BoE sẽ giữ nguyên lãi suất – Liệu GBP/USD có thể phục hồi sau đà giảm không?

• Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 4,00%, báo hiệu sự thận trọng về chính sách khi lạm phát giảm nhưng tăng trưởng vẫn yếu.
• GBP/USD giao dịch gần mức 1,3040, đang gặp khó khăn trong việc lấy lại đà tăng khi đồng đô la Mỹ tiếp tục phục hồi trước dữ liệu quan trọng của Hoa Kỳ.
• Trừ khi giá phục hồi ở mức 1,3100–1,3140, cặp tiền này có nguy cơ tiếp tục giảm xuống mức 1,2940–1,2880.

Câu chuyện của ngân hàng trung ương: BoE dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất khi nền kinh tế suy yếu

Ngân hàng Anh (BoE) được dự đoán rộng rãi sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 4,00% trong cuộc họp chính sách sắp tới. Sau một loạt đợt cắt giảm lãi suất dần dần vào đầu năm nay, các nhà hoạch định chính sách đã áp dụng lập trường "chờ đợi và quan sát" - thận trọng để không kích thích quá mức một nền kinh tế mong manh trong khi áp lực lạm phát vẫn chưa đồng đều.

Mặc dù CPI chung đã giảm gần đến mục tiêu 2%, nhưng tăng trưởng tiền lương và lạm phát dịch vụ vẫn tiếp tục ở mức cao hơn mức an toàn, khiến các nhà hoạch định chính sách vẫn còn do dự trong việc phát tín hiệu về một chu kỳ nới lỏng. Thống đốc Andrew Bailey nhấn mạnh rằng mặc dù đã đạt được tiến triển, nhưng " lạm phát vẫn chưa hoàn toàn được kiểm soát ", ám chỉ rằng có thể cần một giai đoạn giữ nguyên kéo dài trước khi có động thái tiếp theo.

• Lập trường của BoE: Dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ngân hàng ở mức 4,00% với giọng điệu cân bằng.
• Bối cảnh Vương quốc Anh: Tăng trưởng yếu và nhu cầu tiêu dùng yếu tương phản với áp lực chi phí kéo dài.
• Ý nghĩa đối với thị trường: Đồng Bảng Anh có thể tiếp tục chịu áp lực nếu BoE chú trọng đến rủi ro kinh tế hơn là kiểm soát lạm phát.

Câu chuyện về đồng đô la Mỹ: Sức mạnh từ sự khác biệt về chính sách

Đồng Đô la Mỹ (USD) vẫn vững chắc trên tất cả các cặp tiền tệ chính, tiếp tục đà tăng nhờ dữ liệu lao động mạnh mẽ hơn, lạm phát ổn định và lập trường vẫn khá cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) . Bình luận gần đây của Fed cho thấy các nhà hoạch định chính sách không vội vàng cắt giảm lãi suất , củng cố quan điểm chính sách tiền tệ "cao hơn trong dài hạn" của Hoa Kỳ.

Trong khi BoE và ECB đang nghiêng về quan điểm trung lập ôn hòa, giọng điệu của Fed đã duy trì nhu cầu đối với đồng đô la khi dòng vốn toàn cầu hướng đến lợi suất và sự an toàn. Chỉ số DXY (Chỉ số Đô la Mỹ) tiếp tục giữ trên mức 104,00 , phản ánh nền tảng vững chắc nhờ dữ liệu kinh tế vĩ mô vững chắc của Mỹ và lợi suất trái phiếu kho bạc ổn định.

• Triển vọng của Fed: Giữ nguyên mức lãi suất cuối cùng trên 4,25–4,50% cho đến đầu năm 2026.
• Nền kinh tế Hoa Kỳ: Vượt trội hơn các nước G7, đặc biệt là về tăng trưởng dịch vụ và việc làm.
• Hành vi của nhà đầu tư: Nhu cầu liên tục đối với USD như một kênh đầu tư sinh lời và an toàn.

Tác động đến GBP/USD

Sự khác biệt này đặt đồng Bảng Anh vào tình thế khó khăn:

• Sự thận trọng của BoE trái ngược với sự kiên nhẫn của Fed , làm gia tăng áp lực giảm giá đối với cặp GBP/USD.
• Mọi đợt tăng trưởng kinh tế của Hoa Kỳ - dù là CPI, doanh số bán lẻ hay NFP - đều có xu hướng kéo dài sự suy yếu của GBP .
• Trừ khi dữ liệu của Hoa Kỳ yếu đi hoặc Fed phát tín hiệu nới lỏng chính sách, đà tăng của GBP/USD có thể vẫn mang tính điều chỉnh thay vì duy trì.

