Bitcoin giảm 3% so với mức cao nhất mọi thời đại gần đây, liệu đây có phải là đỉnh chu kỳ không?

• Các nhà đầu tư Bitcoin hoảng loạn sau quyết định cắt giảm lãi suất mạnh tay của Fed, khiến thị trường chịu áp lực bán lớn.
• Chu kỳ thị trường bốn năm của Bitcoin cho thấy đợt điều chỉnh gần đây có thể chỉ là tạm thời.
• Quỹ ETF Bitcoin có thể đã thay đổi mô hình chu kỳ lịch sử của thị trường tiền điện tử.

Bitcoin  (BTC) được giao dịch gần 97.000 đô la vào thứ Sáu sau đợt điều chỉnh gần đây khiến tiền điện tử mất hơn 5% tổng vốn hóa thị trường. Mặc dù tâm lý bi quan hiện đang thống trị thị trường, một số yếu tố chính cho thấy BTC có thể chưa đạt đỉnh trong chu kỳ thị trường hiện tại.

Sự thoái lui của Bitcoin xuống dưới 100.000 đô la khiến các nhà đầu tư tự hỏi liệu chu kỳ tăng giá đã kết thúc hay chưa

Sau khi đạt mức cao 108.300 đô la vào đầu tuần, Bitcoin đã giảm vào thứ Tư sau triển vọng cắt giảm lãi suất cứng rắn của FOMC cho năm 2025. Quyết định chỉ cắt giảm lãi suất hai lần vào năm tới của Fed đã làm lu mờ kỳ vọng về bốn lần cắt giảm lãi suất của những người tham gia thị trường, dẫn đến áp lực bán mạnh trên toàn thị trường tiền điện tử .

Đặc biệt, các nhà đầu tư Hoa Kỳ nằm trong số những người bán nhiều nhất, như được tiết lộ trong Bitcoin Coinbase premium giảm mạnh. Chỉ số này đo lường sự khác biệt giữa cặp BTC/USD của Coinbase và Binance. Sự sụt giảm cho thấy áp lực bán cao hơn ở Hoa Kỳ so với thị trường chung.

Với sự sụt giảm gần đây từ mức cao nhất mọi thời đại, hầu hết các nhà đầu tư đang cân nhắc liệu mùa tăng giá của Bitcoin đã kết thúc hay chưa. Các yếu tố sau đây cho thấy tín hiệu trái chiều:

Mô hình chu kỳ thị trường Bitcoin

Theo lịch sử, Bitcoin hoạt động theo mô hình chu kỳ thị trường bốn năm bắt đầu bằng tích lũy, thị trường tăng giá, phân phối và thị trường giảm giá. Bitcoin có thể kéo dài đợt tăng giá của mình đến năm 2025 trước khi thiết lập mức giá trần nếu chu kỳ thị trường hiện tại tuân theo mô hình này. Ngoài ra, kỳ vọng của những người tham gia thị trường về chu kỳ lặp lại xu hướng này có thể dẫn đến một lời tiên tri tự ứng nghiệm.

Thay đổi động lực trong chu kỳ lịch sử

Ngược lại, trong khi Bitcoin đã cho thấy một số sự tương tác với các chu kỳ trước, thì vẫn có một số đặc điểm nhất định về động lực thay đổi trong chu kỳ hiện tại. Bitcoin đã đạt đến mức cao mới, trung bình một năm sau sự kiện halving.

Mẫu hình này được lặp lại trong chu kỳ 2015-2018, khi giá Bitcoin tăng vọt lên mức đỉnh mới vào tháng 8 năm 2017 sau khi giảm một nửa vào năm 2016.

Tương tự như vậy, trong chu kỳ 2019-2022, giá của nó đã tăng vọt lên mức cao mới vào tháng 11 năm 2021, một năm sau sự kiện halving vào năm 2020. Tuy nhiên, xu hướng này đã thay đổi trong chu kỳ hiện tại sau khi BTC đạt ATH mới vào tháng 3 trước khi halving vào tháng 4.

Điều này đặt ra hai lựa chọn cho các nhà đầu tư: Hoặc sự kiện halving không còn là thước đo cho quỹ đạo giá của Bitcoin nữa, hoặc BTC vẫn chưa trải qua đợt tăng trưởng sau halving như các chu kỳ trước.

