Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ hướng dẫn BoJ cách thực hiện chính sách tiền tệ

Tổng quan: Đồng đô la Mỹ hôm nay chủ yếu mạnh hơn so với các loại tiền tệ G10, nhưng có những ngoại lệ đáng chú ý. Đồng yên tăng phiên thứ ba liên tiếp, dường như được thúc đẩy bởi các cuộc gọi từ Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ cho Ngân hàng Nhật Bản tăng lãi suất. Đồng krone Na Uy tăng nhẹ sau khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất và cho biết sẽ có một đợt cắt giảm lãi suất khác trong năm nay. Đồng bảng Anh là ngoại lệ khác đối với sự phục hồi của đồng bạc xanh hôm nay sau khi GDP quý 2 mạnh hơn được thúc đẩy bởi chi tiêu của chính phủ. Đồng đô la Mỹ mạnh hơn so với hầu hết các loại tiền tệ của thị trường mới nổi. Sự can thiệp của Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông để bảo vệ tỷ giá cố định đã giúp đồng đô la Hồng Kông tăng giá và PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức thấp mới trong năm, hỗ trợ khả năng phục hồi của đồng nhân dân tệ hôm nay.

Lợi suất chuẩn 10 năm hầu hết đều giảm nhẹ hôm nay. Lợi suất của Nhật Bản và Thụy Sĩ là ngoại lệ và có phần chắc chắn hơn. Hầu hết lợi suất của châu Âu đều giảm khoảng hai điểm cơ bản, mặc dù lợi suất của Gilts lại chậm hơn hôm nay và chỉ thấp hơn một chút. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm 2,5 điểm cơ bản xuống gần ngưỡng 4,20%. Lợi suất trái phiếu hai năm của Hoa Kỳ giảm nhẹ khi tiến gần đến 3,65%, mức thấp nhất từ đầu tháng này. Mức này đã không được giao dịch dưới mức đó trong hơn ba tháng. Cổ phiếu Châu Á - Thái Bình Dương hầu hết đều giảm trong hôm nay. Hàn Quốc, Úc, New Zealand và Ấn Độ là những ngoại lệ đáng chú ý. Chỉ số Stoxx 600 ở Châu Âu đang tăng trong phiên thứ ba liên tiếp, nếu được duy trì, sẽ là đợt tăng giá dài nhất trong một tháng. Hợp đồng tương lai chỉ số của Hoa Kỳ hầu như không thay đổi nhưng giảm nhẹ. Vàng đã giao dịch ở cả hai phía của phạm vi ngày hôm qua và hầu như không thay đổi vào cuối buổi sáng tại Châu Âu. Giá dầu WTI tháng 9 đã ổn định trong ngày hôm nay (khoảng 62,70-63,10 đô la) sau khi giảm xuống dưới 62 đô la vào hôm qua lần đầu tiên kể từ đầu tháng 6.

USD: Chỉ số Dollar Index đã kiểm tra đường xu hướng nối hai mức thấp nhất của tháng trước. Chỉ số này đóng cửa ở mức cao hơn một chút so với 97,65 trong ngày hôm nay. Tuy nhiên, chỉ số đã ổn định dưới mức thoái lui (61,8%) của đợt tăng giá tháng trước ở gần mức 97,85. Chỉ số này đã ổn định trong ngày hôm nay và đang giữ ở mức dưới 98,00. Bình luận của Goolsbee thuộc Cục Dự trữ Liên bang Chicago, với giọng điệu thận trọng hơn về triển vọng lãi suất , đã không tạo ra nhiều tác động và hợp đồng tương lai quỹ Fed tháng 9 đang định giá một khả năng nhỏ là lãi suất sẽ được cắt giảm 50 điểm cơ bản vào tháng tới. Mức tăng dự kiến của PPI tháng 7 có thể sẽ được công bố hôm nay khó có thể ngăn cản thị trường. Tuy nhiên, khả năng cắt giảm 50 điểm cơ bản hiện không có vẻ gì là chắc chắn, nhưng trước cuộc họp FOMC tiếp theo, một báo cáo việc làm khác (và các điều chỉnh chuẩn sơ bộ của BLS đối với khảo sát của cơ quan này) cũng như CPI và PPI sẽ được công bố. Những người tham gia thị trường và giới truyền thông đã nhấn mạnh sự yếu kém của tăng trưởng bảng lương phi nông nghiệp và việc điều chỉnh giảm mạnh trong những tháng qua. Tuy nhiên, Chủ tịch Fed Powell đã nói rõ tại cuộc họp báo tháng trước rằng chìa khóa không phải là tăng trưởng việc làm vì các chính sách nhập cư của chính quyền đã làm giảm nguồn cung lao động vào cùng thời điểm mà nhu cầu giảm. Do đó, Powell lập luận rằng chìa khóa hiện nay là tỷ lệ thất nghiệp, nắm bắt được sự cân bằng của hai lực lượng. Ngoài ra, hôm nay chứng kiến ​​các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu hàng tuần trong tuần kết thúc vào ngày 8 tháng 8. Trong khi hầu hết dữ liệu khảo sát đều chỉ ra sự suy thoái của thị trường lao động, thì các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần là một ngoại lệ. Các yêu cầu trợ cấp ban đầu đã giảm từ giữa tháng 6 đến giữa tháng 7 khi chúng đạt mức thấp nhất trong ba tháng. Các yêu cầu trợ cấp ban đầu hàng tuần đã tăng trong hai tuần qua và dự báo trung bình trong cuộc khảo sát của Bloomberg dự đoán một mức giảm nhỏ. Đường trung bình động bốn tuần, được sử dụng để làm phẳng chuỗi thời gian nhiễu đã giảm trong bảy tuần qua, nhưng có khả năng đã tăng vào tuần trước. Mặt khác, các yêu cầu tiếp tục tăng ở mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2021. Dữ liệu dường như xác nhận rằng các doanh nghiệp có thể không sa thải công nhân một cách mạnh mẽ, việc tuyển dụng đã chậm lại.

