Các chuyên gia đều đồng ý: Sự can thiệp của Mỹ và Nhật Bản nhằm thúc đẩy đồng Yên sẽ không kéo dài lâu.

• Tỷ giá GBP/JPY bật tăng trở lại gần mức 212,25 do kỳ vọng đồng Yên có thể tiếp tục giảm.
• Các chuyên gia tin rằng sự can thiệp của Mỹ và Nhật Bản không thể thay đổi những vấn đề cơ bản dẫn đến sự suy yếu của đồng Yên.
• Ngân hàng Trung ương Anh (BoE) khó có khả năng tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới.

Đồng bảng Anh (GBP) đã phục hồi phần nào sau những tổn thất ban đầu so với đồng yên Nhật (JPY) và tăng nhẹ lên gần mức 212,25 trong phiên giao dịch châu Âu hôm thứ Tư. Cặp tỷ giá GBP/JPY bật tăng trở lại khi đồng yên khó giữ được đà phục hồi gần đây, trong bối cảnh thị trường tài chính lo ngại rằng sự hỗ trợ từ sự can thiệp của Mỹ và Nhật Bản sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn.

Các chiến lược gia tại BNY Mellon cho rằng “sự can thiệp phối hợp gần đây đã giúp có thêm thời gian nhưng chưa làm tăng đáng kể lượng JPY nắm giữ của nhà đầu tư nước ngoài”. Họ lưu ý rằng “các nhà đầu tư vẫn đang nắm giữ vị thế mua ròng JPY, nhưng mức độ rủi ro thấp hơn nhiều so với mức của nửa đầu năm 2026 và sẽ không phục hồi nếu không có những động thái tiếp theo đáng tin cậy trong nước: Ngân hàng Nhật Bản (BOJ) thắt chặt chính sách tiền tệ, củng cố tài chính và cải cách cơ cấu”. Theo quan điểm của họ, các tài sản rủi ro của Nhật Bản được hỗ trợ không đồng đều, với “ cổ phiếu Nhật Bản vẫn chủ yếu là thụ động và thiếu sự hỗ trợ, trong khi trái phiếu chính phủ Nhật Bản (JGB) đang thu hút nhu cầu biên rõ ràng nhất”.

Các nhà phân tích tại Societe Generale cho rằng chìa khóa cho sự phục hồi bền vững của đồng Yên nằm ở bối cảnh kinh tế vĩ mô chứ không phải là những chiêu trò chính sách. Họ “vẫn cho rằng điều sẽ thúc đẩy đà tăng giá bền vững của đồng Yên sẽ là sự gia tăng dự báo tăng trưởng của Nhật Bản, chứ không phải là sự can thiệp lớn hơn, phối hợp hay không”, và cảnh báo rằng việc thắt chặt chính sách đơn thuần khó có thể mang lại sự hỗ trợ lâu dài. Theo quan điểm của họ, “việc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản tăng lãi suất nhiều hơn hoặc nhanh hơn cũng sẽ không giải quyết được vấn đề, trừ khi triển vọng tăng trưởng của Nhật Bản khiến chúng trở nên khả thi”.

Theo TD Securities, đợt hỗ trợ chính thức mới nhất cho đồng Yên nên được hiểu là một biện pháp tạm thời. Các chuyên gia cho rằng “đợt can thiệp JPY mới nhất” phản ánh việc chính quyền Nhật Bản “mua thời gian trên thị trường ngoại hối để chính sách tài khóa có thể tác động mạnh mẽ đến nhu cầu toàn cầu đối với các tài sản dựa trên JPY”. Tuy nhiên, họ cảnh báo rằng bối cảnh lãi suất cơ bản vẫn chống lại sự đảo chiều bền vững của tỷ giá USD-Yen. TD Securities cho rằng “trừ khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản ( BoJ ) thực hiện một loạt các đợt tăng lãi suất nhanh chóng (có thể mỗi quý) lên 2%, chúng tôi tin rằng xu hướng là USDJPY sẽ tiếp tục tăng”, chỉ ra thực tế rằng “lãi suất kỳ hạn 1 năm của Nhật Bản là 1,9% so với 4,1% của Mỹ, chênh lệch 2,2%”.

Trong khi đó, đồng tiền Anh giao dịch ở mức cao hơn một chút so với các đồng tiền khác sau một thời gian dài hoạt động kém hiệu quả trong vài ngày giao dịch gần đây.

Đồng bảng Anh gần đây hoạt động kém hiệu quả khi các nhà giao dịch xem xét lại kỳ vọng về lãi suất của Ngân hàng Anh (BoE) sau thông báo chính sách tiền tệ tuần trước, trong đó Thống đốc Andrew Bailey muốn đảm bảo rằng công chúng không có ấn tượng rằng ngân hàng trung ương đang tiến gần đến việc tăng lãi suất trong thời gian ngắn sắp tới.

Hãng tin Reuters đưa tin: "Xin đừng rời khỏi căn phòng này với suy nghĩ rằng Ngân hàng Anh đang tiến gần đến việc tăng lãi suất, bởi vì thành thật mà nói, không có gì trong những điều tôi đã nói, và tôi nghĩ không ai trong chúng ta nói, ám chỉ điều đó cả."

Tâm lý thị trường đồng bảng Anh dịu xuống khi lập trường của Ngân hàng Anh làm suy yếu lá phiếu ủng hộ diều hâu.

Các chiến lược gia tại Rabobank nhấn mạnh rằng vị thế đầu cơ đối với đồng tiền Anh đã chuyển sang tiêu cực hơn, với "lượng bán khống ròng GBP tăng mạnh vào tuần trước trước cuộc họp chính sách của Ngân hàng Anh (BoE)". Họ lưu ý rằng, mặc dù Ủy ban Chính sách Tiền tệ (MPC) đã đưa ra "kết quả bỏ phiếu nghiêng về phía diều hâu hơn so với dự đoán của thị trường", nhưng thông điệp của Thống đốc Bailey lại khá thận trọng. Giọng điệu "ôn hòa" của ông được xem là "cho thấy BoE ít hỗ trợ cho đồng bảng Anh " , củng cố quan điểm rằng những lời lẽ chính sách không thể tạo ra một điểm tựa vững chắc cho đồng bảng Anh bất chấp lập trường thắt chặt hơn được ngụ ý trong cuộc bỏ phiếu.

Sagar Dua