Bình tĩnh trước số liệu

Chứng khoán châu Âu và Mỹ khởi đầu tuần tạm dừng khi các nhà đầu tư tạm dừng sau khi đưa các chỉ số chứng khoán lớn ở những khu vực này lên mức cao kỷ lục. Stoxx 600, S&P500 và Nasdaq 100 đều rút lui khỏi mức ATH vào thứ Hai. Cổ phiếu MAMAA giảm khoảng 1%, Amazon - công ty có ngày đầu tiên có chỉ số Dow Jones Industrial giảm 0,15% trong khi Nvidia cố gắng kiếm được một khoản tăng nhỏ.

Có cảm giác như có một khoảnh khắc bình yên và tĩnh lặng sau những khoản thu nhập lớn từ công nghệ, các nhà đầu tư sẽ quyết định liệu đợt phục hồi này có xứng đáng tiếp tục cao hơn ngay lập tức hay không. Tuần mang đến một số dữ liệu kinh tế quan trọng trên bàn. Mỹ sẽ công bố thông tin cập nhật về tăng trưởng và lạm phát mới nhất trong tuần này . Và dữ liệu thuận lợi - có nghĩa là tăng trưởng kiên cường nhưng không mạnh bất thường, cùng với lạm phát giảm nhẹ, sẽ cho phép những nhà đầu cơ giá lên trên thị trường lướt trên làn sóng 'goldilocks'. Nếu đúng như vậy, chúng ta có thể thấy thị trường chứng khoán tiếp tục phục hồi và mở rộng sang các lĩnh vực khác ngoài cổ phiếu công nghệ. Chỉ số S&P500 có tỷ trọng tương đương có thể cố gắng bắt kịp S&P500 thiên về công nghệ. Nếu không, nếu tăng trưởng có khả năng phục hồi nhưng lạm phát tăng cao hơn theo cách có liên quan đến kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), chúng ta có thể thấy hoạt động chốt lời và điều chỉnh giảm giá trên các chỉ số chính của Hoa Kỳ và hoạt động bán ra có thể lan sang các cổ phiếu chính khác. thị trường.

Nhưng có những lo ngại liên quan đến – không phải sức mạnh tăng trưởng của Mỹ, mà là quỹ đạo lạm phát. Kinh tế Mỹ dự kiến ​​​​sẽ tăng trưởng 3,3% trong Quý 4 - thấp hơn mức 5% được công bố một quý trước đó nhưng vẫn là mức tăng trưởng rất mạnh đối với một nền kinh tế đã trải qua chu kỳ tăng lãi suất khốc liệt nhất trong lịch sử hiện đại. Và PCE cốt lõi – không bao gồm giá thực phẩm và năng lượng – dự kiến ​​sẽ tăng mạnh nhất trong một năm. Lạm phát ba và sáu tháng - cả hai đều giảm xuống dưới mục tiêu 2% của Fed gần đây - cũng được dự đoán sẽ tăng vọt trên mức 2% này. Lạm phát gia tăng không phải là tin tốt đối với những người theo chủ nghĩa bồ câu của Fed, những người đã bỏ kỳ vọng rằng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 3, sau đó là vào tháng 5, và giờ họ đang cắt giảm kỳ vọng cắt giảm tháng 6. Kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của Fed có khoảng 60% cơ hội trước khi số liệu lạm phát trong tuần này được công bố. Xác suất này là khoảng 70% chỉ ngày hôm qua.

Dữ liệu GDP của Mỹ sẽ có vào thứ Tư, lạm phát vào thứ Năm. Và trước đó, hôm nay, chúng ta sẽ tìm hiểu sâu hơn về đơn đặt hàng lâu bền, giá nhà và chỉ số sản xuất của Fed Richmond. Thì đấy.

Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 2 năm của Mỹ chỉ ở mức khoảng 4,70%, lợi suất kỳ hạn 10 năm thấp hơn một chút so với mức 4,30%. Các cuộc đấu giá kỳ hạn 2 và 5 năm của Hoa Kỳ ngày hôm qua đều kết thúc với lợi suất cao hơn do nguồn cung dồi dào cả trong hoạt động bán trái phiếu chính phủ và doanh nghiệp. Quỹ ETF kho bạc trung hạn của Vanguard chứng kiến ​​dòng tiền đổ vào hàng tuần lớn kỷ lục khi các nhà đầu tư tiếp tục thu hẹp kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed vì lo ngại rằng lạm phát nóng hơn dự kiến ​​trong tuần này có thể làm hỏng tâm trạng thị trường. Kỳ vọng của Fed giảm đi đã khiến dòng vốn chảy ra từ trái phiếu ngắn hạn và siêu dài sang trái phiếu trung hạn.

Và nói về lạm phát, lạm phát ở Nhật Bản đã giảm xuống mức thấp nhất trong 22 tháng. Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) không vội tăng lãi suất vào tháng 4 này. USDJPY đang tiến gần mức 150 khi chỉ số Nikkei 225 củng cố gần mức ATH .

Về mặt hàng hóa, dầu thô Mỹ đã nhận thấy sự hỗ trợ gần 100-DMA ngày hôm qua, nhưng nhu cầu vẫn không đủ để đẩy giá một thùng lên và trên mức 80 USD/thùng. Giá khí đốt tương lai vẫn chịu áp lực do các nhà đầu tư vẫn miễn cưỡng mua khi giá giảm ngay cả khi gần mức bán quá mức hiện tại. Mặt khác, giá quặng sắt lại giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 11 - một cảnh báo về việc Trung Quốc không thể thúc đẩy lĩnh vực bất động sản của mình bất chấp các biện pháp kích thích.

Ipek Ozkardeskaya