Các bản cập nhật sắp tới của Ethereum: Liệu giá cả cuối cùng sẽ phản ánh đúng mức sử dụng mạng lưới kỷ lục?

• Quỹ Ethereum dự định thực hiện hai bản cập nhật lớn cho mạng lưới vào năm 2026, đó là Glamsterdam và Hegotá.
• Tiếp nối các bản cập nhật Pectra và Fusaka trước đó, các bản nâng cấp sắp tới hướng đến thông lượng cao hơn, tích hợp L2 chặt chẽ hơn và phân quyền lâu dài.
• TradingView đã phỏng vấn các nhà phát triển ETH và các chuyên gia thị trường về quan điểm của họ về các bản cập nhật sắp tới.

Chuỗi khối Ethereum (ETH) bước vào năm 2026 với một cách tiếp cận có cấu trúc hơn, khi lộ trình của quỹ vạch ra hai bản cập nhật lớn, Glamsterdam và Hegotá, cho mạng lưới trong năm nay. Những bản cập nhật này được xây dựng sau các bản cập nhật lớn vào năm 2025 và hướng đến thông lượng cao hơn, tích hợp Lớp 2 (L2) chặt chẽ hơn và phân quyền lâu dài. Để hiểu rõ hơn, TradingView đã phỏng vấn các chuyên gia thị trường về quan điểm của họ về các bản cập nhật sắp tới.

Lịch sử các sự kiện và cập nhật về mạng ETH

Ethereum đã trải qua một số sự kiện kể từ khi ra mắt vào năm 2015. Dưới đây là dòng thời gian và giải thích ngắn gọn:

Tương lai của Ethereum vào năm 2026 sẽ ra sao?

Sau bản cập nhật mới nhất vào ngày 3 tháng 12 năm 2025 (Fukasa), Ethereum đã công bố lộ trình mới cho giao thức vào ngày 18 tháng 2. Năm nay, sẽ có hai bản cập nhật, và chi tiết được giải thích bên dưới.

Sang trọng ở Amsterdam

Bản nâng cấp Glamsterdam được thiết kế để mở đường cho thế hệ mở rộng tiếp theo. Trọng tâm chính là mở rộng Lớp 1 (L1) bằng cách tổ chức lại cách mạng xử lý giao dịch và quản lý cơ sở dữ liệu ngày càng tăng, bằng cách cập nhật cơ bản cách Ethereum tạo và xác minh các khối.

Bản cập nhật này dự kiến ​​sẽ ra mắt vào nửa đầu năm 2026 (hiện đang trong quá trình phát triển). Bản nâng cấp tập trung mạnh vào khả năng mở rộng của Lớp 1 và bao gồm tối đa 22 Đề xuất Cải tiến Ethereum (EIP).

Theo bài đăng trên Ethereum.org , bản nâng cấp này tập trung vào ba mục tiêu chính: tăng tốc xử lý (song song hóa), mở rộng dung lượng và ngăn ngừa tình trạng phình to cơ sở dữ liệu (bền vững).

Tóm lại, dự án Glamsterdam sẽ thực hiện những thay đổi về cấu trúc để đảm bảo rằng khi mạng lưới tăng công suất, nó vẫn duy trì tính bền vững và hiệu suất hoạt động vẫn ở mức cao.

Hegotá

Việc nâng cấp Hegotá dự kiến ​​sẽ diễn ra vào nửa cuối năm 2026, sau khi hoàn thành nâng cấp Glamsterdam. Các đề xuất vẫn đang được thảo luận theo lộ trình đã đề ra.

Vậy thực chất bên trong động cơ có gì thay đổi?

Theo bài đăng " Cập nhật ưu tiên giao thức năm 2026 " của Ethereum, công việc cập nhật giao thức được chia thành ba hướng: Mở rộng quy mô, cải thiện trải nghiệm người dùng và tăng cường độ bảo mật L1.

Về khía cạnh mở rộng quy mô, điều này hợp nhất những gì trước đây được phân tách giữa Scale L1 và Scale Blobs thành một nỗ lực thống nhất duy nhất. Việc tăng dung lượng thực thi L1 và mở rộng thông lượng dữ liệu có mối liên hệ mật thiết với nhau. Việc tăng giới hạn gas phụ thuộc vào hiệu suất của công cụ thực thi, trong khi việc mở rộng quy mô Blob phụ thuộc vào các thay đổi về mạng và cơ chế đồng thuận, tất cả đều ảnh hưởng đến cùng một mã máy khách.

