Bitcoin vẫn dao động trong bối cảnh khối lượng ngoài chuỗi tăng cao và số lượng giao dịch thấp

• Bitcoin được giao dịch ở mức trên 104.000 đô la vào thứ năm trong bối cảnh thị trường chung đang củng cố.
• Theo Glassnode, Bitcoin đã chứng kiến ​​sự dịch chuyển về khối lượng sang các sàn giao dịch tập trung.
• Hoạt động mạng lưới BTC đã giảm mặc dù giá cao, với khối lượng giao dịch đạt mức thấp.

Bitcoin (BTC) giữ vững trong phiên giao dịch đầu giờ sáng tại châu Á vào thứ sáu, giao dịch trên 104.000 đô la trong bối cảnh thị trường chung đang củng cố. Glassnode đã nêu trong báo cáo hàng tuần của mình rằng giao dịch Bitcoin gần mức cao nhất mọi thời đại đi kèm với một số hoạt động bất thường trên chuỗi, đặc biệt là chi phí giao dịch thấp do hoạt động mạng giảm.

Bitcoin chứng kiến ​​hoạt động trên chuỗi giảm trong bối cảnh khối lượng giao dịch tập trung tăng đột biến

Theo báo cáo của Glassnode vào thứ năm, sự tăng giá đáng kể của Bitcoin trên mức 100.000 đô la đi kèm với sự sụt giảm đáng kể về số lượng giao dịch. Số lượng giao dịch thấp chủ yếu là do sự sụt giảm của các giao dịch phi tiền tệ, dẫn đến thông lượng chung thấp hơn.

Khối lượng giao dịch trung bình của BTC ở mức 36,2 nghìn đô la, cho thấy mặc dù số lượng giao dịch giảm, nhưng mỗi giao dịch vẫn có giá trị đủ lớn. Điều này cho thấy các thực thể lớn hơn vẫn đang tích cực sử dụng mạng Bitcoin mặc dù hoạt động trên chuỗi đã giảm.

Tuy nhiên, nó cũng cho thấy sự khác biệt giữa giá trị thị trường ngày càng tăng của Bitcoin và mức sử dụng mạng lưới cơ bản của nó. Trong các chu kỳ tăng giá trước đây, các đợt tăng giá đã gây ra tình trạng tắc nghẽn trên chuỗi và tăng phí giao dịch.

Sử dụng Tỷ lệ doanh thu phí (FRM) một tỷ lệ cung cấp thông tin chi tiết về sự thống trị của thu nhập từ thợ đào Glassnode tiết lộ rằng phí trên chuỗi vẫn ở mức thấp mặc dù Bitcoin được giao dịch gần mức cao nhất mọi thời đại.

Khi hoạt động trên chuỗi giảm, phần lớn khối lượng Bitcoin hiện đang được đẩy vào các sàn giao dịch tập trung. Glassnode nhấn mạnh tầm ảnh hưởng ngày càng tăng giữa các nền tảng giao dịch tập trung, những nền tảng đã tạo điều kiện cho hầu hết hoạt động giao dịch Bitcoin trong chu kỳ này.

Glassnode cho biết trong báo cáo của mình: "Khi so sánh khối lượng giao dịch ngoài chuỗi (giao ngay, tương lai và quyền chọn) với giá trị được thanh toán trên mạng, chúng tôi nhận thấy khối lượng ngoài chuỗi thường lớn hơn khối lượng trên chuỗi từ 7 đến 16 lần".

Với sự gia tăng về khối lượng ngoài chuỗi, lãi suất mở của các sản phẩm phái sinh tiếp tục tăng, làm nổi bật sự gia tăng của giao dịch đòn bẩy .

Báo cáo lưu ý rằng mức thay đổi trong 30 ngày của tổng hợp hợp đồng mở của Bitcoin ngày càng biến động hơn so với mức ghi nhận vào năm 2023. Mặc dù hợp đồng mở vẫn ổn định trong suốt năm 2023, nhưng nó bắt đầu biến động sau khi ra mắt ETF giao ngay của Hoa Kỳ vào tháng 1 năm 2024.

Glassnode cho rằng sự biến động gia tăng này chỉ ra sự thay đổi lớn hơn của thị trường, thường là từ một thị trường bị chi phối bởi giao dịch giao ngay sang một cấu trúc do các công cụ phái sinh thúc đẩy nhiều hơn. Báo cáo cũng nói thêm rằng quá trình chuyển đổi này "làm tăng nguy cơ thanh lý hàng loạt" và có thể dẫn đến môi trường thị trường bất ổn hơn.

Bitcoin tiếp tục giao dịch ở mức trên 104.000 đô la vào thứ sáu khi các yếu tố kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn tiếp tục tác động đến giá của nó.

Michael Ebiekutan