Các ETF Bitcoin có thể đã điều chỉnh cấu trúc thị trường tiền điện tử

Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã đóng vai trò quan trọng trong hiệu suất giá của Bitcoin kể từ khi được chấp thuận vào tháng 1, thu hút sự chấp nhận rộng rãi của các tổ chức.

Những nhà đầu tư ETF mới này cũng có thể thay đổi động lực của chu kỳ thị trường Bitcoin, bằng chứng là cách họ đẩy Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại trước lần halving mới nhất.

Không giống như các nhà đầu tư tiền điện tử truyền thống hoạt động trong môi trường biến động cao, các nhà đầu tư tổ chức sử dụng ETF được hưởng lợi từ hiệu quả hoạt động và giảm rủi ro lưu ký. Đây là yếu tố chính cần theo dõi khi phe mua và phe bán đấu giá đấu tranh để xác định hướng giá tiếp theo.

Tỷ lệ AVIV vẫn thấp hơn mức đỉnh điểm

Bất chấp nỗi lo về đỉnh thị trường, số liệu AVIV của Glassnode cho thấy Bitcoin vẫn còn dư địa để tăng trưởng. Tỷ lệ AVIV đo lường lợi nhuận chưa thực hiện trung bình hoặc lợi nhuận trên giấy tờ mà các nhà đầu tư tích cực trên thị trường nắm giữ.

Theo các nhà phân tích của Glassnode, thị trường tăng giá kết thúc khi hầu hết các nhà đầu tư đều có lợi nhuận cao, tạo ra nguồn cung dư thừa và thiếu hụt người mua. Chỉ số này vẫn chưa đạt đến đỉnh của các chu kỳ trước, cho thấy các nhà đầu tư vẫn chưa bắt đầu thu được lợi nhuận cực lớn khi giá tăng.

Michael Nadeau cũng bày tỏ quan điểm tương tự trong Báo cáo DeFi, cho rằng sự sụt giảm giá Bitcoin là một sự thoái lui cần thiết. Ông kỳ vọng sẽ có sự củng cố ngắn hạn trước khi thị trường tiếp tục quỹ đạo tăng.

Tương tự như vậy, dữ liệu của Santiment cho thấy xu hướng mua khi giá giảm của những người tham gia thị trường đã tăng lên mức cao nhất trong 8 tháng, báo hiệu sự nhiệt tình ngày càng tăng đối với sự phục hồi của thị trường.

💸 With Bitcoin falling as low as $95.5K today, the ratio of crypto discussions that are about buying crypto's dip has reached its highest level in over 8 months. The last time we saw the crowd nearly this enthusiastic about dip buying was the major crash on August 4th. Since… pic.twitter.com/39NlpnGMCs

— Santiment (@santimentfeed) December 20, 2024

Dự đoán Trump ủng hộ tiền điện tử sẽ nhậm chức

Tâm lý lạc quan xung quanh chính quyền sắp tới của Tổng thống đắc cử Hoa Kỳ Donald Trump cũng có thể là chất xúc tác đảm bảo Bitcoin hoàn thành chu kỳ của mình bằng cách đạt mức cao mới vào năm 2025. Phần lớn tâm lý tích cực này xuất phát từ những thay đổi dự kiến ​​về quy định có lợi cho tài sản kỹ thuật số cùng với đơn từ chức của Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) Gary Gensler vào ngày 20 tháng 1.

TIN TỨC LIÊN QUAN

• Quỹ đạo của Bitcoin cho thấy sự tương đồng với các chu kỳ trước khi những người nắm giữ lâu dài ghi nhận lợi nhuận 2,1 tỷ đô la
• Dự báo giá Bitcoin hàng năm: Triển vọng năm 2025 tươi sáng hơn nhờ kỳ vọng vào chính sách ủng hộ tiền điện tử của Hoa Kỳ
• Dự báo giá Ethereum: ETH cho thấy dấu hiệu phục hồi khi phe mua vào can thiệp để dập tắt áp lực bán của các nhà đầu tư Hoa Kỳ

Michael Ebiekutan