Bài đăng cho biết: " Việc phối hợp các nỗ lực này dưới một mái nhà giúp chúng ta làm việc nhanh hơn và thu hẹp phạm vi, mang lại cái nhìn toàn diện hơn."

Trong khi đó, về khía cạnh Trải nghiệm người dùng (UX), trọng tâm của bản cập nhật này là hai lĩnh vực chính: trừu tượng hóa tài khoản gốc và khả năng tương tác.

Về vấn đề trừu tượng hóa tài khoản, các đề xuất như EIP-7701 và EIP-8141 nhằm mục đích biến ví hợp đồng thông minh thành ví gốc, loại bỏ nhu cầu về các bên trung gian (người đóng gói/chuyển tiếp) và giảm chi phí gas phát sinh. Ngoài ra, việc chuyển đổi từ chữ ký số dựa trên thuật toán đường cong Elliptic (ECDSA) truyền thống sang mật mã chống lượng tử sẽ cải thiện tính bảo mật lâu dài.

Về khả năng tương tác, bản cập nhật này được xây dựng dựa trên nền tảng của Khung Ý định Mở (Open Intents Framework), hướng đến việc truyền tải dữ liệu mượt mà, giảm thiểu rủi ro về độ tin cậy trên các mạng Lớp 2. Ngoài ra, những cải tiến về tốc độ L1 và L2 sẽ hỗ trợ trải nghiệm người dùng tốt hơn và tương tác gần như thời gian thực trên toàn hệ sinh thái.

Tóm lại, lộ trình cải thiện trải nghiệm người dùng về cơ bản là nỗ lực của Ethereum nhằm che giấu sự phức tạp khỏi người dùng, làm cho ví thông minh hơn và an toàn hơn, thống nhất hệ sinh thái L2 phân mảnh và chuẩn bị cho các mối đe dọa trong tương lai như điện toán lượng tử.

Cuối cùng, một lộ trình mới mang tên “Harden the L1” được giới thiệu, tập trung vào việc bảo toàn những thế mạnh cốt lõi của Ethereum: bảo mật, khả năng chống kiểm duyệt và khả năng phục hồi mạng lưới, khi nó mở rộng quy mô.

Những nhân vật chủ chốt từ tổ chức đang nỗ lực hướng tới các mục tiêu này, với Fredrik Svantes phụ trách an ninh, Thomas Thiery tập trung vào khả năng chống kiểm duyệt và Parithosh Jayanthi phụ trách khả năng phục hồi mạng và thử nghiệm.

Tóm lại, "Harden the L1" là lớp phòng thủ của Ethereum, giúp mạng lưới an toàn hơn, không bị kiểm duyệt, đảm bảo độ tin cậy ngay cả khi chịu áp lực và chuẩn bị cho các mối đe dọa trong tương lai (như điện toán lượng tử).

Cập nhật sau năm 2026

Justin Drake, nhà nghiên cứu của Ethereum Foundation, đã đăng tải trên X vào ngày 25 tháng 2, trình bày kế hoạch về bảy đợt phân nhánh (hard fork) đến năm 2029 có tên gọi “strawmap”, như thể hiện trong biểu đồ bên dưới.

Drake đã nêu bật năm mục tiêu mà đội bóng mô tả là "kim chỉ nam", cụ thể như sau:

1. L1 nhanh và UX nhanh, thông qua các khe thời gian ngắn và hoàn tất trong vài giây.
2. gigabit L1: 1 gigabit/giây (10.000 giao dịch mỗi giây), thông qua zkEVM và chứng minh thời gian thực
3. Teragas L2: 1 gigabyte/giây (10 triệu giao dịch mỗi giây), thông qua lấy mẫu dữ liệu khả dụng.
4. L1 hậu lượng tử: mật mã bền vững, thông qua các lược đồ dựa trên hàm băm
5. L1 riêng tư: bảo mật cấp cao, thông qua các giao dịch ETH được che chắn.

Trong khi đó, người đồng sáng lập Ethereum, Vitalik Buterin, đã ủng hộ bản phác thảo này là "rất quan trọng", lưu ý đến việc cắt giảm thời gian xử lý một cách dần dần và quá trình hoàn tất nhanh chóng.

