Biến động giá Bitcoin giảm xuống mức thấp nhất trong tám tháng: Liệu BTC sắp bứt phá?

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Biến động ngụ ý của Bitcoin đã giảm xuống mức thấp nhất trong nhiều tháng, báo hiệu rằng các nhà giao dịch kỳ vọng giá sẽ tiếp tục ổn định.
• Sự tự tin thái quá của những người bán khống Bitcoin có thể thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh mẽ vượt qua mốc 82.000 đô la do thanh lý tài sản.

Biến động ngụ ý của Bitcoin (BTC) đã giảm xuống 36%, mức thấp nhất trong tám tháng, báo hiệu rằng các nhà giao dịch chuyên nghiệp đang định giá thấp hơn khả năng xảy ra biến động giá mạnh. Mặc dù sự giảm biến động không nhất thiết là tín hiệu tăng hay giảm, dữ liệu phái sinh Bitcoin cho thấy sự tự tin thái quá của phe gấu có thể thúc đẩy một đợt tăng giá mạnh.

Tỷ giá Bitcoin/USD (màu xanh) so với chỉ số biến động Bitcoin của Deribit (màu cam). Nguồn: TradingView

Sự sụt giảm giá mạnh giữa tháng Giêng và tháng Hai đã gây ra sự biến động tăng đột biến ban đầu, đặc biệt là do thiếu lý do rõ ràng cho sự biến động này. Ngay cả khi Bitcoin giao dịch trong phạm vi tương đối hẹp giữa 63.000 đô la và 71.000 đô la vào tháng Ba, độ biến động ngụ ý vẫn duy trì ở mức trên 50%.

Các nhà giao dịch ngày càng tự tin hơn vào mức hỗ trợ gần 60.000 đô la, dẫn đến nhận thức rủi ro thấp hơn và sự biến động giảm xuống. Một số nhà phân tích cho rằng giá Bitcoin đã được kiềm chế nhờ sự tham gia ngày càng tăng của các tổ chức và sự mở rộng của các sản phẩm phái sinh, bao gồm cả cổ phiếu vĩnh cửu của Strategy.

Nguồn: X/Nakamoto

Tyler Evans, giám đốc đầu tư của UTXO Management, được cho là đã nói rằng các sản phẩm tín dụng kỹ thuật số tạo ra một lớp đệm chống lại sự biến động của Bitcoin. Thay vì bị buộc phải bán lượng Bitcoin nắm giữ, các nhà đầu tư lớn—bao gồm cả những người khai thác và các công ty tập trung vào việc tích trữ Bitcoin—ngày càng chuyển sang sử dụng các khoản vay có thế chấp.

Liệu biến động giá của Bitcoin có nhất thiết sẽ tăng lên?

Biến động giá của Bitcoin có thể quay trở lại mức trên 42%, vì tài sản này còn lâu mới đạt đến sự hoàn thiện về mặt chấp nhận và các trường hợp sử dụng tiềm năng. Biến động giá của Bitcoin chưa bao giờ xuống dưới 35%, nhưng về lý thuyết, nó có thể giảm xuống thấp hơn. Trong lịch sử, những biến động giá lớn thường xảy ra sau một giai đoạn tích lũy, dẫn đến biến động thấp hơn.

Cho dù nguyên nhân là do các yếu tố bên ngoài như chiến tranh thương mại, các biện pháp kích thích kinh tế hay định giá thị trường chứng khoán quá cao , biến động giá của Bitcoin thường được đẩy nhanh bởi việc thanh lý các vị thế sử dụng đòn bẩy.

Bản đồ ước tính lượng Bitcoin bị thanh lý, tính bằng USD. Nguồn: CoinGlass

Các ước tính từ bản đồ nhiệt thanh lý Bitcoin cho thấy sự tập trung cao của các lệnh bán (vị thế bán) trong khoảng từ 78.000 đến 83.000 đô la. Phe gấu có thể đã trở nên quá tự tin sau gần bốn tháng giá Bitcoin duy trì dưới 90.000 đô la. Độ lệch của các quyền chọn Bitcoin có thể hữu ích để đánh giá vị thế của các nhà đầu tư lớn (cá voi) và các nhà tạo lập thị trường.

Độ lệch delta của quyền chọn Bitcoin 30 ngày (quyền chọn mua-quyền chọn bán). Nguồn: Glassnode

Các nhà giao dịch chuyên nghiệp hiện đang lo ngại giá Bitcoin sẽ giảm do quyền chọn bán (put option) được giao dịch với mức phí bảo hiểm cao hơn 14% so với quyền chọn mua (call option). Trong điều kiện thị trường trung lập, chỉ số này lẽ ra phải nằm trong khoảng từ -6% đến +6%, nhưng thực tế trong bốn tháng qua không phải vậy.

Không nên dùng sự biến động để dự đoán hướng đi của thị trường. Tuy nhiên, với tâm lý thị trường quyền chọn Bitcoin đang yếu, khả năng cao là một đợt tăng giá vượt mức 82.000 đô la sẽ kích hoạt một đợt bán tháo mạnh hơn ở các vị thế đòn bẩy, trong khi việc kiểm tra lại mức 72.000 đô la dường như đã được phản ánh vào giá.

Cointelegraph Team