EURO: Đồng euro đạt đỉnh vào hôm qua ở mức gần 1,1730 đô la ngay trước phiên giao dịch Bắc Mỹ. Đồng tiền này đã củng cố sau khi giảm xuống dưới 1,1700 đô la vào đầu phiên giao dịch Bắc Mỹ. Đường xu hướng kết nối các mức cao nhất của tháng 7 hiện ở mức gần 1,1745 đô la. Nếu đường này bị loại bỏ, mục tiêu tiếp theo sẽ là mức cao nhất vào cuối tháng 7, thấp hơn một chút so với 1,1790 đô la, nhưng thay vào đó, đồng euro đang giao dịch với xu hướng mạnh hơn hôm nay và đang phá vỡ mức thấp của ngày hôm qua (~ 1,1670 đô la) vào buổi sáng tại Châu Âu. Nếu phá vỡ mức 1,1660 đô la, đồng euro có thể đạt 1,1600 đô la. Có tùy chọn ở mức 1,17 đô la cho 3,9 tỷ euro hết hạn hôm nay. Dữ liệu của khu vực đồng euro có tác động không đáng kể. Mức tăng trưởng GDP ban đầu 0,1% của quý 2 không thay đổi. Quý này kết thúc với một nốt trầm, với sản lượng công nghiệp giảm 1,3% sau khi tăng 1,7% vào tháng 5. Các nhà kinh tế không kỳ vọng tăng trưởng ở đây trong quý 3 sẽ tốt hơn nhiều. Trên thực tế, tỷ lệ theo năm được dự báo sẽ chậm lại xuống dưới 1% trong quý 3 lần đầu tiên kể từ quý 2 năm 2024.

CNY: Đồng đô la đã bị bán ra khỏi mức cao nhất trong phạm vi gần đây của nó vào thứ Hai và thứ Ba, hơi thấp hơn CNH7,20 để làm xói mòn mức thấp nhất trong phạm vi gần đây của nó vào ngày hôm qua gần CNH7,1755. Các khoản lỗ đã được mở rộng đến khoảng CNH7,1680 vào hôm nay, mức thấp nhất trong gần ba tuần. Nó đã bật trở lại khoảng CNH7,1770 vào buổi sáng tại châu Âu, nơi người bán đã gặp nhau. Hỗ trợ biểu đồ quan trọng hơn được thấy trong khu vực CNH7,1600-30. PBOC đã đặt tỷ giá tham chiếu của đồng đô la ở mức thấp mới trong năm nay vào hôm nay (CNY7,1337 so với CNY7,1350 vào hôm qua). Các quan chức Trung Quốc đang cho phép đồng nhân dân tệ tăng giá so với đồng đô la nhưng chậm hơn so với mong muốn của một số nhà phê bình. Đồng nhân dân tệ trong nước đã tăng hơn 1,75% so với đồng đô la trong năm nay, ít hơn một chút so với mức chênh lệch lạm phát và chênh lệch lãi suất hai năm. Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent phản đối việc chấp nhận đầu tư của Trung Quốc như một phần của thỏa thuận thương mại vì nhu cầu đưa các ngành công nghiệp quan trọng ra khỏi Trung Quốc.

