Bitcoin và Nasdaq có thể ổn định khi vị thế mua vào của Yên dường như bị kéo căng

Có thể đây chỉ là sự trùng hợp ngẫu nhiên, nhưng sự sụt giảm gần đây của Nasdaq và Bitcoin (BTC) lại trùng với sự gia tăng mạnh mẽ của lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản và sự tăng giá của đồng yên Nhật (JPY) - đồng tiền trú ẩn an toàn, gợi nhớ đến diễn biến thị trường vào đầu tháng 8.

Có thể có một nguyên nhân ở đây, vì trong nhiều thập kỷ, đồng yên có lợi suất thấp đã hỗ trợ giá tài sản toàn cầu. Sự gia tăng liên tục của đồng yên Nhật có thể đã tác động đến tâm lý sợ rủi ro gần đây trên Phố Wall và thị trường tiền điện tử .

Nói như vậy, vị thế tăng giá của đồng yên Nhật có vẻ quá căng thẳng, với các nhà đầu cơ nắm giữ kỷ lục mua vào tuần trước, theo dữ liệu của CFTC được MacroMicro theo dõi. Vị thế tăng giá cực đoan như vậy, thể hiện niềm tin chung vào động thái tiếp tục tăng giá của tài sản, tạo tiền đề cho sự thất vọng, sau đó, một đợt tháo gỡ hàng loạt các vị thế mua vào diễn ra, dẫn đến sự đảo ngược giảm giá nhanh chóng.

Nói cách khác, đà tăng của đồng yên có thể chững lại tạm thời, mang lại sự an ủi cho các tài sản rủi ro, bao gồm Nasdaq và bitcoin.

Nhóm Chiến lược G10 FX của Morgan Stanley cho biết trong một lưu ý gửi đến khách hàng vào cuối thứ sáu: "Chúng tôi hiện đang thận trọng hơn trong việc theo đuổi sức mạnh của đồng JPY, do vị thế đầu cơ bị kéo dài cũng như nhu cầu mua vào khi giá giảm mạnh từ cộng đồng trong nước".

Các nhà chiến lược giải thích rằng nhiều nhà đầu tư Nhật Bản sử dụng chương trình Tài khoản tiết kiệm cá nhân Nippon (NISA) để mua tài sản nước ngoài trong thời gian rủi ro, vô tình làm chậm tốc độ tăng giá của JPY. Ngoài ra, hệ thống lương hưu công có xu hướng đi ngược lại xu hướng, tái cân bằng tài sản JPY.

"Thật vậy, kịch bản như vậy đã xảy ra vào tháng 8 năm ngoái sau khi đồng JPY tăng giá mạnh và cổ phiếu bị bán tháo mạnh", các chiến lược gia lưu ý.

Hãy cùng xem liệu lịch sử có lặp lại không, kích hoạt tâm lý chấp nhận rủi ro mới cho Nasdaq và bitcoin. Cặp USD/JPY đã tăng sau đợt trượt giá vào tháng 7 và đầu tháng 8 xuống 140, cuối cùng tăng lên 158,50 vào tháng 1. BTC cũng tăng từ đợt sụp đổ đầu tháng 8 lên 50.000 đô la, tăng lên mức cao kỷ lục mới trên 108.000 đô la vào tháng 1.

Vào thời điểm báo chí đưa tin, bitcoin giao dịch ở mức gần 80.300 đô la, thể hiện mức giảm gần 5% trong tháng, kéo dài mức giảm 17,6% của tháng 2. Vào một thời điểm nào đó vào sáng thứ Ba, giá đã giảm xuống còn 76.800 đô la, theo dữ liệu của CoinDesk.

Trong khi đó, dữ liệu của TradingView cho thấy cặp USD/JPY được giao dịch ở mức 147,23, sau khi chạm mức thấp nhất trong năm tháng là 145,53 vào đầu thứ Ba.

Sự nghỉ ngơi tạm thời?

Trong khi vị thế tăng giá kéo dài và dòng vốn của các tổ chức cho thấy sự nhẹ nhõm sắp tới, những yếu tố này có thể không làm thay đổi nhiều triển vọng tăng giá chung cho JPY, được hỗ trợ bởi chênh lệch lợi suất trái phiếu Mỹ-Nhật đang thu hẹp.

Vì vậy, những nhà đầu cơ tài sản rủi ro cần phải cảnh giác với những dấu hiệu biến động của đồng yên và thị trường tài chính nói chung.

Biểu đồ cho thấy chênh lệch giữa lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ và Nhật Bản kỳ hạn 10 năm.

Chênh lệch đã thu hẹp xuống còn 2,68% theo hướng tích cực cho đồng JPY, đạt mức thấp nhất kể từ tháng 8 năm 2022. Thêm vào đó, nó đã thoát khỏi xu hướng tăng vĩ mô, cho thấy sự thay đổi lớn về mặt tăng giá trong triển vọng của đồng JPY.

CoinDesk Analysis Team