Bitcoin ghi nhận nhiều khoản lỗ hơn lợi nhuận và xu hướng đó có thể báo hiệu rằng điểm đáy đang đến gần.

• Trong 30 ngày qua, Bitcoin chứng kiến ​​dòng vốn ròng chảy ra ngoài lên tới 2,6 tỷ USD, do người mua mới không thể hấp thụ hết áp lực bán.
• Tỷ lệ lãi/lỗ thực tế là 0,25, có nghĩa là lỗ được ghi nhận nhanh gấp bốn lần so với lãi.
• MVRV cho thấy mức độ thua lỗ lan rộng, điều này thường làm giảm áp lực bán ra do người nắm giữ từ chối hiện thực hóa khoản lỗ.

Hiện tại, Bitcoin đang ghi nhận nhiều khoản lỗ hơn là lợi nhuận trên toàn bộ lượng người nắm giữ. Các nhà đầu tư mua vào gần mức đỉnh gần đây hiện đang bán lỗ, và dòng vốn mới đổ vào thị trường đã chuyển sang âm. Trong 30 ngày qua, khoảng 2,6 tỷ đô la vốn ròng đã rời khỏi Bitcoin. Trong điều kiện thị trường mạnh mẽ hơn, việc giá giảm thường thu hút người mua mới. Hiện tại, lượng người mua không đủ mạnh để hấp thụ lượng bán ra.

Tỷ lệ lãi/lỗ thực tế thước đo so sánh lợi nhuận mà các nhà đầu tư thu được so với khoản lỗ mà họ phải gánh chịu ở mức xấp xỉ 0,25 tại thời điểm viết bài. Chỉ số dưới 1,0 có nghĩa là lỗ đang được bù đắp nhanh hơn lãi. Chỉ số thấp như 0,25 có nghĩa là lỗ vượt xa lợi nhuận. Người bán đang chiếm ưu thế trong diễn biến giá hiện tại, và niềm tin của các nhà đầu tư đã giảm mạnh.

Việc thiếu dòng vốn mới càng làm tăng thêm áp lực. Dòng vốn đổ vào Bitcoin từ những người mua lần đầu hoặc người mua quay trở lại thường giúp giảm thiểu tác động của các đợt điều chỉnh và ngăn chặn sự sụt giảm quá nhanh. Không có dòng vốn, mỗi đợt giảm giá sẽ gặp ít lực cản hơn, khiến thị trường nói chung trở nên nặng nề hơn mỗi ngày.

Khi nỗi sợ hãi đạt đến đỉnh điểm, thị trường thường dao động gần mức đáy cục bộ.

Một báo cáo gần đây đã xem xét điều gì xảy ra với giá Bitcoin khi các cuộc thảo luận trực tuyến tràn ngập những từ ngữ như "sụp đổ", "bán" và những ngôn từ bi quan tương tự. Kết quả chỉ ra một hướng nhất quán: nỗi sợ hãi tột độ trong các cuộc trò chuyện công khai thường xuất hiện ngay khi giá tiến gần đến đáy ngắn hạn, chứ không phải sau khi giá đã giảm sâu hơn nhiều.

Chỉ số MVRV so sánh số tiền mà người mua gần đây đã trả cho đồng tiền của họ với giá thị trường hiện tại giúp định lượng mức độ thua lỗ hiện tại. Khi một phần lớn người nắm giữ đang chịu lỗ, áp lực bán thường giảm dần theo thời gian. Các nhà đầu tư có kế hoạch thoái vốn khi thua lỗ thường đã thực hiện điều đó rồi.

Các nhà nghiên cứu lưu ý rằng tình hình hiện tại phù hợp với các mô hình được thấy gần đáy thị trường ngắn hạn trong các chu kỳ trước. Việc giá giảm sâu hơn hay tìm được điểm tựa ở mức hiện tại phụ thuộc vào việc dòng vốn chảy vào có quay trở lại hay không.

Một "cá voi" Bitcoin đã bán tháo 172 triệu đô la BTC và dữ liệu rộng hơn cho thấy ông ta không phải là người duy nhất.

Bitcoin đã giảm xuống mức thấp cục bộ là 66.529 đô la và không thể phục hồi lại mốc 70.000 đô la . Tại thời điểm viết bài, BTC được giao dịch ở mức 66.975 đô la , giảm 3,11% trong ngày và 12,61% trong tuần qua. Sự sụt giảm này diễn ra sau một thời gian dài chịu áp lực bán bắt đầu khi Bitcoin không thể giữ vững trên mức 97.000 đô la vài tuần trước đó.

Một giao dịch đặc biệt thu hút sự chú ý. Nền tảng giám sát chuỗi khối Lookonchain báo cáo một "cá voi" (nhà đầu tư lớn) đã gửi 2.500 BTC — trị giá 172,56 triệu đô la vào Binance. Ví này bắt đầu tích lũy Bitcoin khi giá dao động quanh mức 81.000 đô la khoảng hai tuần trước đó, với giao dịch mua gần nhất được ghi nhận chỉ 13 giờ trước khi gửi tiền.

Khi BTC giảm xuống dưới 70.000 đô la, người nắm giữ đã chuyển vị thế sang sàn giao dịch và giảm bớt rủi ro. Tốc độ đảo chiều – từ người mua sang người bán chỉ trong vòng hai tuần – cho thấy người nắm giữ đã mất niềm tin vào sự phục hồi trong ngắn hạn.

Kể từ khi bị từ chối ở mức $97.000, áp lực bán ra từ các nhà đầu tư lớn (whale) dao động từ 3% đến 10% , cho thấy áp lực tiêu cực dai dẳng và có thể đo lường được mỗi khi các nhà đầu tư lớn bán ra. Mô hình này vẫn chưa bị phá vỡ.

Người bán kiểm soát thị trường khi dòng vốn ngoại hối và các chỉ số kỹ thuật trùng khớp.

Con cá voi gửi 172 triệu đô la không phải là trường hợp cá biệt. Dữ liệu từ Checkonchain cho thấy tổng số lượng cá voi và siêu cá voi đã bán khoảng 37.000 BTC chỉ trong một ngày, trong khi tổng số dư trên sàn giao dịch của họ - vốn ở mức 63.000 BTC một tuần trước đó - đã giảm.

Theo CryptoQuant , dòng tiền ròng từ các sàn giao dịch đã tăng lên +1.300 BTC , với tổng dòng tiền vào đạt 6.600 BTC tại thời điểm viết bài. Dòng tiền ròng dương có nghĩa là nhiều người nắm giữ đã chuyển tiền điện tử lên các sàn giao dịch một chỉ báo nhất quán về ý định bán giao ngay. Trong lịch sử, dòng tiền vào cao hơn thường tạo áp lực giảm giá trong ngắn hạn, và các số liệu hiện tại cũng theo xu hướng đó.

Hoạt động mua vào không tạo ra đủ sức cân bằng. Sức mạnh của người bán tăng lên 93 , trong khi sức mạnh của người mua ở mức -7 . Người mua không tạo ra đủ nhu cầu để hấp thụ nguồn cung liên tục đến từ cả các nhà đầu tư lớn và người bán lẻ. Sự mất cân bằng này khiến thị trường thiếu đi điểm tựa vững chắc từ hoạt động mua vào mới.

Isai Alexei