Bitcoin vượt mốc 72.000 USD sau đợt thanh lý 280 triệu USD nhằm mục tiêu thu hút phe bán: Liệu "thỏa thuận ngừng bắn mong manh" này có thể duy trì?

Những điểm chính cần ghi nhớ

• Thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran đã thúc đẩy thị trường chứng khoán và Bitcoin, nhưng các sản phẩm phái sinh của BTC cho thấy đà tăng giá còn hạn chế.
• Những trở ngại về mặt lập pháp và "thỏa thuận ngừng bắn mong manh" giữa Mỹ và Iran khiến phe bán tiếp tục hoạt động mạnh, với khả năng điều chỉnh giảm xuống 68.000 đô la.

Bitcoin đã tăng 6% chỉ trong chưa đầy bốn giờ vào thứ Ba, sau khi thị trường chứng khoán toàn cầu tăng điểm nhờ thỏa thuận ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ và Iran. Sự tăng giá này đã khiến các nhà giao dịch bất ngờ, dẫn đến sự kiện thanh lý trị giá 280 triệu đô la trên thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin.

Giá Bitcoin có thể giảm nếu cuộc chiến ở Iran thực sự kết thúc, nhưng các công cụ phái sinh BTC cho thấy đà tăng giá bền vững trên mức 80.000 đô la có thể mất nhiều thời gian hơn dự kiến.

Hợp đồng tương lai S&P 500 (màu xanh lam, bên trái) so với Bitcoin/USD (màu cam, bên phải). Nguồn: TradingView

Mối tương quan cao giữa Bitcoin và hợp đồng tương lai S&P 500 cho thấy đợt tăng giá của BTC chủ yếu được thúc đẩy bởi khả năng mở cửa trở lại eo biển Hormuz. Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố sẽ ngừng hoạt động chương trình hạt nhân của Iran để đổi lấy việc giảm thuế và trừng phạt. Tuy nhiên, hy vọng của những người bi quan về Bitcoin đã tăng lên sau khi Phó Tổng thống Mỹ JD Vance nói rằng thỏa thuận ngừng bắn với Iran là một "thỏa thuận mong manh".

Áp lực lạm phát dai dẳng và các chỉ số yếu kém của các sản phẩm phái sinh Bitcoin.

Việc giảm leo thang căng thẳng bền vững có thể dẫn đến giá dầu thấp hơn và giảm áp lực lạm phát, mở đường cho các chính sách tiền tệ mở rộng. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ vẫn ngần ngại cắt giảm lãi suất bất chấp những dấu hiệu cho thấy thị trường việc làm đang suy yếu. Các nhà giao dịch trước đây đã rút khỏi thị trường rủi ro đã thay đổi ý kiến ​​khi khả năng xảy ra tác động kinh tế nghiêm trọng giảm xuống.

Mặc dù việc thanh lý bắt buộc các vị thế đòn bẩy giảm giá trị giá 280 triệu đô la đã thúc đẩy đợt tăng giá, nhưng vị thế giao dịch phái sinh BTC lại không có sự thay đổi lớn nào.

Tổng khối lượng hợp đồng mở của hợp đồng tương lai Bitcoin, tính bằng USD. Nguồn: Coinglass/Cointelegraph

Tổng khối lượng hợp đồng mở (open interest) của Bitcoin futures đã đạt 593.930 BTC vào thứ Tư, tăng 2,5% so với thứ Ba. Điều quan trọng cần lưu ý là, việc thanh lý tài sản trị giá từ 200 triệu đến 300 triệu đô la là khá phổ biến, đã xảy ra năm lần khác trong 90 ngày qua. Trường hợp thanh lý 280 triệu đô la này vẫn còn nhỏ so với tổng giá trị vị thế hợp đồng tương lai là 42 tỷ đô la.

Mức phí bảo hiểm hàng năm của hợp đồng tương lai Bitcoin kỳ hạn 2 tháng. Nguồn: Laevitas

Mức chênh lệch giá hàng năm giữa hợp đồng tương lai Bitcoin so với thị trường giao ngay thông thường ở mức 3% vào thứ Tư, không thay đổi so với hai ngày trước đó. Việc thiếu nhu cầu mua vào đã đẩy chỉ số này xuống dưới ngưỡng trung lập 4% kể từ cuối tháng Giêng.

Phí chênh lệch giữa quyền chọn mua và quyền chọn bán Bitcoin tại Deribit, USD. Nguồn: Laevitas

Nhu cầu bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá đối với các quyền chọn Bitcoin đã tăng cao trong hai tuần qua. Phí bảo hiểm của các quyền chọn bán (put option) đã vượt trội so với các công cụ mua (call option), mặc dù đã giảm xa so với mức độ lo sợ cực độ được thấy vào ngày 26 tháng 3.

Liệu những rào cản pháp lý có làm tắt đà tăng giá của Bitcoin?

Niềm tin của những người lạc quan về Bitcoin đã bị ảnh hưởng nặng nề từ sự sụp đổ chớp nhoáng ngày 10 tháng 10 năm 2025, sự thất vọng về quy định và việc thiếu tiến triển trong Quỹ Dự trữ Bitcoin Chiến lược của Mỹ. Bản dự thảo mới nhất của Đạo luật PARITY đã không bao gồm các khoản miễn thuế cho các khoản thanh toán Bitcoin nhỏ hoặc lợi nhuận vốn hoãn lại đối với hoạt động khai thác. Thêm vào đó, David Sacks đã từ chức khỏi vai trò cố vấn về trí tuệ nhân tạo và tiền điện tử của Nhà Trắng vào ngày 26 tháng 3.

Mặc dù Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Scott Bessent đã nhiều lần đề cập đến các chiến lược "trung lập ngân sách" để mua Bitcoin mà không cần tăng thuế vào năm 2025, nhưng chưa có lộ trình rõ ràng nào được công bố. Đồng thời, Đảng Dân chủ Hoa Kỳ đã yêu cầu các cơ quan quản lý xem xét kỹ lưỡng các dự án tiền điện tử của gia đình Trump dựa trên khả năng xung đột lợi ích.

Không có dấu hiệu nào cho thấy phe bán khống Bitcoin đang vội vàng đóng các vị thế bán khống của mình bất chấp đợt tăng giá gần đây. Áp lực lạm phát vẫn chưa giảm bớt, khi giá dầu thô Brent giữ ở mức 95 đô la/thùng, tăng từ 72 đô la/thùng vào cuối tháng Hai. Quan trọng hơn, một thỏa thuận ngừng bắn hai tuần không phải là giải pháp lâu dài, khiến khả năng điều chỉnh giảm xuống 68.000 đô la vẫn còn rất cao.

Cointelegraph Team