Biến động của Fed: Trump sa thải Cook và thị trường phản ứng

Thị trường

Vận may ngắn hạn của đồng tiền chung đã có một bước ngoặt đáng kể vào ngày hôm qua sau thông báo bất ngờ của Thủ tướng Pháp Bayrou. Ông đã yêu cầu quốc hội Pháp họp lại vào ngày 8 tháng 9 thay vì ngày 1 tháng 10 và ngay lập tức hoãn bỏ phiếu tín nhiệm đối với chính phủ thiểu số của mình về các kế hoạch tài chính (được vạch ra vào tháng 7) để đưa tài chính công phình to trở lại quỹ đạo bền vững. Chính phủ của Bayrou đang có nguy cơ sụp đổ rất lớn . Nếu phe đối lập kêu gọi bỏ phiếu bất tín nhiệm, thì việc bỏ phiếu trắng (ví dụ như Đảng Xã hội) đồng nghĩa với việc ủng hộ chính phủ. Nếu chính phủ kêu gọi bỏ phiếu tín nhiệm, thì việc bỏ phiếu trắng không được tính là một phiếu hợp lệ. Vì vậy, phần lớn các thành viên bỏ phiếu quyết định kết quả với đảng cực hữu Rassemblement National và nhà lãnh đạo cực tả Mélenchon đã kêu gọi bỏ phiếu chống lại Thủ tướng Bayrou. RN Le Pen đã đề xuất bầu cử sớm để phá vỡ thế bế tắc của quốc hội treo hiện tại. Tỷ giá EUR/USD đã giảm từ mức 1,17+ xuống mức thấp 1,16 sau thông báo, xóa bỏ mức lỗ của USD do sự thay đổi quan điểm ôn hòa của Powell tại Jackson Hole vào thứ Sáu. EUR/USD theo cách đó có nguy cơ trở thành sự cân bằng yếu với đồng euro bị kìm hãm bởi phí bảo hiểm rủi ro của Pháp tăng và đồng bạc xanh dễ bị tổn thương trước việc mất hỗ trợ lãi suất trong trường hợp dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ gây thất vọng. Các đơn đặt hàng hàng hóa lâu bền, dữ liệu nhà ở, chỉ số sản xuất của Cục Dự trữ Liên bang Richmond và niềm tin tiêu dùng của hội đồng hội nghị đang được chú ý ngày hôm nay. Do đó, cặp tiền này có thể kéo dài thời gian giao dịch trong phạm vi mùa hè này giữa 1,1392 và 1,1829. Chênh lệch hoán đổi 10 năm của Pháp đã tăng thêm 5 điểm cơ bản vào hôm qua (80 điểm cơ bản) với mức cao nhất trong năm nay (88 điểm cơ bản) là mục tiêu tiếp theo trước khi có thể nhắm tới mức cao nhất mọi thời đại (năm 2011) là 120 điểm cơ bản. Trái phiếu Chính phủ Đức hoạt động tốt hơn trong ngày, thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn khi tin tức được công bố. Lợi suất trái phiếu Chính phủ Đức vẫn tăng thêm 2,3 điểm cơ bản (30 năm) lên 3,8 điểm cơ bản (5 năm) trên cơ sở hàng ngày. Tài sản rủi ro đã được điều chỉnh sau sự phấn khích (thái quá) vào thứ Sáu với các chỉ số chính của Hoa Kỳ và Châu Âu mất tới 0,75% và chỉ số CAC40 của Pháp (-1,60%) hoạt động kém hiệu quả.

Đồng đô la Mỹ đã mất một số điểm qua đêm (EUR/USD 1,1640) sau khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump sa thải Thống đốc Fed Cook có hiệu lực ngay lập tức với lý do tuyên bố sai sự thật về các thỏa thuận thế chấp khiến ông có lý do để sa thải bà. Cook sau đó đã tranh cãi về thẩm quyền của mình, nói rằng bà sẽ không từ chức. Sự kiện này là một điểm thấp mới trong các cuộc tấn công của tổng thống vào ngân hàng trung ương độc lập. Nó có nguy cơ làm tổn hại đến uy tín của Fed nếu Trump cố gắng đưa những người muốn thực hiện chương trình nghị sự lãi suất thấp của mình vào Fed. Kho bạc Hoa Kỳ đã tăng vọt trong thời gian ngắn sau khi bức thư của Trump được công bố. Chủ tịch Fed Dallas Logan cho biết thị trường tiền tệ Hoa Kỳ có thể phải đối mặt với áp lực tạm thời vào khoảng cuối quý tới , điều này cho thấy các nhà đầu tư có thể sẽ khai thác các cơ sở qua đêm của Fed một lần nữa như họ đã làm vào tháng 6. Tuy nhiên, bà tin rằng Fed vẫn còn nhiều dư địa để giảm dự trữ (thông qua việc giảm bảng cân đối kế toán).

Tin tức và quan điểm

Lạm phát giá cửa hàng BRC của Anh tăng từ 0,7% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 7 lên 0,9% so với cùng kỳ năm ngoái trong tháng 8, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 3 năm ngoái và cao hơn nhiều so với mức trung bình động 3 tháng là 0,6%. Giá cả phi thực phẩm giảm 0,8% so với cùng kỳ năm ngoái (từ mức -1% trong tháng 7), nhưng lạm phát giá thực phẩm tăng tốc lên 0,4% so với tháng trước và 4,2% so với cùng kỳ năm ngoái (từ mức 4% trong tháng 7). Đầu tháng này, Ngân hàng Anh đã chỉ ra rằng giá thực phẩm cao hơn có thể là động lực quan trọng đối với kỳ vọng lạm phát của người tiêu dùng. Theo BRC, ngoài sự cân bằng cung-cầu bất lợi, việc giá cửa hàng tăng vẫn do chi phí của các biện pháp của chính phủ tác động đến giá cả của hộ gia đình. Thị trường đặt câu hỏi liệu BoE có đủ khả năng tiếp tục tốc độ cắt giảm lãi suất hàng quý một cách từ từ trong năm nay hay không.

Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp Bỉ trở nên lạc quan hơn vào tháng 8. Môi trường kinh doanh được cải thiện trong các ngành sản xuất và xây dựng nhưng lại yếu đi đôi chút trong các ngành thương mại và dịch vụ liên quan đến kinh doanh. Các nhà lãnh đạo doanh nghiệp trong ngành sản xuất (-10,5 từ -13,5) đánh giá sổ đặt hàng tích cực hơn, lạc quan hơn về kỳ vọng nhu cầu và trong cuộc khảo sát thứ ba liên tiếp dự kiến ​​việc làm sẽ tăng. Các nhà lãnh đạo trong ngành xây dựng (-9,4 từ -10,0) lạc quan hơn về xu hướng gần đây trong việc sử dụng thiết bị và đơn đặt hàng. Sổ đặt hàng được đánh giá là yếu hơn đáng kể khi xem xét theo mùa, nhưng họ kỳ vọng nhu cầu sẽ tăng. Sự suy giảm nhẹ đối với các dịch vụ liên quan đến kinh doanh (-1,5 từ -1,2) là do kỳ vọng yếu hơn đối với cả hoạt động và nhu cầu thị trường nói chung, nhưng mức độ hoạt động hiện tại được coi là thuận lợi hơn so với tháng trước. Tâm lý trong thương mại cũng dịu đi (-8,3 từ -7,2). Đường cong làm mịn tổng hợp tổng thể, phản ánh xu hướng kinh tế cơ bản, vẫn trên quỹ đạo tăng (-8,9 từ -10,8).

KBC Market Research Desk