Các cuộc đàm phán Trump-Putin làm dấy lên hy vọng về lệnh ngừng bắn – Rủi ro Trung Đông quay trở lại

• Châu Âu và Trung Quốc tiếp tục đạt kết quả vượt trội.
• Cuộc hội đàm giữa Trump và Putin làm dấy lên hy vọng về một lệnh ngừng bắn.
• Rủi ro ở Trung Đông quay trở lại.

Một khởi đầu mạnh mẽ ở châu Âu với DAX dẫn đầu trước dự đoán về một bước đột phá tiềm năng trong các cuộc đàm phán hòa bình nhờ cuộc gọi đầu tiên diễn ra giữa Trump và Putin. Việc phân bổ vốn gần đây ra khỏi thị trường Hoa Kỳ đã tiếp tục với việc Hang Seng vượt trội so với các chỉ số đại lục của mình nhờ nhu cầu toàn cầu về tiếp xúc với cổ phiếu Trung Quốc. Mức tăng 2,5% của Hang Seng qua đêm đưa mức lợi nhuận sáu tháng của chỉ số này lên mức ấn tượng 37%. Điều đó trái ngược hoàn toàn với S&P 500 chỉ tăng 1% trong cùng kỳ. Rõ ràng là cổ phiếu Hoa Kỳ không hề đặc biệt dưới sự lãnh đạo của Donald Trump.

Khả năng chiến tranh Nga-Ukraine sẽ kết thúc khiến các nhà giao dịch phấn khích về triển vọng tăng trưởng tích cực hơn ở châu Âu trong tương lai, với các quốc gia công nghiệp hóa mạnh như Đức đã phải chịu sức nặng của chi phí năng lượng tăng cao trong những năm gần đây. Đáng chú ý, thị trường đã định giá khả năng đột phá cao, với giá khí đốt của Hà Lan giảm trở lại khi khí đốt của Hoa Kỳ tăng giá trước triển vọng quan hệ thương mại của Canada bị phá vỡ. Đối với đồng euro, chúng ta đang thấy triển vọng thúc đẩy kinh tế làm lu mờ các tác động giảm phát tiềm tàng có thể khiến ECB nới lỏng hơn nữa nếu CPI giảm xuống dưới 2% trong những tháng tới.

Quyết định nhắm vào phiến quân Houthi ở Yemen của Donald Trump tạo ra một rủi ro mới mà thị trường cần lưu ý, với một số người cho rằng tàu do thám 'Zagros' của Iran cũng có thể bị nhắm tới. Cách tiếp cận thực tế của Trump đối với việc mở lại các tuyến đường thủy cuối cùng có thể phản tác dụng khi xét đến những khó khăn mà chúng ta đã thấy trước đây đối với những người cố gắng bảo vệ khu vực này. Với việc Trump tấn công các vị trí của Yemen và lệnh ngừng bắn ở Gaza dường như đã kết thúc, thị trường phải định giá lại theo hướng bất ổn hơn ở Trung Đông trong thời điểm hiện tại.

Joshua Mahony MSTA