Các công ty USD lo ngại về căng thẳng thương mại Mỹ/Trung – Scotiabank

Căng thẳng thương mại Mỹ/Trung Quốc gia tăng trở lại vào thứ Sáu sau khi Tổng thống Trump đe dọa sẽ áp "thuế quan lớn" để đáp trả các động thái "thù địch" của Trung Quốc nhằm hạn chế xuất khẩu đất hiếm đã khiến giá cổ phiếu giảm mạnh và "Dr Copper" cũng giảm theo trong bối cảnh lo ngại về nhiều trở ngại hơn đối với tăng trưởng toàn cầu, theo báo cáo của các chiến lược gia ngoại hối trưởng của Scotiabank là Shaun Osborne và Eric Theoret.

USD tăng giá mạnh khi căng thẳng thương mại làm giảm nhu cầu rủi ro

Những lo ngại này đã gia tăng trong kỳ nghỉ cuối tuần dài ở Bắc Mỹ, với việc Trung Quốc đe dọa trả đũa và tuyên bố sẽ kéo dài cuộc chiến thương mại và thuế quan 'đến cùng'. Cổ phiếu toàn cầu giảm điểm trong khi trái phiếu tăng giá. Vàng đã đạt mức cao kỷ lục mới trên 4.150 đô la trước đó trong bối cảnh biến động thị trường gia tăng. Sự bất ổn đang hỗ trợ cho sự phục hồi gần đây của đồng USD và chỉ số beta cao của thị trường ngoại hối đang hoạt động kém hiệu quả trong phiên giao dịch. Các mối tương quan được đo lường trên màn hình cổ phiếu/ngoại hối của chúng tôi đã giảm nhẹ trong những tuần gần đây nhưng đang tăng cường.

Những diễn biến đáng chú ý gần đây bao gồm mối tương quan dương mạnh mẽ giữa S&P 500 và MXN (+76% trên hệ số tương quan lăn 22 ngày) và mối tương quan âm đang phát triển giữa CHF và cổ phiếu Mỹ (-37%). Trong phiên giao dịch hôm nay, những xu hướng này phần nào được phản ánh qua diễn biến giá. AUD, NOK và MXN là những đồng tiền chính giảm mạnh nhất, trong khi JPY và CHF lại có diễn biến vượt trội. Sự phục hồi rộng rãi của đồng USD nói chung đang hỗ trợ DXY gần mức cao nhất của tuần trước, nhưng chỉ dưới mức 100. Đà tăng của đồng USD có vẻ sẽ tiếp tục kéo dài hơn nữa trong ngắn hạn, ít nhất là bất chấp những lo ngại rõ ràng về triển vọng dài hạn (chính sách lãi suất của Fed, thương mại và thuế quan ảnh hưởng đến tăng trưởng và chính sách tài khóa yếu kém)."

Tuần trước, chính quyền Hoa Kỳ đã xác nhận việc bắt đầu sa thải nhân viên liên bang do tình trạng đóng cửa chính phủ vẫn tiếp diễn. Nếu việc sa thải này lan rộng, chúng có thể làm giảm sự hỗ trợ cho đồng USD, vì tác động kinh tế của việc đóng cửa có thể chuyển từ gián đoạn tạm thời sang một bước thụt lùi lâu dài hơn. Đây lại là một ngày nữa với rất ít (hoặc không có) dữ liệu quan trọng. Tuy nhiên, một số quan chức ngân hàng trung ương từ Fed, ECB, BoE, RBA và RBNZ sẽ phát biểu. Danh sách đó bao gồm Chủ tịch Fed Powell, người sẽ phát biểu về triển vọng kinh tế và chính sách tiền tệ lúc 12:20 ET. Trung Quốc sẽ công bố dữ liệu CPI và PPI vào tối nay.