Bitcoin tăng vọt lên trên 66.000 USD khi K33 cảnh báo về khả năng giảm tốc trong mùa hè.

• Bitcoin đã bước vào giai đoạn chậm lại điển hình của mùa hè, với hoạt động giao dịch trầm lắng và biến động thấp, củng cố thêm sự yên tĩnh của thị trường trong tháng Bảy.
• K33 cho biết giao dịch giao ngay vẫn trầm lắng, với khối lượng giao dịch 30 ngày đạt 62,4% do sự suy yếu theo mùa hè tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý thị trường.
• Các quyết định về lãi suất sắp tới của ECB và Fed, cùng với căng thẳng Mỹ-Iran, có thể đóng vai trò là chất xúc tác quan trọng cho Bitcoin trong bối cảnh hoạt động thị trường trầm lắng.

Bitcoin (BTC) đã tăng lên trên 66.000 đô la vào thứ Ba, tiếp tục đà phục hồi chậm trong tháng Bảy, trùng với giai đoạn hoạt động giao dịch thường khá trầm lắng trong lịch sử.

Trong một báo cáo hôm thứ Ba, các nhà phân tích của K33 mô tả điều kiện thị trường hiện tại phù hợp với sự suy giảm điển hình của Bitcoin vào mùa hè, lưu ý rằng tháng 7 theo lịch sử là tháng yếu nhất về khối lượng giao dịch BTC so với mức trung bình hàng năm.

Dòng tiền vào các quỹ ETF Bitcoin ổn định trở lại sau nhiều tháng rút vốn.

K33 nhận định sự ổn định trong dòng vốn của các quỹ ETF Bitcoin là một trong những diễn biến đáng khích lệ hơn trong môi trường thị trường hiện tại.

Sự thay đổi này đặc biệt dễ nhận thấy ở tỷ lệ các ngày giao dịch ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra. Trong tháng 5, 70% số ngày giao dịch ETF Bitcoin kết thúc với dòng tiền ròng chảy ra, con số này tăng lên 90% trong tháng 6. Cho đến nay trong tháng 7, chỉ có 33% số ngày giao dịch ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra.

Báo cáo cho biết sự thay đổi này cho thấy nhu cầu khiêm tốn đã thay thế áp lực bán liên tục được ghi nhận trong suốt tháng 5 và tháng 6.

“Mặc dù hoạt động ETF đã trở nên thụ động hơn đáng kể, nhưng cán cân dòng vốn đã chuyển dịch theo hướng có lợi cho BTC, cho thấy nhu cầu khiêm tốn đã thay thế cho sự chuyển dịch liên tục ra khỏi tài sản này trong suốt tháng 5 và tháng 6,” K33 viết.

Trong tuần qua, các quỹ ETF Bitcoin đã ghi nhận dòng vốn ròng 778 BTC, nâng tổng dòng vốn ròng trong tháng 7 lên 1.842 BTC.

Hoạt động trên thị trường giao ngay vẫn ở mức thấp nhất trong năm.

Mặc dù dòng vốn giao dịch ETP đã được cải thiện, hoạt động thị trường Bitcoin nói chung vẫn còn yếu. K33 cho biết khối lượng giao dịch Bitcoin giao ngay trung bình hàng ngày đạt 2,3 tỷ USD trong bảy ngày qua, chỉ tăng 3% so với tuần trước và vẫn ở gần mức thấp nhất trong năm.

Công ty này cho biết thêm rằng khối lượng giao dịch Bitcoin trong 30 ngày chỉ bằng 62,4% so với mức trung bình hàng năm tính đến ngày 19 tháng 7. Dữ liệu lịch sử từ năm 2020 đến năm 2025 cho thấy hoạt động giao dịch thường chạm đáy vào khoảng ngày 24 tháng 7, khi khối lượng trung bình đạt 72,1% so với mức trung bình hàng năm.

"Sự biến động thấp có xu hướng làm dịu thị trường, dẫn đến sự tham gia thấp hơn, điều này lại càng củng cố môi trường biến động thấp. Đây là một mô hình mùa hè kinh điển trong tiền điện tử, và nó lại một lần nữa cho thấy dấu hiệu lặp lại," K33 chia sẻ.

Các sản phẩm phái sinh Bitcoin vẫn trầm lắng do sự tham gia yếu kém.

Tình trạng hoạt động trầm lắng này cũng được thể hiện rõ trên thị trường phái sinh của Bitcoin. Trên Sàn giao dịch Hàng hóa Chicago (CME), chênh lệch giá hợp đồng tương lai kỳ hạn một tháng tính theo năm đã tăng lên từ 5% đến 7%, so với mức từ 2% đến 5% trong giai đoạn từ giữa tháng 5 đến cuối tháng 6.

Tuy nhiên, khối lượng hợp đồng mở trên CME vẫn duy trì dưới 100.000 BTC trong suốt tháng 7, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2023. K33 cho rằng hoạt động trầm lắng này một phần là do nhu cầu phòng ngừa rủi ro vĩ mô yếu hơn và thiếu sự quan tâm đầu cơ trong bối cảnh đà tăng trưởng yếu.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn của Bitcoin cũng cho thấy bức tranh tương tự. Khối lượng giao dịch mở nhìn chung vẫn ổn định trong ba tuần qua, trong khi lãi suất phí tài trợ hàng năm đã phục hồi lên khoảng 6%-7% sau khi giảm xuống mức âm vào tháng Sáu.

Báo cáo cho biết việc thiếu tăng trưởng trong vị thế giao dịch cho thấy rủi ro về hiện tượng "ép lệnh mua" hoặc "ép lệnh bán" là thấp. Với hoạt động trên thị trường giao ngay và phái sinh vẫn còn trầm lắng, K33 dự đoán các diễn biến kinh tế vĩ mô sẽ trở thành chất xúc tác chính cho Bitcoin trong tháng 7.

Công ty này cho biết các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các quyết định về lãi suất sắp tới từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong đó cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) vào ngày 29 tháng 7 được dự đoán là sự kiện quan trọng nhất.

Đồng thời, cuộc xung đột đang diễn ra giữa Mỹ và Iran vẫn là một nguồn bất ổn khác đối với tâm lý rủi ro nói chung.

Michael Ebiekutan