Về bản chất, diễn biến mạnh mẽ của đồng USD tạo thêm một lớp kháng cự nữa cho đồng Bảng Anh, khiến bất kỳ sự phục hồi nào do BoE thúc đẩy đều khó duy trì hơn.

Diễn biến giá hiện tại: GBP/USD đang chật vật tìm kiếm sự cứu trợ

Trên biểu đồ 1 giờ , GBP/USD vẫn đang trong giai đoạn tích lũy nhẹ trong xu hướng giảm ngắn hạn rõ ràng . Giá tiếp tục tạo ra các đỉnh và đáy thấp hơn , dao động ngay trên ngưỡng 1,3000 , một ngưỡng hiện đóng vai trò hỗ trợ cả về mặt tâm lý lẫn cấu trúc.

Hai khoảng cách giá trị hợp lý (FVG) giảm giá chính xác định vùng kháng cự:

• FVG thứ nhất: 1.3040 – 1.3070.
• FVG thứ 2: 1.3080 – 1.3120.

Cặp tiền này hiện đang cố gắng thoái lui nhẹ vào những điểm kém hiệu quả này , nhưng xu hướng chung vẫn là giảm, đặc biệt là khi sức mạnh của USD đang chi phối tâm lý trước cuộc họp của BoE và các dữ liệu được công bố của Hoa Kỳ .

Triển vọng kỹ thuật

Kịch bản tăng giá: Phục hồi nhẹ nếu FVG phục hồi

Một đợt phục hồi điều chỉnh có thể diễn ra nếu GBP/USD lấy lại được sự kém hiệu quả trong ngắn hạn:

• Việc vượt qua ngưỡng 1,3080–1,3120 cho thấy sức mạnh trong ngày và khả năng thay đổi cấu trúc.
• Giá có thể mở rộng về mức 1,3180–1,3240 , phù hợp với sự mất cân bằng H4.
• Thiết lập này sẽ yêu cầu dữ liệu của Hoa Kỳ yếu hơn hoặc thị trường diễn giải theo hướng ôn hòa hơn về nhận định của BoE.
• Vô hiệu: Không giữ được mức trên 1,3040 sẽ phủ nhận xu hướng phục hồi.

Đây vẫn là kịch bản thoái lui trong khuôn khổ giảm giá chủ đạo.

Kịch bản giảm giá: FVG bị từ chối và tiếp tục giảm

Cấu trúc chủ đạo ủng hộ xu hướng tiếp tục giảm:

• Việc từ chối mức 1,3040–1,3080 (FVG thấp hơn) có thể kích hoạt động lực giảm giá mới.
• Một sự phá vỡ rõ ràng dưới 1,3000 sẽ cho thấy 1,2940 → 1,2880 → 1,2840 .
• Sự điều chỉnh vĩ mô: Giọng điệu thận trọng của BoE + khuynh hướng diều hâu của Fed = lợi thế bền vững của USD.
• Bất kỳ nỗ lực tăng giá nào cũng có thể đóng vai trò là đợt nắm giữ thanh khoản trước khi tiếp tục giảm.

Kịch bản này vẫn là trường hợp cơ bản trong khi đồng đô la vẫn mạnh và BoE vẫn giữ nguyên lập trường .

Tóm tắt thị trường: Thận trọng so với niềm tin

Việc BoE dự kiến ​​giữ nguyên lãi suất nhấn mạnh nỗ lực cân bằng thận trọng giữa việc hạ nhiệt lạm phát và tăng trưởng mong manh, trong khi đồng đô la Mỹ đang hưởng lợi từ dữ liệu kinh tế mạnh hơn và sự phân kỳ chính sách dai dẳng.

Về mặt kỹ thuật, GBP/USD vẫn dễ bị tổn thương khi nằm dưới hai Khoảng cách giá trị hợp lý quan trọng, với xu hướng giảm tiếp tục được ưa chuộng trừ khi các dấu hiệu đảo ngược cấu trúc xuất hiện trên mức 1,3140.

Đối với các nhà giao dịch, câu chuyện rất rõ ràng:

• Vĩ mô: Sự thống trị của USD và sự do dự của BoE khiến đồng Bảng Anh bị hạn chế.
• Kỹ thuật: FVG hoạt động như vùng kháng cự cho đến khi được xóa bỏ hoàn toàn.
• Xu hướng: Bán ra khi giá tăng trở lại và không hiệu quả trừ khi xu hướng vĩ mô thay đổi.

Jasper Osita