Bitcoin giảm giá khi các yếu tố vĩ mô bất lợi quay trở lại.

• Tỷ giá BTCUSD giảm xuống dưới 84.000 USD khi giá dầu, lợi suất trái phiếu và đồng đô la phục hồi.
• Thị trường tiền điện tử đang tụt hậu so với thị trường chứng khoán Mỹ lập kỷ lục khi áp lực vĩ ​​mô ngày càng gia tăng.
• Nhu cầu đối với ETF Bitcoin tạo ra lực hỗ trợ, trong khi mức $83.000 trở thành ngưỡng giảm giá tiếp theo.

Tiền điện tử mất đà tăng trưởng

Thị trường tiền điện tử lại chịu áp lực, với BTC/USD giảm hơn 2,5% xuống dưới 84.000 đô la, chạm mức thấp nhất trong một tuần gần 83.500 đô la, sau khi giao dịch quanh mức 86.600 đô la một ngày trước đó. Căng thẳng leo thang ở Trung Đông đã đẩy giá dầu, lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la Mỹ tăng lên, tạo ra bối cảnh khó khăn hơn cho các tài sản rủi ro.

Sự suy yếu lan rộng khắp thị trường tiền điện tử. Ether giảm khoảng 3,5% xuống còn 2.606 đô la, XRP giảm gần 3% và DOGE giảm khoảng 5%, trong khi SOL và BNB cũng giảm giá, cho thấy sự nhạy cảm liên tục của tiền điện tử đối với những thay đổi về thanh khoản toàn cầu và chi phí vay.

Sự điều chỉnh giảm này càng làm cho năm nay trở nên khó khăn hơn đối với tiền điện tử. Như Biểu đồ 1 cho thấy, các loại tiền điện tử chính vẫn đang ở mức âm tính từ đầu năm đến nay, mặc dù Bitcoin đã chứng tỏ khả năng phục hồi tốt hơn so với Ether và một số altcoin lớn khác.

Cú sốc dầu mỏ khiến lợi suất trái phiếu trở lại tâm điểm chú ý.

Dầu mỏ đã nổi lên như chất xúc tác vĩ mô tức thời. Giá dầu Brent đã vượt mốc 100 đô la một thùng khi những lo ngại về nguồn cung từ Trung Đông làm sống lại rủi ro lạm phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm tăng lên gần 5,31% và kỳ hạn 30 năm lên gần 5,69%, đẩy chi phí vay mượn lên gần mức cao nhất trong nhiều thập kỷ. Trong khi đó, chỉ số đô la đã phục hồi khoảng 0,3% sau đợt giảm giá hôm thứ Ba.

Sự kết hợp đó vẫn là một thách thức đối với Bitcoin. Lợi suất trái phiếu kho bạc cao hơn mang lại cho các nhà đầu tư lợi nhuận ngày càng hấp dẫn từ nợ chính phủ, trong khi đồng đô la mạnh hơn làm thắt chặt các điều kiện tài chính và nâng cao rào cản đối với các tài sản không sinh lời.

Đây cũng là một sự nhạy cảm quen thuộc: Bitcoin đã giảm xuống dưới 84.000 đô la vào tháng 9 khi dữ liệu kinh tế mạnh mẽ hơn của Mỹ đẩy lợi suất trái phiếu 10 năm lên trên 5%, cho thấy tiền điện tử vẫn nhạy cảm như thế nào với những kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ thắt chặt chính sách tiền tệ trở lại.

Bitcoin bỏ lỡ cơ hội tham gia thị trường chứng khoán.

Có lẽ điều thú vị hơn cả là việc Bitcoin không thể theo kịp đà tăng của Phố Wall. Chỉ số S&P 500 và Nasdaq đã đạt mức kỷ lục mới vào thứ Ba, được hỗ trợ bởi sự hưng phấn liên tục đối với trí tuệ nhân tạo (AI), trong khi Bitcoin đảo chiều những thành quả đạt được trước đó và sau đó giảm xuống mức thấp nhất trong một tuần.

Như biểu đồ 2 minh họa, Bitcoin và Ether đã phục hồi từ mức đáy mùa hè nhưng vẫn tụt hậu so với chỉ số Nasdaq Composite trong giai đoạn rộng hơn. Sự khác biệt gần đây cho thấy tâm lý lạc quan trên thị trường chứng khoán thôi là chưa đủ để nâng đỡ tiền điện tử khi lợi suất trái phiếu và đồng đô la vẫn ở mức cao.