JPY: Lãi suất Mỹ mềm hơn đã gây áp lực giảm giá đồng đô la so với đồng yên. Đồng đô la đã giảm từ mức cao nhất trong bảy ngày vào thứ Ba gần 148,50 JPY xuống mức thấp nhất vào hôm qua quanh 147,10 JPY. Đây là phiên giảm thứ ba liên tiếp. Rõ ràng là với sự giúp đỡ của Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ Bessent kêu gọi Nhật Bản tăng lãi suất, đồng bạc xanh đã bị bán ra thông qua ngưỡng được hình thành vào tuần trước trong khu vực 146,60-70 JPY. Đồng tiền này đã tìm thấy hỗ trợ gần 146,20 JPY, mức thấp nhất trong ba tuần. Mục tiêu kỹ thuật tiếp theo gần hơn với 145,85 JPY. Lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm của Hoa Kỳ đã giảm hơn năm điểm cơ bản một chút vào hôm qua, đóng cửa ở mức thấp nhất trong năm ngày (~ 4,23%) và yếu hơn vào hôm nay để kiểm tra 4,20%. Lợi suất đã giao dịch dưới mức đó trong ba phiên trong quý này và hai trong số đó diễn ra trong tháng này. Thị trường hoán đổi đã chứng kiến mức tăng lên gần 16 điểm cơ bản từ 14 điểm cơ bản, khả năng tăng lãi suất trước khi kết thúc năm. Đây là mức cao nhất trong tháng này, nhưng đã ổn định vào tháng 7 ở mức gần 18 điểm cơ bản. Nhật Bản sẽ công bố ước tính đầu tiên về GDP quý 2 vào sáng mai. Dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg là tăng trưởng 0,4% theo năm trong quý 2 sau khi giảm 0,2% trong quý 1. Thay đổi quan trọng có thể là xuất khẩu ròng, vốn đã làm giảm 0,8% GDP quý 1 và có thể đã đóng góp 0,1% vào quý 2. Tuy nhiên, một phần của điều này có thể được bù đắp bởi việc giải phóng hàng tồn kho. Chi tiêu tiêu dùng có vẻ ổn định ở mức khoảng 0,1%, trong khi chi tiêu vốn có thể đã chậm lại.

GBP: Đồng bảng Anh tăng khoảng 0,5% vào hôm qua để dẫn đầu các loại tiền tệ G10. Đây cũng là đồng tiền có hiệu suất tốt nhất trong tháng này, với mức tăng 2,75% trong ngày hôm nay. Không giống như đồng euro, đồng bảng Anh đã ghi nhận mức cao nhất trong phiên giao dịch hôm qua tại phiên giao dịch Bắc Mỹ, vào cuối phiên giao dịch châu Âu. Mức cao là khoảng 1,3585 đô la và đã tăng nhẹ vào hôm nay lên trên 1,3590 đô la một chút, mức tốt nhất trong một tháng. Các quyền chọn trị giá 953 triệu bảng Anh ở mức 1,36 đô la sẽ hết hạn vào hôm nay. Trên 1,3600 đô la, có thể gặp phải mức kháng cự gần đó quanh mức 1,3630 đô la. Vương quốc Anh báo cáo rằng tăng trưởng đã duy trì tốt hơn dự kiến trong quý 2. Mức tăng trưởng 0,3% so với dự báo 0,1% và 0,7% trong quý 1. Chi tiêu của chính phủ tăng (1,2% so với -0,4% trong quý 1) đã giúp bù đắp cho mức tiêu dùng chậm hơn (0,1% so với 0,4%) và đầu tư kinh doanh (-1,1% so với 2,0%). Xuất khẩu ròng cũng xấu đi. Tuy nhiên, nền kinh tế dường như đã kết thúc quý với nền tảng tốt hơn, với GDP tháng 6 tăng 0,4%, gấp đôi dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg, nhờ sản lượng công nghiệp, dịch vụ và xây dựng tăng mạnh. Tăng trưởng dự kiến sẽ vẫn ở mức thấp trong nửa cuối năm 2025. Ngân hàng Anh dự báo tăng trưởng 1,3% trong năm nay. IMF dự báo 1,2% và dự báo trung bình trong khảo sát của Bloomberg là 1,1%, tương đương với năm ngoái. Thị trường hoán đổi lãi suất có 17 điểm cơ bản được chiết khấu cho việc nới lỏng trước khi kết thúc năm, với khả năng cắt giảm khoảng 65%, giảm so với mức 100% trước cuộc họp của Ngân hàng Anh (BOE) tuần trước.

