Bitcoin ổn định gần mức kháng cự quan trọng bất chấp việc chốt lời liên tục và nhu cầu yếu - Glassnode

• Bitcoin đang giao dịch quanh mức 74.000 đô la, tiến gần đến ngưỡng kháng cự quan trọng 78.100 đô la khi thị trường cho thấy dấu hiệu phục hồi.
• Hoạt động chốt lời tăng mạnh khi các nhà đầu tư bán ra trong nỗ lực phục hồi của Bitcoin, với tỷ lệ Lợi nhuận/Thua lỗ thực tế tăng lên 1,16.
• Các quỹ ETF Bitcoin và hợp đồng tương lai CME đã phục hồi nhẹ, nhưng niềm tin yếu và giao dịch dựa trên thanh khoản vẫn tiếp tục định hình diễn biến giá.

Theo một báo cáo của Glassnode được công bố hôm thứ Tư, Bitcoin đang bắt đầu cho thấy dấu hiệu ổn định sau một thời gian dài giảm giá, mặc dù sự phục hồi vẫn còn mong manh và thiếu sự tham gia mạnh mẽ.

Giao dịch quanh mức 74.000 đô la, đồng tiền điện tử hàng đầu này đang thấp hơn 5,2% so với Giá trị trung bình thị trường thực tế ở mức 78.100 đô la, một mức kháng cự quan trọng thể hiện giá vốn trung bình của nguồn cung đang hoạt động trên chuỗi.

Tuy nhiên, Glassnode chỉ ra sự chững lại trong chuyển động giá của Bitcoin, cho rằng một phần nguyên nhân là do hoạt động chốt lời gia tăng. Chỉ số trung bình động lũy ​​thừa 30 ngày của tỷ lệ lợi nhuận/thua lỗ thực tế đã tăng lên 1,16, cho thấy nhiều nhà đầu tư đang bán ra khi giá tăng mạnh gần đây.

Hiện chỉ có 43,2% lượng cung của các nhà đầu tư nắm giữ ngắn hạn (STH) đang có lãi, thấp hơn mức trung bình lịch sử là 54,2% được ghi nhận tại các đỉnh cục bộ trong các đợt tăng giá của thị trường gấu. Chỉ số này cho thấy có thể vẫn còn dư địa để tăng giá thêm trước khi áp lực bán gia tăng.

Hoạt động trên thị trường giao ngay Bitcoin và dòng vốn ETF cho thấy một xu hướng trái ngược.

Nhu cầu trên thị trường giao ngay vẫn không đồng đều. Binance ghi nhận hoạt động tương đối mạnh mẽ từ các nhà đầu tư cá nhân và quốc tế, trong khi Coinbase tiếp tục ghi nhận dòng vốn trầm lắng hơn. Sự khác biệt này cho thấy sự thiếu nhất quán trong niềm tin giữa các phân khúc thị trường.

Sự tham gia của các tổ chức đang dần quay trở lại, mặc dù với tốc độ khá chậm. Dòng vốn vào các quỹ ETF Bitcoin của Mỹ đã chuyển sang vùng tích cực sau những đợt rót vốn gần đây, và khối lượng giao dịch mở trên thị trường hợp đồng tương lai của CME Group đã bắt đầu phục hồi từ mức thấp gần đây. Tuy nhiên, cả hai chỉ số này vẫn thấp hơn nhiều so với mức được thấy trong các giai đoạn trước đây khi tâm lý chấp nhận rủi ro cao, cho thấy vốn đang quay trở lại một cách thận trọng chứ không phải mạnh mẽ.

Glassnode cũng cho biết thêm rằng điều kiện thanh khoản cũng đang ảnh hưởng đến cấu trúc thị trường Bitcoin. Dữ liệu từ Hyperliquid cho thấy sự tập trung của các lệnh thanh lý mua vào ở mức giá từ 63.000 đến 65.000 đô la, trong khi các lệnh thanh lý bán ra tập trung quanh mức giá từ 74.000 đến 76.000 đô la.

Các chỉ báo phái sinh bổ sung củng cố triển vọng thận trọng . Biến động ngụ ý đã giảm, với biến động ngụ ý một tháng ở mức gần 42,6%, phản ánh điều kiện thị trường ổn định hơn sau những biến động gần đây. Đồng thời, phần bù rủi ro biến động một tuần đã chuyển sang âm, cho thấy thị trường quyền chọn có thể đã đánh giá thấp sức mạnh của đợt tăng giá gần đây.

Rủi ro gamma của các nhà môi giới cũng đáng chú ý là âm, ở mức khoảng 3 tỷ đô la, tập trung trong khoảng giá từ 74.000 đến 76.000 đô la, tạo ra một phạm vi mà hoạt động phòng ngừa rủi ro có thể khuếch đại hoặc hạn chế biến động giá trong ngắn hạn.

Xu hướng tăng bền vững có thể đòi hỏi nhu cầu giao ngay mạnh mẽ hơn, dòng vốn đầu tư tổ chức quyết đoán hơn và sự hấp thụ nguồn cung rõ ràng quanh mức 78.100 đô la.

Michael Ebiekutan