Cổ phiếu công nghệ có lợi nhuận và đầu tư vào trí tuệ nhân tạo (AI) tạo ra các chất xúc tác đặc thù cho thị trường chứng khoán. Ngược lại, tiền điện tử hiện vẫn chịu ảnh hưởng trực tiếp hơn bởi điều kiện thanh khoản, lãi suất và dòng vốn từ các tổ chức.

Dòng vốn ETF đóng vai trò đối trọng.

Dòng vốn từ các tổ chức mang lại tín hiệu tích cực hơn cho Bitcoin. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã thu hút khoảng 118,8 triệu đô la vào ngày 6 tháng 10, đảo ngược dòng vốn chảy ra khoảng 89,8 triệu đô la của phiên trước đó. Quỹ IBIT của BlackRock đóng góp khoảng 122 triệu đô la, trong khi dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin trong bảy ngày vẫn tích cực ở mức khoảng 270 triệu đô la.

Các quỹ ETF Ether cho thấy một bức tranh ảm đạm hơn. Khoảng 201,9 triệu đô la đã chảy ra vào ngày 6 tháng 10, kéo dài chuỗi giảm giá của chúng lên sáu phiên và nâng tổng số tiền rút ra trong khoảng thời gian đó lên khoảng 408 triệu đô la.

Đối với các nhà giao dịch, sự khác biệt này rất hữu ích: dòng vốn tiếp tục chảy vào các quỹ ETF Bitcoin trong khi lợi suất trái phiếu và đồng đô la vẫn ở mức cao cho thấy các nhà đầu tư tổ chức đang hấp thụ ít nhất một phần sự suy yếu do các yếu tố vĩ mô gây ra.

Biên bản cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang trở thành chất xúc tác tiếp theo

Giờ đây, sự chú ý chuyển sang biên bản cuộc họp tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối ngày thứ Tư. Fed đã tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tháng 9, nhưng dữ liệu kinh tế yếu hơn sau đó đã làm giảm mạnh kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất nữa trong thời gian ngắn sắp tới.

Xác suất tăng lãi suất vào tháng 10 đã giảm xuống còn khoảng 21,6% từ mức khoảng 51% cách đây một tuần, điều này khiến nội dung biên bản cuộc họp trở nên đặc biệt quan trọng. Một thông điệp thận trọng về việc thắt chặt hơn nữa có thể làm giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu và đồng đô la, trong khi mối lo ngại dai dẳng về lạm phát có thể làm sống lại kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất khác.

Thị trường trái phiếu cũng là một yếu tố tiềm năng khác cần xem xét, với phiên đấu giá trái phiếu kho bạc kỳ hạn 10 năm trị giá 39 tỷ đô la dự kiến ​​diễn ra vào thứ Tư, khi các nhà đầu tư đánh giá xem lợi suất có đủ cao để thu hút nhu cầu hay không.

Mức giá 83.000 đô la là lời cảnh báo dành cho phe mua.

Việc Bitcoin giảm xuống dưới mức 84.000 đô la đã làm suy yếu triển vọng kỹ thuật ngắn hạn. Vùng 83.000 đô la hiện là mốc giảm giá quan trọng hơn, vì nếu phá vỡ mức này một cách bền vững, con đường hướng tới mức 80.000 đô la sẽ nhanh hơn.

Ngược lại, việc lấy lại vùng giá $85,000-$86,000 sẽ giúp ổn định cấu trúc ngắn hạn, trong khi $87,000-$87,400 vẫn là rào cản mà phe mua cần vượt qua để khôi phục lại kịch bản bứt phá.

Hiện tại, Bitcoin đang mắc kẹt giữa nhu cầu hỗ trợ từ các quỹ ETF và bối cảnh kinh tế vĩ mô đầy thách thức. Diễn biến tiếp theo có thể phụ thuộc ít hơn vào việc Phố Wall phá kỷ lục và nhiều hơn vào việc liệu kỳ vọng của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể làm giảm áp lực lên lợi suất trái phiếu kho bạc và đồng đô la hay không.

Nicole Zeniou