Các chuyên gia đồng thuận: Sự can thiệp tuần trước có thể đã làm thay đổi triển vọng của đồng Yên.

• Tỷ giá USD/JPY bật tăng trở lại lên mức giữa 157,00 từ mức thấp nhất hôm thứ Hai ở khu vực 155,20.
• Các nhà phân tích ngoại hối từ một số ngân hàng thương mại hàng đầu thế giới nhận thấy rủi ro nghiêng về phía giảm đối với đồng đô la Mỹ.
• Các chuyên gia cho rằng những nghi ngờ về cam kết của Fed trong việc chống lạm phát và các mối đe dọa can thiệp thêm đang kìm hãm đà tăng của tỷ giá USD/JPY.

Đồng Yên Nhật (JPY) giảm nhẹ mức tăng so với Đô la Mỹ (USD) vào thứ Ba, với tỷ giá USD/JPY tăng lên mức giữa 157,00 từ mức thấp nhất hôm thứ Hai là 155,23. Tuy nhiên, các nhà phân tích từ một số ngân hàng thương mại hàng đầu thế giới khẳng định rằng sự can thiệp phối hợp của Mỹ và Nhật Bản tuần trước có thể đã làm thay đổi xu hướng ngắn hạn của cặp tỷ giá này.

Các nhà phân tích ngoại hối tại Rabobank nhận thấy rằng vị thế bán ròng JPY đã leo lên mức cao nhất kể từ năm 2024 trước khi có sự can thiệp, và dự đoán vị thế này "sẽ thay đổi mạnh" trong lần công bố dữ liệu tiếp theo.

Sự ủng hộ từ Mỹ mang lại thêm quyền lực cho các can thiệp của Tokyo.

MUFG/BTMU nhấn mạnh một biện pháp hỗ trợ thanh khoản quan trọng , lưu ý rằng những bình luận của Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản, Satsuki Katayama, “tiết lộ rằng Nhật Bản cũng có kế hoạch sử dụng Cơ sở Repo của Cơ quan Tiền tệ Quốc tế và Đối ngoại (FIMA) thuộc Cục Dự trữ Liên bang trong tương lai”. Cơ sở này “cho phép Nhật Bản tiếp cận tối đa 60 tỷ USD mỗi ngày mà không cần bán trái phiếu kho bạc trong tối đa bảy ngày”.

Theo quan điểm của MUFG/BTMU, với sự hỗ trợ từ Mỹ, các hành động can thiệp của Tokyo nhằm củng cố đồng Yên "sẽ được xem là đáng tin cậy hơn và nếu chứng tỏ hiệu quả hơn, điều đó có thể dẫn đến việc cần ít sự can thiệp hơn, đòi hỏi ít hoạt động bán trái phiếu kho bạc hơn."

Nhìn chung, các nhà phân tích của MUFG/BTMU kết luận rằng “diễn biến mới nhất giúp chúng tôi tự tin hơn vào dự báo rằng đồng yên đang trong quá trình chạm đáy. Nguy cơ can thiệp chung hơn nữa và tốc độ tăng lãi suất nhanh hơn của Ngân hàng Nhật Bản sẽ hỗ trợ thêm cho đồng yên và ngăn cản các nhà đầu cơ nắm giữ vị thế bán khống đồng yên ở mức cao.”

Uy tín của Fed trong việc chống lạm phát có thể gây bất lợi cho đồng USD.

Cũng theo quan điểm đó, các chuyên gia tại BBH nhận định rằng “thị trường đã đặt câu hỏi về độ tin cậy trong việc chống lạm phát của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), trong khi nghi ngờ về sự can thiệp chung của Nhật Bản và Mỹ nhằm củng cố đồng JPY đã góp phần làm giảm giá trị đồng đô la”.

BBH ước tính rằng “Bộ Tài chính Hoa Kỳ dường như đã can thiệp cùng với Nhật Bản để mua 5-10 tỷ yên Nhật vào thứ Sáu”, và nhấn mạnh rằng “lịch sử đã chứng minh rõ ràng, sự can thiệp ngoại hối chung có tác động mạnh mẽ, và các nhà đầu tư nên theo xu hướng chính thức, chứ không nên chống lại nó”.

Các chiến lược gia tại UOB Group vẫn giữ quan điểm thận trọng đối với tỷ giá USD/JPY trong vòng một đến ba tuần tới, nhắc lại rằng “rủi ro đối với USD vẫn nghiêng về phía giảm, và các mức cần theo dõi là 155.00 và 154.10”. Họ thừa nhận rằng “đà giảm đã chậm lại với sự phục hồi sau đó”, nhưng nhấn mạnh rằng họ sẽ “tiếp tục giữ quan điểm tương tự miễn là mức kháng cự mạnh ở 160.00 (không thay đổi mức) không bị phá vỡ”.

Guillermo Alcala