Buterin tóm tắt, “hãy kỳ vọng sẽ thấy sự giảm dần cả thời gian xử lý khe thời gian và thời gian hoàn tất, và hãy kỳ vọng những thay đổi này sẽ gắn liền với việc thay thế từng thành phần cấu trúc khe thời gian và cơ chế đồng thuận của Ethereum theo kiểu 'con tàu của Theseus' bằng một giải pháp thay thế sạch hơn, đơn giản hơn, chống lượng tử, thân thiện với người chứng minh và được xác minh chính thức từ đầu đến cuối.”

Dữ liệu trên chuỗi đang cho thấy điều gì?

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy hoạt động mạng lưới Ethereum đã đạt mức cao kỷ lục, trong khi giá của nó đã giảm hơn 55% so với mức cao nhất mọi thời đại là 4.956 đô la vào tháng 8 năm 2025, cho thấy sự khác biệt rõ rệt giữa mức độ sử dụng mạng lưới và hiệu suất của tài sản.

Biểu đồ CryptoQuant bên dưới cho thấy số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng ETH đã tăng vọt lên mức cao kỷ lục (trên 1,8 đến 2,0 triệu người dùng hàng ngày vào tháng Hai), trong khi giá của nó lại đi theo hướng ngược lại, giảm hơn 55% kể từ tháng Tám, ngay cả khi hoạt động của người dùng tiếp tục tăng. Điều này khác biệt so với các chu kỳ trước đó. Năm 2021, sự tăng vọt về số lượng địa chỉ hoạt động trùng khớp với đợt tăng giá mạnh của ETH.

Ngoài ra, sự gia tăng các giao dịch chuyển tiền được tạo ra bởi tương tác hợp đồng thông minh (các cuộc gọi nội bộ) đã đạt mức cao kỷ lục vào tháng Hai, vượt xa mức độ quan sát được trong các thị trường tăng giá năm 2021 và 2018. Đồng thời, giá ETH đã giảm hơn 55% so với mức đỉnh của chu kỳ, trái ngược với mô hình quan sát được trong các chu kỳ trước đó.

Nhà phân tích của CryptoQuant báo cáo rằng “mối quan hệ lịch sử giữa hoạt động hợp đồng thông minh và giá ETH đã xấu đi”.

Nhà phân tích tiếp tục: “Trong các chu kỳ trước, giá ETH cho thấy mối quan hệ tích cực rõ ràng hơn với hoạt động dựa trên hợp đồng, với số lượng giao dịch chuyển khoản cao hơn trùng khớp với giá tăng. Theo thời gian, mối quan hệ này đã suy yếu. Thực tế, các quan sát gần đây nhất (vòng tròn màu đỏ) tập trung ở mức hoạt động cao nhưng giá tương đối thấp, cho thấy sự suy giảm trong mối tương quan lịch sử với hoạt động hợp đồng thông minh.”

Thông tin chuyên gia

Để hiểu rõ hơn về vấn đề này, FXStreet đã liên hệ với các chuyên gia thị trường để hỏi ý kiến ​​của họ về những cập nhật sắp tới, được nêu dưới đây:

Nic Puckrin, CEO kiêm đồng sáng lập của Coin Bureau

Hỏi: Điều gì khiến bạn lo ngại hoặc hào hứng nhất về lộ trình dài hạn của Ethereum (ví dụ: tính xác thực một khe thời gian, cây Verkle/máy khách không trạng thái, khả năng chống lượng tử)?

Ethereum có một lộ trình đầy tham vọng. Cải thiện tốc độ, tính phi tập trung, khả năng sử dụng. Tất cả đều cần thiết và hữu ích. Nhưng tham vọng cũng có thể đồng nghĩa với việc triển khai chậm. Vì vậy, điều quan trọng là các nhà đầu tư cần theo dõi những gì thực sự được đưa ra và cách thức triển khai so với những gì đã hứa. Khả năng chống lại tấn công lượng tử là một yếu tố quan trọng, đặc biệt khi các nhà đầu tư tổ chức bắt đầu chú ý nhiều hơn đến vấn đề này. Nếu Ethereum đạt được tiến bộ đáng kể về bảo mật hậu lượng tử, điều này sẽ gửi một thông điệp mạnh mẽ đến toàn bộ hệ sinh thái tiền điện tử. Nhưng những phát triển tích cực này không nhất thiết dẫn đến giá ETH tăng cao.

