BoE dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất trong bối cảnh lạm phát ổn định và tăng trưởng kinh tế yếu

• Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản.
• Số liệu lạm phát yếu hơn ở Anh đang bị lu mờ trước mối lo ngại về tăng trưởng chậm lại.
• GBP/USD có thể tiếp tục xu hướng giảm giá nếu các nhà hoạch định chính sách đưa ra tín hiệu ôn hòa.

Ngân hàng Anh (BoE) sẽ công bố quyết định về chính sách tiền tệ vào thứ năm sau khi hoàn thành cuộc họp đầu tiên của năm 2025. Những người tham gia thị trường dự đoán các nhà hoạch định chính sách sẽ cắt giảm lãi suất chuẩn 25 điểm cơ bản (bps) xuống 4,5% sau khi cắt giảm 50 bps trong suốt năm 2024.

Nhưng không chỉ có lãi suất. Hôm nay là ngày Siêu thứ năm của BoE, vì vậy ngân hàng trung ương cũng sẽ công bố Biên bản cuộc họp cùng với Báo cáo lạm phát hàng quý. Cuối cùng, Thống đốc Andrew Bailey sẽ tổ chức một cuộc họp báo trong đó ông sẽ giải thích lý do đằng sau quyết định của các nhà hoạch định chính sách.

Với mức lãi suất 25 điểm cơ bản được đưa vào giá, trọng tâm sau đó sẽ là hướng dẫn và dự báo kinh tế của BoE.

Anh: Lạm phát nhẹ hơn và tăng trưởng yếu hơn

Vào tháng 12, BoE đã khiến các nhà đầu tư thị trường bất ngờ với quyết định giữ nguyên lãi suất, khi sáu trong số chín thành viên của Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã bỏ phiếu giữ nguyên lãi suất, trong khi ba thành viên còn lại lựa chọn cắt giảm lãi suất.

Trong khi đó, Văn phòng Thống kê Quốc gia (ONS) báo cáo rằng lạm phát tiêu đề hàng năm của Vương quốc Anh (UK) đã giảm nhẹ xuống 2,5% vào tháng 12 từ mức 2,6% vào tháng 11. Ngoài ra, tỷ lệ lạm phát cốt lõi hàng năm đã giảm xuống 3,2% vào tháng 12 từ mức 3,5% trước đó, đánh dấu mức thấp nhất kể từ tháng 9. Quan trọng hơn, lạm phát dịch vụ đạt 4,4% so với cùng kỳ năm trước (YoY), thấp hơn dự báo của BoE.

Mặt khác, tăng trưởng đã chậm lại, ít nhất là có thể nói như vậy. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Vương quốc Anh không ghi nhận tăng trưởng trong quý 3 năm 2024, được điều chỉnh giảm so với mức tăng ước tính ban đầu là 0,1%, theo báo cáo mới nhất của ONS. Quý 2 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 0,5% sau ước tính ban đầu là 0,6%. BoE dự kiến ​​tăng trưởng GDP bằng 0 trong quý cuối cùng của năm 2024, hạ mức ước tính 0,3% được dự đoán vào tháng 11.

Với mức cắt giảm lãi suất 25 bps được định giá đầy đủ, trọng tâm sẽ là báo cáo của MPC và bài phát biểu của Thống đốc Bailey. Các nhà hoạch định chính sách của Vương quốc Anh sẽ đưa ra đánh giá cập nhật về tốc độ tăng trưởng tiềm năng của nền kinh tế, với ước tính mới nhất là 1,3%. Có vẻ như sẽ có khả năng điều chỉnh giảm, điều này sẽ thúc đẩy khả năng cắt giảm lãi suất thêm trong các cuộc họp sắp tới, mặc dù tốc độ cắt giảm nhanh hơn dường như không khả thi vào lúc này.

