Bitcoin lao dốc dưới 67.000 đô la giữa làn sóng bán tháo, nhưng thị trường phái sinh vẫn vững vàng

Bitcoin BTC67.624 USDgiá giảm xuống còn 67.000 đô la vào ngày 21 tháng 10, xóa bỏ mức tăng từ ba ngày trước đó. Theo một số nhà phân tích, một lý do cho sự điều chỉnh là các nhà đầu tư giảm tiếp xúc với Bitcoin của họ do lo ngại về sự lây lan từ các thị trường truyền thống. Tuy nhiên, các chỉ số phái sinh của BTC vẫn ổn định đáng kể.

Ngay cả với những lo ngại rằng nhiều nền kinh tế có thể đang mất đà hoặc niềm tin vào khả năng tái cấp vốn nợ của chính phủ đang suy yếu, nhu cầu đối với các công cụ phái sinh Bitcoin như một hàng rào vẫn ổn định. Nếu cá voi hoặc bàn chênh lệch giá dự đoán sẽ giảm hơn nữa, những chỉ số này sẽ phản ánh sự biến động nhiều hơn.

Hợp đồng tương lai Bitcoin không có dấu hiệu đặt cược giảm giá

Phí bảo hiểm tương lai Bitcoin, thường dao động từ 5% đến 10% ở các thị trường trung lập, chỉ có tác động nhẹ vào tháng 10.  Giá cao hơn của hợp đồng tương lai BTC hàng tháng phản ánh thời gian thanh toán kéo dài và báo hiệu tâm lý tăng giá khi phí bảo hiểm vượt quá 10%.

Phí bảo hiểm hàng năm tương lai Bitcoin trong 2 tháng. Nguồn: laevitas

Phí bảo hiểm hàng năm (tỷ lệ cơ bản) vẫn ở trên 9% vào ngày 21 tháng 10, ngay cả khi Bitcoin kiểm tra lại mức hỗ trợ 67.000 đô la. Tuy nhiên, trước khi đưa ra kết luận, điều quan trọng là phải xác nhận xem tình cảm này có bị cô lập với thị trường tương lai Bitcoin hay không. Chỉ dựa trên biểu đồ giá, có vẻ như biến động giá của Bitcoin phản ánh hiệu suất trong ngày của thị trường chứng khoán.

Arif Husain, người đứng đầu bộ phận thu nhập cố định tại T. Rowe Price, nói với Bloomberg rằng lợi suất Kho bạc kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ "sẽ kiểm tra ngưỡng 5% trong sáu tháng tới", do kỳ vọng lạm phát gia tăng và lo ngại về chi tiêu tài chính của chính phủ. Lợi suất tăng lên khi các nhà đầu tư bán trái phiếu của họ, cho thấy các nhà giao dịch đang tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Husain lưu ý rằng chính phủ sẽ "làm ngập" thị trường với việc phát hành nợ mới, trong khi Cục Dự trữ Liên bang đang cố gắng thu hẹp bảng cân đối kế toán để kiềm chế lạm phát và ngăn chặn nền kinh tế quá nóng. Chi phí lãi nợ của Mỹ đã vượt quá 1 nghìn tỷ đô la hàng năm, khiến ngân hàng trung ương xem xét giảm lãi suất.

Giữa sự không chắc chắn trong môi trường kinh tế vĩ mô, nỗi sợ hãi, sự không chắc chắn và nghi ngờ (FUD) đã ảnh hưởng đáng kể đến xu hướng giá của Bitcoin.

Mặc dù Bitcoin thường được xem là không tương quan với các thị trường truyền thống - đã chứng minh các giai đoạn tách rời hoàn toàn so với S&P 500 - mối tương quan 40 ngày vẫn ở trên 80% trong tháng qua, cho thấy cả hai loại tài sản đã di chuyển theo sự liên kết chặt chẽ.

Không giống như khoảng thời gian từ giữa tháng Bảy đến giữa tháng Chín, khi Bitcoin và S&P 500 thể hiện mối tương quan tiêu cực hoặc không đáng kể, dữ liệu gần đây cho thấy cả hai thị trường đang bị thúc đẩy bởi các yếu tố tương tự nhau. Giả thuyết này được hỗ trợ thêm bởi mối tương quan ngày càng tăng giữa Bitcoin và vàng, đã vượt qua 80% vào tháng 10. 3.

Thị trường quyền chọn Bitcoin cũng củng cố luận điểm về khả năng phục hồi của các công cụ phái sinh. Chỉ số độ lệch delta 25% cho thấy quyền chọn bán (bán) đang được giao dịch với mức chiết khấu so với quyền chọn mua (mua) tương đương.

Thông thường, độ lệch giữa -7% và +7% được coi là trung lập và số liệu hiện tại nằm ở ranh giới của thị trường trung lập đến tăng giá.

Tóm lại, các nhà giao dịch phái sinh đã không phản ứng hoảng loạn trước sự sụt giảm giá gần đây của Bitcoin. Nếu các nhà giao dịch mong đợi sự suy giảm hơn nữa, độ lệch sẽ chuyển sang 0 hoặc cao hơn. Nhìn chung, các công cụ phái sinh Bitcoin tiếp tục thể hiện khả năng phục hồi.