Bitcoin giảm xuống dưới mức giá trung bình thị trường thực tế (True Market Mean) là 76.700 USD do nhu cầu yếu - Glassnode

• Giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức giá trung bình thực tế (True Market Mean) là 76.700 đô la, với mức giá cơ sở trên chuỗi (on-chain cost basis) quan trọng tiếp theo thấp hơn giá hiện tại là 71.300 đô la.
• Vốn hóa thị trường thực tế của BTC đã chấm dứt chuỗi 27 ngày liên tiếp dòng vốn chảy vào, trong khi các quỹ ETF giao ngay của Mỹ ghi nhận dòng vốn chảy ra 334 triệu đô la trong tuần trước.
• Chỉ số trung vị của 100 altcoin hàng đầu giảm thêm hai điểm phần trăm, trong khi tỷ lệ các altcoin có giá trị cao hơn mức trung bình di động 20 ngày giảm xuống còn 19%.

Bitcoin (BTC) đã giảm xuống dưới phạm vi giao dịch gần đây và mức trung bình thị trường thực tế ở mức 76.700 đô la, nhưng đồng tiền điện tử hàng đầu này vẫn tương đối ổn định bất chấp cuộc bỏ phiếu thất bại của Thượng viện về Đạo luật Minh bạch, việc FOMC tăng lãi suất và đợt bán tháo trên diện rộng của các altcoin.

Giá Bitcoin giảm xuống dưới mức trung bình thị trường thực tế do dòng vốn chảy vào yếu.

Theo một báo cáo hôm thứ Tư của Glassnode, sự sụt giảm của BTC đã đẩy đồng tiền điện tử hàng đầu này xuống dưới 1% so với Giá trị trung bình thị trường thực tế (True Market Mean), vốn đại diện cho giá trung bình mà các nhà đầu tư năng động trả.

Glassnode lưu ý rằng Bitcoin đã giảm xuống dưới mức này trong thời gian ngắn vào ngày 23 tháng 8 và ngày 10 tháng 9 trước khi phục hồi, nhưng đã đóng cửa dưới mức đó vào thứ Ba sau cuộc bỏ phiếu của Thượng viện về Đạo luật CLARITY.

“Mức giá vốn tiếp theo là Giá vốn của người nắm giữ ngắn hạn ở mức 71.300 đô la, mức giá trung bình được trả cho các đồng tiền điện tử đã mua trong năm tháng qua,” Glassnode viết.

Sự suy giảm này đi kèm với sự chậm lại của dòng vốn mới đổ vào thị trường Bitcoin. Vốn hóa thị trường thực tế (Realized Cap) của Bitcoin đã tăng liên tục trong 27 ngày cho đến ngày 14 tháng 9. Chuỗi tăng trưởng đó đã kết thúc vào thứ Ba, khi chỉ số này ghi nhận dòng vốn chảy ra đầu tiên sau 28 ngày.

Tuy nhiên, hoạt động giao dịch trên các sàn giao dịch lại không cho thấy sự đảo chiều tương tự. Lượng Bitcoin nắm giữ trên các sàn giao dịch tiếp tục giảm, với chỉ số thay đổi vị thế ròng trên sàn giao dịch trong 30 ngày vẫn ở mức âm.

Các quỹ ETF tiền điện tử giao ngay tại Mỹ cũng suy yếu. Các sản phẩm này ghi nhận dòng vốn ròng chảy ra khoảng 334 triệu đô la Mỹ từ ngày 8 đến 14 tháng 9, sau khi thu hút gần 1 tỷ đô la Mỹ trong những ngày đầu tháng 9.

"Việc giá thực tế tăng trở lại mỗi ngày cho thấy người mua đã quay lại; còn việc dòng tiền chảy ra liên tục trong khi giá duy trì dưới mức trung bình có nghĩa là người mua trong phạm vi giá này đã bắt đầu bỏ cuộc", báo cáo nêu rõ.

Nguồn cung stablecoin chững lại khi hoạt động mua vào của kho bạc tiếp tục giảm.

Tính thanh khoản của stablecoin cũng đang tăng trưởng chậm. Tổng vốn hóa thị trường stablecoin hiện ở mức khoảng 306 tỷ đô la, không thay đổi so với tuần trước và thấp hơn khoảng 4% so với mức đỉnh điểm tháng 4 năm 2026.

Báo cáo lưu ý rằng nguồn cung stablecoin đã phục hồi sau đợt tăng trưởng âm được ghi nhận trong mùa hè nhưng chưa thiết lập mức cao mới trong năm tháng qua.

"Một đợt tăng giá đột phá cần có thêm tiền, và nguồn cung đã không đạt mức cao mới trong năm tháng qua," Glassnode viết.

Việc mua BTC của các công ty cũng giảm mạnh so với năm 2025. Các công ty niêm yết đã tích lũy được khoảng 5.900 BTC trong ba tháng qua, so với 89.000 BTC được mua chỉ riêng trong tháng 7 năm 2025.

Giá vốn của bộ phận quản lý ngân quỹ doanh nghiệp hiện ở mức 80.500 đô la, cao hơn khoảng 6% so với giá Bitcoin gần đây nhất. BTC đã kiểm tra mức này hai lần kể từ khi giảm xuống dưới mức đó vào tháng Giêng, bao gồm cả ngày 3 tháng 9, nhưng đều bị từ chối.

Các altcoin đã giảm mạnh hơn Bitcoin sau cuộc bỏ phiếu của Thượng viện. Glassnode cho biết, giá trị trung bình của 100 loại tiền điện tử hàng đầu đã giảm nhiều hơn BTC khoảng hai điểm phần trăm, trong khi tỷ lệ các loại tiền điện tử trong top 100 có giá giao dịch trên mức trung bình động 20 ngày đã giảm từ 56% xuống 19% chỉ trong một phiên giao dịch.

Tuy nhiên, xu hướng dài hạn vẫn chưa xấu đi đến mức độ tương tự. Hầu hết các tài sản trong top 100 vẫn nằm trên mức trung bình động 50 ngày, trong khi rất ít tài sản chạm mức thấp nhất trong 30 ngày.

Michael Ebiekutan