Ngoài ra, cũng đáng để nhớ đến đợt tăng đột biến gần đây của trái phiếu chính phủ Anh, còn gọi là Gilts, lợi suất. Lợi suất Gilts của Anh đã tăng lên mức cao nhất trong nhiều năm vào đầu năm, làm dấy lên mối lo ngại về chi tiêu của chính phủ và các quyết định về thuế. Nhiều nhà phân tích liên kết sự gia tăng này với lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ (US) sau khi Tổng thống Donald Trump nhậm chức tại Nhà Trắng.

Tuy nhiên, lợi suất đã giảm trong vài tuần qua trong bối cảnh lo ngại ngày càng tăng rằng suy thoái kinh tế sẽ trầm trọng hơn theo kế hoạch thuế quan của Trump. Những lo ngại này cũng thúc đẩy suy đoán rằng BoE sẽ không có lựa chọn nào khác ngoài việc cắt giảm lãi suất.

Quyết định về lãi suất của BoE sẽ tác động như thế nào đến cặp GBP/USD?

Như đã đề cập trước đó, việc BoE cắt giảm lãi suất 25 bps đã được định giá đầy đủ. Với suy nghĩ đó, Bảng Anh (GBP) có thể sẽ không phản ứng với tiêu đề nhưng phản ứng với các dự báo kinh tế mới của các nhà hoạch định chính sách và cách MPC bỏ phiếu. Trước thông báo, thị trường tài chính dự đoán tám trong chín thành viên sẽ lựa chọn cắt giảm lãi suất. Các nhà đầu tư cũng sẽ chú ý chặt chẽ đến những lời của Thống đốc Andrew Bailey.

Nhìn chung, kết quả càng ôn hòa thì GBP càng có khả năng giảm. Kịch bản ngược lại cũng đúng, với những bất ngờ diều hâu từ các nhà hoạch định chính sách Vương quốc Anh thúc đẩy nhu cầu đối với Bảng Anh.

Trước thông báo, cặp GBP/USD giao dịch trên mức 1,2500, phục hồi từ mức thấp trong tuần là 1,2248. Đồng đô la Mỹ (USD) tăng vọt vào đầu tuần khi Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump công bố mức thuế đối với hàng nhập khẩu từ Mexico, Canada và Trung Quốc vào cuối tuần. Sự sụt giảm sau đó của USD diễn ra sau khi Trump hoãn việc áp dụng các mức thuế như vậy, ít nhất là đối với hàng nhập khẩu từ Mexico và Canada.

Valeria Bednarik, Chuyên gia phân tích trưởng tại FXStreet , cho biết: “Các quyết định của Ngân hàng Trung ương và dữ liệu kinh tế vĩ mô nói chung đang bị lu mờ bởi quyết định phát động chiến tranh thương mại của Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Vương quốc Anh không nằm ngoài tầm ngắm của Trump, nhưng chắc chắn không nằm trong số các đối thủ hàng đầu của ông. Tuy nhiên, rủi ro suy thoái kinh tế của Vương quốc Anh tăng tốc trong bối cảnh thuế quan mới của Hoa Kỳ vẫn phụ thuộc vào các nhà hoạch định chính sách trước thông báo. Đối với GBP/USD, cặp tiền này có thể tiếp tục giảm với xu hướng ôn hòa, mặc dù phản ứng có thể bị hạn chế vì các nhà đầu tư dự đoán điều đó. Nếu các nhà hoạch định chính sách tỏ ra cứng rắn, GBP/USD có khả năng sẽ tăng thêm lực kéo đi lên.”

Bednarik nói thêm: “Cặp GBP/USD có ngưỡng kháng cự ngay lập tức tại ngưỡng 1,2600, với mức tăng vượt qua khu vực này sẽ cho thấy 1,266, mức cao hàng ngày vào ngày 19 tháng 12. Vượt qua mức sau, đợt tăng giá có thể tiếp tục hướng đến khu vực 1,2700-1,2720 trên đường đến con số 1,2800. Vùng giá 1,2470 cung cấp hỗ trợ trước con số 1,2400. Một sự phá vỡ dưới mức sau có thể khiến cặp tiền này tiếp tục xu hướng giảm giá và kiểm tra lại mức thấp hàng tuần đã đề cập ở trên là 1,2248.”

FXStreet