Hỏi: Các nhà giao dịch hoặc nhà đầu tư ETH cần lưu ý những điểm quan trọng nào khi giao dịch vào năm 2026?

Đầu tiên là phải tách biệt lộ trình nâng cấp khỏi giá cả thị trường. Hai yếu tố này rất khác nhau và việc nâng cấp thành công không có nghĩa là giá ETH sẽ tăng. Thứ hai là phải theo dõi cẩn thận xem việc nâng cấp có cải thiện hiệu quả kinh tế trên chuỗi hay không. Các chỉ số như ưu đãi cho người xác thực, sự tham gia đặt cược, hoạt động L2 và phí giao dịch rất quan trọng ở đây. Thứ ba là rủi ro thực thi. Lộ trình rất tham vọng, nhưng điều gì sẽ thực sự được thực hiện và nhanh như thế nào? Các bản nâng cấp của Ethereum đã từng bị trì hoãn trong quá khứ, vì vậy điều đó hoàn toàn có thể xảy ra.

Đội ngũ tài chính Curve

Hỏi: Theo ông/bà, những rủi ro/cơ hội kỹ thuật hoặc kinh tế lớn nhất nào có thể đến từ việc nâng cấp Glamsterdam (nửa đầu năm 2026), đặc biệt là đối với PBS được mã hóa (ePBS thông qua EIP-7732) và danh sách truy cập cấp khối?

Theo quan điểm của chúng tôi, Glamsterdam không giống như một bản nâng cấp "gây chú ý" mà giống một loạt các thay đổi âm thầm cải thiện cách Ethereum hoạt động trong điều kiện thực tế — điều này, về lâu dài, chắc chắn là tích cực đối với DeFi nói chung. Lợi ích hữu hình nhất mà chúng tôi thấy từ bản nâng cấp này tập trung vào hiệu quả gas và khả năng dự đoán thực thi. Nếu danh sách truy cập cấp khối và ePBS (EIP-7732) thực sự làm cho quá trình xử lý khối có cấu trúc hơn, điều đó sẽ dẫn đến động lực gas ổn định hơn, đặc biệt là trong thời kỳ căng thẳng. Điều này có tầm quan trọng trực tiếp đối với các hệ thống như Llamalend của Curve, nơi cần phải thanh lý một cách đáng tin cậy. Khi gas tăng đột biến hoặc các giao dịch trở nên khó thực hiện hơn, rủi ro nợ xấu sẽ tăng lên đáng kể. Vì vậy, bất kỳ cải tiến nào ở đây đều trở thành một cách để giảm rủi ro đó. Nói rộng hơn, điều kiện gas cơ bản tốt hơn mang lại cho các nhóm dự án nhiều không gian hơn để xây dựng tính khả dụng mà không cần phải thỏa hiệp và tối ưu hóa quá mức cho chi phí gas. Rất nhiều thiết kế DeFi hiện tại được định hình bởi các ràng buộc — nếu những ràng buộc đó có thể được nới lỏng, điều đó sẽ dẫn đến các sản phẩm tốt hơn cho tất cả mọi người.

Hỏi: Bản cập nhật này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến việc đặt cọc ETH và giá của nó trong ngắn hạn và dài hạn?

Đối với việc staking ETH, Glamsterdam chủ yếu có tác động gián tiếp — nó không thay đổi đáng kể cơ chế lợi nhuận, nhưng nếu nó làm cho Ethereum hữu ích và đáng tin cậy hơn với tư cách là lớp nền tảng thì đó là điều tích cực cho ETH theo thời gian — và việc staking sẽ phát triển từ đó. Còn về hướng đi tiếp theo của Ethereum, chúng tôi tin rằng câu hỏi chính cần đặt ra rất đơn giản: liệu Ethereum có thể mở rộng quy mô và cải thiện trải nghiệm người dùng mà không làm ảnh hưởng đến tính phi tập trung? Nếu có, đó sẽ là một tín hiệu tích cực về mặt cấu trúc cho hệ sinh thái DeFi. Đặc biệt là đối với các yếu tố cơ bản như cho vay, hoán đổi và stablecoin, nơi mà sự thiếu hiệu quả dễ dàng được người dùng nhận thấy. Lộ trình của họ có vẻ đầy tham vọng, nhưng mối lo ngại lớn nhất là về khả năng thực thi: liệu những nâng cấp này có thực sự mang lại lợi ích mà người dùng và nhà phát triển có thể cảm nhận được hay không.