CAD: Đồng đô la Canada đã bị gạt sang một bên hôm qua. Trong phiên giao dịch Bắc Mỹ, đồng đô la Mỹ đã dao động trong biên độ 10 tick ở cả hai bên của CAD1,3765. Đồng tiền này đang ghi nhận một ngày giao dịch bên ngoài biên độ của ngày hôm qua. Ý nghĩa kỹ thuật phụ thuộc vào giá đóng cửa. Việc phá vỡ vùng CAD1,3720-25 sẽ rất đáng chú ý. Nó có thể báo hiệu một động thái hướng tới CAD1,3640. Về phía trên, chỉ có một động thái vượt qua vùng CAD1,3800-10 mới có thể làm suy yếu triển vọng kém thuận lợi này đối với đồng bạc xanh. Tuy nhiên, mô hình đồng đô la Canada hoạt động tương đối tốt hơn trong môi trường đồng đô la Mỹ mạnh và thường chậm chạp trong môi trường đồng đô la yếu vẫn tiếp tục được chứng minh. Tháng trước, trong đợt tăng giá hàng tháng đầu tiên của đồng đô la Mỹ trong năm nay, đồng đô la Canada là đồng tiền hoạt động tốt nhất trong nhóm G10, chỉ mất 1,80%. Tháng này, khi đồng đô la Mỹ suy yếu, đồng đô la Canada là đồng tiền yếu nhất trong nhóm G10, tăng giá khoảng 0,60%.

AUD: Đồng đô la Úc đã chững lại vào hôm qua trong phiên giao dịch cuối buổi sáng tại châu Âu, giao dịch ở mức dưới 0,6565 đô la một chút. Đồng tiền này giao dịch ở mức gần 0,6570 đô la trước khi đảo chiều giảm. Việc phá vỡ mức thấp của ngày hôm qua gần 0,6515 đô la sẽ làm suy yếu xu hướng kỹ thuật và việc đóng cửa dưới 0,6500 đô la, mức mà đồng tiền này đã không làm trong sáu phiên, sẽ gây thất vọng. Úc đã tăng 24,5 nghìn việc làm vào tháng 7, trong đó có tới 60,5 nghìn việc làm toàn thời gian (việc làm bán thời gian giảm 35,9 nghìn việc làm). Nước này đã mất 36,6 nghìn việc làm toàn thời gian vào tháng 6 nhưng mức tăng của tháng 7 là nhiều nhất kể từ tháng 2 năm 2024. Tỷ lệ thất nghiệp giảm từ 4,3% xuống 4,2%. Tỷ lệ này ổn định ở mức 4,1% trong năm tháng đầu năm. Tỷ lệ tham gia thị trường lao động ổn định ở mức 67,0%, sau khi ước tính của tháng 6 được điều chỉnh giảm từ 67,1% xuống 67,0%. Hiện tại, lãi suất này không thay đổi so với cuối năm 2024. Báo cáo cho thấy khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng 9 đã giảm xuống còn khoảng 30% so với dự kiến của chính sách tiền tệ. Khả năng cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo vào cuối tháng 9 là khoảng 40%, so với mức khoảng 45%. Thị trường tương lai đã chiết khấu khoảng 38 điểm cơ bản cho các đợt cắt giảm lãi suất trước cuối năm, giảm so với mức 40 điểm cơ bản hôm qua. Thị trường tương lai có lãi suất cuối kỳ khoảng 3%, trong khi thị trường hoán đổi dự đoán lãi suất sẽ gần 2,75% so với mục tiêu hiện tại là 3,60%.

MXN: Đồng đô la đã tạo ra mức thấp mới trong năm so với đồng peso Mexico và đồng real Brazil vào hôm qua, nhưng đã phục hồi so với cả hai và ổn định ở mức cao hơn 0,20% -0,25%. Khu vực MXN18,50 đang chứng tỏ là đáng gờm. Nó đã dừng lại đà giảm của tháng trước, và sau đó thị trường lại có một khởi đầu thuận lợi sau khi đạt đỉnh một chút dưới MXN19,00 vào ngày 1 tháng 8. Nó đã tạo ra mức thấp mới không đáng kể vào hôm qua nhưng đã phục hồi khi tiến gần đến MXN18,51. Nó đã thiết lập mức cao nhất trong phiên vào khoảng giữa trưa tại NY gần MXN18,6650. Mức kháng cự ban đầu có thể nằm trong khu vực MXN18,70-75. Đồng đô la đã ghi nhận mức thấp nhất trong phiên và trong năm vào hôm qua ngay sau khi thị trường địa phương mở cửa, đạt gần BRL5,38. Nó đã phục hồi lên khoảng BRL5,41 vào cùng thời điểm nó đạt đỉnh so với peso. Đồng bạc xanh đã dành buổi chiều tại NY để củng cố trong một phạm vi hẹp, chủ yếu là BRL5,3920-BRL5,4030.

Marc Chandler