sự đảo ngược của sự lạc quan sau bầu cử. Do đó, sự suy giảm không đáng kể như tiêu đề cho thấy, cũng được hỗ trợ bởi thực tế là mức đơn đặt hàng vẫn cao hơn mức trung bình năm 2024.

Trong khi khảo sát của Michigan chỉ ra sự suy giảm hơn nữa, thì Chỉ số Niềm tin Người tiêu dùng của Hội đồng Hội nghị đã gây bất ngờ theo hướng tích cực, phục hồi lên 98 (nhược điểm: 97, trước đó: 86). Điều quan trọng là ngày cắt giảm cho các biện pháp này khác nhau - khảo sát của Hội đồng Hội nghị được tiến hành khoảng một tuần sau đó, vào ngày 19 tháng 5 (Khảo sát của Michigan: ngày 13 tháng 5) và theo báo cáo, có tới một nửa số phản hồi được thu thập sau thông báo về thỏa thuận giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc vào ngày 12 tháng 5. Đánh giá báo cáo, kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng đã giảm và những người trả lời ít bi quan hơn về điều kiện kinh doanh và tình hình việc làm trong sáu tháng tới. Nhìn chung, tâm lý người tiêu dùng vẫn rất nhạy cảm với tin tức về chiến tranh thương mại, nhưng hành vi cơ bản đã phát triển ổn định hơn nhiều.

Tại khu vực đồng euro , dữ liệu lạm phát của Pháp trong tháng 5 thấp hơn dự kiến, ở mức 0,6% so với cùng kỳ năm trước (giảm: 0,9%, trước đó: 0,9%). Động lực chính của việc nới lỏng là sự sụt giảm nhẹ trong lạm phát dịch vụ, giảm xuống còn 2,1% so với cùng kỳ năm trước (trước đó: 2,4%) - mang lại sự an ủi cho ECB. Giá năng lượng cũng giảm, góp phần tạo nên sự ngạc nhiên ôn hòa. Ngoài ra, việc không có áp lực giá đối với hàng hóa vẫn tiếp tục, ngụ ý rằng lạm phát cốt lõi đang có xu hướng giảm. Đáng chú ý, Pháp là quốc gia đầu tiên công bố dữ liệu lạm phát trước số liệu của khu vực đồng euro vào tuần tới - và con số mềm hơn này hỗ trợ cho kỳ vọng về một biện pháp tổng hợp thấp hơn.

Tại Thụy Điển, chỉ số đo lường khảo sát NIER hầu như không thay đổi. Sau khi giảm trong những tháng gần đây, chỉ số niềm tin hộ gia đình đã tăng nhẹ, mặc dù vẫn ở mức rất thấp. Chỉ số niềm tin sản xuất hầu như không thay đổi - và các công ty công nghiệp báo cáo tác động hạn chế hoặc không có từ bất kỳ biến động nào liên quan đến thuế quan. Kế hoạch giá cả tốt hơn một chút - đặc biệt là khi xem xét các kế hoạch trong nước. Nhìn chung, bản phát hành tương đối trung lập và chúng tôi tiếp tục tin rằng Riksbank sẽ chờ thêm dữ liệu và giữ nguyên lãi suất chính sách vào tháng 6.

Tại Hungary, ngân hàng trung ương duy trì lãi suất chính sách ở mức 6,50%, đúng như dự đoán rộng rãi.

Trong lĩnh vực hàng hóa, OPEC+ được cho là có khả năng sẽ nhất trí tăng sản lượng dầu thêm nữa vào tháng 7. Mặc dù nhóm họp hôm nay để xem xét thị trường, nhưng không có thay đổi chính sách nào được mong đợi. Tuy nhiên, quyết định tăng sản lượng được dự đoán khi tám thành viên OPEC+ họp vào thứ Bảy. Tại thời điểm viết bài, giá dầu thô Brent đang giao dịch quanh mức 64 USD/thùng. Chúng tôi kỳ vọng giá dầu Brent trung bình sẽ là 70 USD/thùng trong quý 2 và phục hồi lên 85 USD/thùng trong quý 4 - mặc dù chúng tôi lưu ý rằng giá có khả năng giảm đáng kể hơn nữa trong bối cảnh OPEC+ tiếp tục tăng sản lượng.

Cổ phiếu : Thị trường Hoa Kỳ tăng giá vào thứ Ba, khi các nhà đầu tư bắt kịp sau kỳ nghỉ lễ vào thứ Hai. Chỉ trong một lần, hầu hết các khoản lỗ và luân chuyển phòng thủ của tuần trước đã được thu hồi. S&P 500 tăng vọt 2,1% trong một phạm vi lớn; tất cả các lĩnh vực đều tăng 1-3% và chỉ có 34 công ty giảm giá. Đây là một đợt tăng giá theo chu kỳ, trái ngược với chế độ giao dịch tuần trước. Điều thú vị hơn là sở thích vốn hóa nhỏ và tăng trưởng vẫn ở đó trong ngày thứ hai, tất nhiên là được thúc đẩy bởi lợi suất dài hạn thấp hơn. Các cổ phiếu được các nhà đầu tư bán lẻ ưa chuộng như Tesla và Nike đã tăng vọt, cùng với các tên tuổi bị bán khống nhiều nhất và chịu thuế quan. Đợt tăng giá của Hoa Kỳ không lan sang châu Á hoặc tương lai vào sáng nay, điều này cho thấy một phiên mở cửa chậm chạp vào hôm nay.

FI và FX:  Đồng USD đã phục hồi cùng với thị trường chứng khoán ngày hôm qua khi nỗi lo về chiến tranh thương mại tồi tệ nhất trên thị trường lắng xuống hơn nữa. Do đó, EUR/USD đã giảm trở lại mức 1,13. Thị trường trái phiếu toàn cầu cũng diễn biến tốt vào hôm qua khi cả lợi suất trái phiếu của Hoa Kỳ, Đức và Nhật Bản đều giảm. Ở Scandies, SEK đã gặp khó khăn vào hôm qua và thua lỗ trước hầu hết các loại tiền tệ G10. EUR/SEK đã tăng trở lại mức 10,90 và tăng đột biến vào lúc 11:00.

Danske Research Team