Các nhà phân tích của Bitfinex

Câu hỏi: Những rủi ro và cơ hội kỹ thuật lớn nhất từ ​​dự án Glamsterdam (ePBS thông qua EIP-7732 và Danh sách truy cập cấp khối)

Glamsterdam là bản nâng cấp Ethereum quan trọng nhất kể từ The Merge, và việc tách biệt người đề xuất và người xây dựng khối (ePBS) là trọng tâm của nó. Bằng cách thiết lập mối quan hệ này ở cấp độ giao thức thông qua EIP-7732, Ethereum loại bỏ sự phụ thuộc vào các trung gian ngoài chuỗi đáng tin cậy (các thực thể như Flashbots hiện đang đóng vai trò trung gian giữa người đề xuất và người xây dựng khối). Sự phụ thuộc đó luôn là rủi ro tập trung hóa bị đánh giá thấp nhất của Ethereum: ở thời điểm hoạt động cao điểm, ba hoặc bốn thực thể xây dựng luôn giành được hơn 85% số khối. ePBS loại bỏ điểm yếu duy nhất đó.
Cơ hội là rất lớn. Các nhà nghiên cứu ước tính việc khai thác MEV có thể giảm tới 70%, có nghĩa là khoản phí mà các bot tinh vi áp dụng cho mọi giao dịch hoán đổi, cho vay và thanh lý trên lớp nền của Ethereum sẽ giảm đáng kể. Rủi ro cũng thực sự hiện hữu: các trình xác thực sẽ kế thừa các nhiệm vụ mới đòi hỏi tính kịp thời cao liên quan đến tính kịp thời của tải trọng và tư cách thành viên ủy ban, điều này sẽ tạo ra các rủi ro về tính khả dụng mới nếu máy khách không được cập nhật chính xác.
Danh sách truy cập cấp khối thông qua EIP-7928 là tính năng ít được thảo luận hơn nhưng có thể nói là quan trọng hơn về mặt cấu trúc. Bằng cách yêu cầu một khối phải khai báo toàn bộ dung lượng lưu trữ đọc/ghi của nó ngay từ đầu, danh sách truy cập mở khóa khả năng thực thi song song thực sự, cho phép xử lý nhiều giao dịch đồng thời mà không xảy ra xung đột trạng thái. Đó là điều kiện tiên quyết về kiến ​​trúc để đạt được 10.000 giao dịch mỗi giây. Rủi ro chuyển đổi: Các giao thức DeFi dựa trên các mô hình truy cập trạng thái phức tạp, không được khai báo có thể gặp phải tình trạng định giá gas bất ngờ khi danh sách truy cập được thực thi. Các nhà phát triển nên kiểm tra khả năng chịu tải của hợp đồng trên mạng thử nghiệm ngay bây giờ.

Câu hỏi: Tác động đến việc đặt cọc Ether và giá cả, ngắn hạn và dài hạn

Đối với những người tham gia staking, Glamsterdam mang lại những lợi ích tích cực về mặt cấu trúc theo hai khía cạnh. Thứ nhất, ePBS giúp phân phối phần thưởng MEV mượt mà hơn. Thay vì phần thưởng quá lớn dồn vào những người xác thực may mắn đề xuất được các khối có giá trị cao, cơ chế thị trường trở nên dễ dự đoán hơn. Những người tham gia staking cá nhân và các nhà điều hành node nhỏ hơn sẽ được lợi hơn so với các nhà xây dựng node lớn hiện đang nắm giữ lượng MEV không cân xứng. Thứ hai, việc tăng thông lượng gấp 10 lần và giảm phí gas 78% sẽ thúc đẩy hoạt động lớp cơ sở cao hơn đáng kể. Doanh thu phí cho người xác thực tỷ lệ thuận với mức sử dụng mạng. Với 37 triệu Ether đã được khóa trong staking (30,6% nguồn cung lưu hành) và sản phẩm giao dịch Ether được stake của BlackRock (ETP) thu hút 2,7 tỷ đô la dòng vốn chảy vào gần đây ngay cả trong giai đoạn thị trường suy giảm hiện tại, luận điểm về staking của các tổ chức đang âm thầm được củng cố. Trong ngắn hạn, Ether ở mức khoảng 2.100 đô la, giảm 40% so với mức cao nhất vào tháng 10 năm 2025, chưa phản ánh đúng vai trò của Glamsterdam như một chất xúc tác. Môi trường vĩ mô (lạm phát do giá dầu tăng, chính sách tiền tệ thắt chặt của Cục Dự trữ Liên bang, tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường chứng khoán) là biến số chi phối, chứ không phải là các nâng cấp giao thức. Về lâu dài, bức tranh khả quan hơn: mỗi lần nâng cấp thông lượng lớn trong lịch sử Ethereum đều mở rộng thị trường tiềm năng cho các hoạt động trên chuỗi, đây mới là động lực thực sự của nhu cầu Ether. Bản thân việc nâng cấp không tạo ra sự kiện mua vào; nó tạo ra cơ sở hạ tầng cho chu kỳ nhu cầu tiếp theo.

