Bình luận kinh tế và tài chính hàng tuần

Bản tóm tắt

Hoa Kỳ: Ngày Giải phóng

• Tiếng vang của thuế quan qua lại đang lan tỏa khắp thị trường, làm tăng kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất và làm giảm lợi suất. Dự đoán về thuế quan cũng thúc đẩy thâm hụt thương mại lớn của Hoa Kỳ vào tháng 2 và làm tăng áp lực giá trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ. Mặc dù rủi ro đối với triển vọng tăng cao, thị trường lao động vẫn vững chắc ở thời điểm hiện tại, tăng thêm 228 nghìn việc làm vào tháng 3.
• Tuần tới: NFIB (Thứ Ba), CPI (Thứ Năm), Tâm lý người tiêu dùng (Thứ Sáu)

Quốc tế: Trong khi đó ở mọi nơi khác...

• Trong khi thuế quan mới của Hoa Kỳ là chủ đề chính trong những ngày gần đây, chúng tôi cũng đã đọc được tâm lý kinh tế và chính sách tiền tệ ở một số nền kinh tế nước ngoài. Dữ liệu tâm lý từ Trung Quốc và Nhật Bản có phần khả quan, trong khi Ngân hàng Dự trữ Úc và ngân hàng trung ương Colombia, BanRep, đều chọn giữ nguyên lãi suất. Dữ liệu lạm phát của Khu vực đồng tiền chung châu Âu nhìn chung là thuận lợi.
• Tuần tới: CPI của Mexico (thứ 4), Lãi suất chính sách của Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ (thứ 5), CPI của Na Uy (thứ 5)

Thông tin chi tiết về thị trường tín dụng: Vòng xoáy đang mở rộng

• Chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp tăng đáng kể vào thứ năm trong đợt định giá lại rủi ro suy thoái sau thông báo về thuế quan của Tổng thống Trump. Chênh lệch trái phiếu doanh nghiệp đầu tư tăng 8 điểm cơ bản lên 102 điểm cơ bản và chênh lệch trái phiếu lợi suất cao rủi ro hơn tăng hơn 50 điểm cơ bản lên 387 điểm cơ bản. Sự gia tăng chênh lệch là động thái tồi tệ nhất trong một ngày đối với trái phiếu đầu tư kể từ khi các ngân hàng phá sản vào tháng 3 năm 2023 và là động thái tồi tệ nhất trong một ngày đối với trái phiếu lợi suất cao kể từ khi đại dịch bùng phát vào mùa xuân năm 2020.

Chủ đề của tuần: Hướng dẫn sử dụng thuế quan qua lại

• Chính quyền Trump đã công bố mức thuế quan mới toàn diện đối với nhiều đối tác thương mại của Hoa Kỳ trong tuần này. Chính quyền đã sử dụng một công thức chủ yếu dựa trên cán cân thương mại của mỗi quốc gia để đưa ra mức thuế quan mới. Theo ước tính của chúng tôi, mức thuế quan thực tế chung của Hoa Kỳ hiện ở mức 23%, mức cao nhất trong nhiều thập kỷ.

Wells Fargo Research Team