BoJ như dự kiến ​​đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 0,50%

Thị trường

Thị trường ban đầu vẫn tìm kiếm hướng đi khi họ cố gắng đánh giá tình hình giao tiếp trong những ngày đầu tiên của chính quyền Trump mới tại Hoa Kỳ. Một động thái dốc dần thận trọng đã phát triển vào đầu các giao dịch tại Hoa Kỳ và mô hình này đã được đóng dấu cao su khi Tổng thống Hoa Kỳ Trump trong một bài phát biểu từ xa tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới Davos. Ông đã trình bày chi tiết về nhiều chủ đề trong chương trình nghị sự chính trị của mình. Thuế quan vẫn được thảo luận đối với Canada và Mexico, Trung Quốc và Châu Âu, nhưng ông vẫn chưa đưa ra bất kỳ thông số kỹ thuật bổ sung nào. Trong một cuộc phỏng vấn với Fox sau đó, ông thậm chí còn chỉ ra rằng ông muốn không phải áp thuế đối với Trung Quốc. Tuy nhiên, thị trường có lẽ chủ yếu phản ứng với lời kêu gọi/thúc đẩy OPEC hạ giá dầu của ông . Trump coi đây là một yếu tố quan trọng để giảm lạm phát và là lập luận mạnh mẽ để Fed (và các ngân hàng trung ương khác) cắt giảm lãi suất. Các bình luận này tiếp tục giúp hạn chế lợi suất ngắn hạn. Vào cuối ngày, lợi suất của Hoa Kỳ dao động trong khoảng -0,9 bps (2 năm) và +4,25 bps đối với phần cuối dài hạn của đường cong (30 năm). Mặc dù vậy, ít nhất thì phân tích của Trump cũng không giúp làm giảm bớt kỳ vọng lạm phát dài hạn, khi mà đây là động lực chính thúc đẩy sự gia tăng ở đường cong lợi suất dài hạn của Hoa Kỳ. Lợi suất trái phiếu Đức tăng từ 0,9 điểm cơ bản (2 năm) đến 2,4 điểm cơ bản (30 năm). Sau một thời gian do dự, cổ phiếu Hoa Kỳ đã tiếp tục xu hướng tăng với S&P 500 (+0,53%) đóng cửa ở mức kỷ lục mọi thời đại. Tâm lý rủi ro mang tính xây dựng và đường cong lợi suất Hoa Kỳ dốc hơn đã gây áp lực lên đồng đô la Mỹ . DXY đóng cửa thấp hơn một chút ở mức 108,05, lấy lại ngưỡng cản 1,04 (1,0415). Dầu Brent kéo dài đà giảm (đóng cửa ở mức 78,3 đô la/thùng).

Theo dõi Lịch Kinh Tế

Sáng nay, BOJ đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên 0,50% như dự kiến ​​(so sánh bên dưới). Đồng yên mạnh hơn vào sáng nay khiến cổ phiếu Nhật Bản hoạt động kém hơn so với khu vực (Nikkei -0,1%). Đồng thời, thị trường Trung Quốc đang có thêm sự an ủi từ việc Trump áp dụng cách tiếp cận "thận trọng" khi tăng thuế. CSI 300 tăng 0,8%. CNY "tăng vọt" so với đồng đô la với tỷ giá USD/CNY giảm xuống mức hiện đang giao dịch gần 7,245 (từ 7,282). Những dấu hiệu đầu tiên vào sáng nay cho thấy đường cong lợi suất trái phiếu Hoa Kỳ tiếp tục dốc hơn (2 năm -3,5 điểm cơ bản) khiến đồng đô la ở thế yếu. DXY tiếp tục giảm và kiểm tra vùng hỗ trợ 107,6. USD/JPY theo mô hình tương tự đang ở gần mức thấp nhất kể từ đầu năm (vùng 154,8). EUR/USD đang kiểm tra ngưỡng kháng cự (nhỏ) trong vùng 1,0460. Vào cuối ngày hôm nay, thị trường vẫn chủ yếu được thúc đẩy bởi các nhà đầu tư điều chỉnh vị thế theo 'hướng dẫn' từ chính quyền Trump mới. Tuy nhiên, tại Châu Âu, chúng tôi cũng theo dõi ước tính đầu tiên về PMI tháng 1. Sự đồng thuận kỳ vọng chúng sẽ duy trì ở mức chỉ tăng trưởng hạn chế đến không tăng trưởng (PMI tổng hợp 49,7). Có thể có chỗ cho một bất ngờ nhỏ tăng lên. Chúng tôi cũng theo dõi chặt chẽ các chỉ số giá/chi phí vì ECB đang tiến gần hơn đến lập trường chính sách trung lập và vì việc đánh giá lại quỹ đạo nới lỏng của ngân hàng này có thể được đưa ra thảo luận tại cuộc họp chính sách tháng 3.

Tin tức và quan điểm

Ngân hàng Nhật Bản đã tăng lãi suất chính sách thêm 25 điểm cơ bản lên "khoảng 0,50%", mức cao nhất kể từ năm 2007-2008. Hoạt động kinh tế và giá cả của Nhật Bản nhìn chung đang phát triển theo triển vọng của BoJ và khả năng hiện thực hóa triển vọng này đang tăng lên. Trong kịch bản như vậy, BoJ sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh mức độ nới lỏng tiền tệ. Đặc biệt là khi BoJ ít quan tâm hơn đến diễn biến tương lai của các nền kinh tế ở nước ngoài, đặc biệt là Hoa Kỳ và diễn biến trên thị trường tài chính và vốn. Họ đã bỏ tham chiếu đó, thay thế bằng "ổn định nói chung". Ngân hàng trung ương giữ nguyên dự báo GDP cho năm tài chính 2024-2026 ở mức 0,5%-1,1%-1% trong khi tăng đáng kể lộ trình lạm phát: từ 2,5%-1,9%-1,9% đối với CPI tiêu đề lên 2,7%-2,4%-2% và từ 2%-2%-2,1% đối với CPI cốt lõi (trừ thực phẩm tươi sống và năng lượng) lên 2,2%-2,1%-2,1%. Do đó, CPI cốt lõi dự kiến ​​sẽ vẫn cao hơn mục tiêu 2% trong suốt thời gian thực hiện chính sách. BoJ chỉ ra rằng các công ty bày tỏ quan điểm rằng họ sẽ tiếp tục tăng lương đều đặn, sau mức tăng lương vững chắc vào năm ngoái. Ngoài ra còn có một tham chiếu đến giá nhập khẩu cao hơn bắt nguồn từ việc đồng yên Nhật mất giá. Thống đốc BoJ Ueda sẽ bắt đầu cuộc họp báo của mình khi chúng tôi hoàn thành báo cáo này. Lợi suất trái phiếu Nhật Bản tăng thêm 2,5 điểm cơ bản vào sáng nay với phần bụng của đường cong hoạt động kém hơn phần cánh. JPY mạnh hơn một chút, kiểm tra mức thấp YTD quanh mức 155. Việc tăng lãi suất hôm nay đã được báo trước khi thị trường tìm kiếm manh mối trong bình luận của Ueda về tốc độ và mức độ thắt chặt hơn nữa dự kiến ​​vào cuối năm nay. Hiện tại, một lần tăng lãi suất 25 bps nữa được chiết khấu vào cuối năm.

KBC Market Research Desk