Marcin Kazmierczak, đồng sáng lập của RedStone

Hỏi: Bản nâng cấp này sẽ ảnh hưởng như thế nào đến việc đặt cọc ETH và giá của nó?

Đối với việc staking, ePBS mang lại lợi ích ròng tích cực, đặc biệt là cho các validator nhỏ hơn. Cấu trúc hiện tại khuyến khích sự tinh vi: các nhà điều hành lớn vận hành cơ sở hạ tầng MEV-Boost, xây dựng các mối quan hệ chuyển tiếp và thu được lợi nhuận tốt hơn. ePBS tích hợp giao thức đấu giá builder vào hệ thống, do đó một người staking cá nhân với 32 ETH có thể tham gia với các điều khoản tương tự như một pool lớn. Tuy nhiên, tổng lợi suất staking sẽ không tăng đột biến sau khi nâng cấp này. APY cơ bản của lớp đồng thuận hiện ở mức khoảng 2,78–2,84%, tăng lên khoảng 3–3,5% với MEV. Câu chuyện staking lớn hơn trong năm 2026 liên quan đến quy định: ETH đã được SEC và CFTC cùng phân loại là hàng hóa kỹ thuật số vào tháng 3, việc staking được xác nhận không cấu thành chào bán chứng khoán, và BlackRock đã ra mắt quỹ ETF ETH staking thu hút 155 triệu đô la trong 24 giờ đầu tiên.

Hỏi: Các nhà giao dịch và nhà đầu tư ETH cần lưu ý điều gì trong năm 2026?

Điều quan trọng nhất cần hiểu là sự căng thẳng do pha loãng giá trị L2. Thành công của Ethereum trong việc mở rộng quy mô thông qua các giao dịch gộp (rollups) lại đang kìm hãm việc đốt phí L1, một cách nghịch lý. ETH hiện đang có mức lạm phát nhẹ khoảng 0,23% mỗi năm, mức sử dụng blob chỉ đạt 20-30% công suất, và số lượng địa chỉ L1 hoạt động hàng ngày đã giảm 47% khi hoạt động chuyển sang L2. Luận điểm về việc ETH đang giảm phát đòi hỏi sự bão hòa phí blob, điều mà vẫn chưa xảy ra. Các mục tiêu của các tổ chức như Standard Chartered (7.500 USD), VanEck (6.000 USD) và Bernstein (5.500 USD) là những dự báo thực tế từ các nhà phân tích đáng tin cậy, nhưng Standard Chartered đã không đạt được mục tiêu ETH năm 2025 của họ với biên độ khá lớn, vì vậy hãy coi những con số đó là mang tính định hướng hơn là chính xác.
Bối cảnh cấu trúc thực sự tích cực nằm ở trên chuỗi: dự trữ trao đổi đã giảm xuống còn 16 triệu ETH, tương đương khoảng 8,8% tổng nguồn cung, mức thấp nhất kể từ khi mạng lưới ra mắt vào năm 2015. Các quỹ ETF ETH giao ngay đã thu hút được 9,7 tỷ đô la dòng vốn ròng trong năm 2025. ETH chiếm khoảng 68% tổng TVL của DeFi và là nơi lưu trữ hơn 160 tỷ đô la stablecoin. Trở ngại vĩ mô là việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất ở mức 3,5-3,75% và chỉ dự kiến ​​cắt giảm thêm một lần nữa vào năm 2026, điều này khiến lợi suất staking của ETH chỉ cạnh tranh một cách hạn chế với lãi suất phi rủi ro.

Manish Chhetri