Các cuộc đàm phán về gói tài chính của Đức đang ở giai đoạn quan trọng

Tập trung vào tuần này

Tiêu điểm chính của tuần này sẽ là tin tức liên quan đến các cuộc đàm phán về gói tài chính của Đức. Gói này dự kiến ​​sẽ được thông qua tại Bundestag vào thứ Ba và sau đó là Bundesrat vào thứ Sáu, với kỳ vọng được chấp thuận. Merz tuyên bố rằng CDU/CSU nhất trí ủng hộ đề xuất này, mặc dù có nguy cơ một số người có thể không bỏ phiếu ủng hộ và 'Những người bỏ phiếu tự do' của Bavaria có thể không ủng hộ tại Bundesrat vào thứ Sáu.

Tại Hoa Kỳ, Tổng thống Trump tuyên bố rằng ông sẽ nói chuyện với Tổng thống Nga Putin về việc chấm dứt chiến tranh ở Ukraine vào thứ Ba. Về mặt dữ liệu, dữ liệu bán lẻ tháng 2 sẽ được công bố vào chiều nay. Thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ nếu sự yếu kém gần đây được thấy trong các cuộc khảo sát tâm lý người tiêu dùng chuyển thành hành vi chi tiêu thận trọng hơn.

Vào thứ Tư, cuộc họp của FOMC sẽ diễn ra, với dự đoán về quyết định lãi suất không đổi. Sự chú ý sẽ đổ dồn vào thông tin liên lạc của Powell về việc cắt giảm lãi suất trong tương lai và dự báo kinh tế, vì Fed có thể sẽ sớm báo hiệu việc cắt giảm thêm hoặc kết thúc QT. Vào thứ Năm, Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ giữ nguyên Lãi suất Ngân hàng ở mức 4,50%, theo cách tiếp cận dần dần đối với chính sách tiền tệ. Trong khi đó, SNB có khả năng sẽ cắt giảm lãi suất chính sách 25bp xuống còn 0,25% do áp lực lạm phát đã giảm.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra vào cuối tuần

Tại Đức, chính phủ mới đã đạt được thỏa thuận với Đảng Xanh về việc cải cách phanh nợ và thành lập quỹ cơ sở hạ tầng. Nhìn chung, gói này gần như giống hệt với những gì được đề xuất ban đầu. Những nhượng bộ đối với Đảng Xanh bao gồm cam kết về quỹ ngoài ngân sách tập trung vào các sáng kiến ​​xanh, với 100 tỷ euro trong số 500 tỷ euro dành cho mục đích này. Về quốc phòng, thỏa thuận duy trì miễn trừ chi tiêu trên 1% GDP khỏi phanh nợ, với định nghĩa mở rộng bao gồm viện trợ cho Ukraine và các dịch vụ tình báo. Khía cạnh thứ ba của việc nới lỏng chính sách "số không đen" của các chính quyền khu vực cũng đã được thống nhất.

Trong khu vực đồng euro, số liệu lạm phát cuối cùng đã có ở Đức, Pháp và Tây Ban Nha. Trong khi Pháp và Tây Ban Nha báo cáo mức độ phù hợp với ước tính nhanh ban đầu của họ, lạm phát HICP cuối cùng của Đức đã được điều chỉnh xuống 2,6% theo năm từ 2,8% theo năm trong bản phát hành nhanh. Bản in cuối cùng thấp hơn sẽ kéo HICP của khu vực đồng euro xuống, nơi lạm phát của Đức có trọng số là 28%.

Tại Hoa Kỳ, cuộc khảo sát người tiêu dùng của Đại học Michigan cho thấy tâm lý tiêu dùng giảm đáng kể khi nỗi lo lạm phát gia tăng. Kết quả sơ bộ của tháng 3 cho thấy triển vọng lạm phát trong 1 năm là 4,9%, tăng so với mức 4,3% của tháng 2. Người tiêu dùng ít lạc quan hơn, với đánh giá tình hình hiện tại giảm từ 65,7 xuống 63,5 và kỳ vọng trong tương lai giảm từ 64,0 xuống 54,2. Tác động đến mức tiêu dùng sẽ được theo dõi chặt chẽ khi dữ liệu bán lẻ tháng 2 được công bố vào hôm nay.

Tại Thụy Điển, Khảo sát lực lượng lao động tháng 2 cho thấy việc làm tăng 0,2%, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống 8,9%, chủ yếu là do tỷ lệ hoạt động giảm và nhiều người lao động nản lòng hơn. Mặc dù việc làm phù hợp với dự báo tháng 12 của Riksbank , tỷ lệ thất nghiệp vẫn ở mức cao. Sự suy giảm của lao động tạm thời cho thấy triển vọng thị trường lao động yếu trong 6-9 tháng tới, với sự cải thiện chậm dự kiến ​​vào cuối năm nay. Dữ liệu nêu bật việc sử dụng tài nguyên thấp, cho thấy rủi ro giảm tiềm ẩn đối với việc cắt giảm lãi suất của Riksbank, mặc dù lạm phát cao vẫn là mối quan tâm chính.

Đảng Ôn hòa Thụy Điển tuyên bố rằng: 1) Chính phủ sẽ bổ sung 11,5 tỷ SEK chi tiêu tài chính vào dự luật ngân sách sửa đổi mùa xuân, có khả năng một số phần liên quan đến quốc phòng. 2) Đảng Ôn hòa sẵn sàng vay thêm, mà họ cho là chỉ mang tính tạm thời. Mức tăng chi tiêu quốc phòng cuối cùng có thể sẽ được quyết định tại hội nghị thượng đỉnh NATO sắp tới vào tháng 6. Để biết thêm thông tin về chi tiêu quốc phòng, hãy xem Đọc thị trường Thụy Điển, ngày 21 tháng 2.

Cổ phiếu: Trong bối cảnh không có mối đe dọa thuế quan mới, cổ phiếu đã tạo ra một sự phục hồi tốt vào thứ Sáu. Nasdaq tăng 2,6%, Russell 2000 tăng 2,5%, S&P 500 tăng 2,1% và Dow tăng 1,7%. Đây là phiên phục hồi kinh điển khi các nhà đầu tư mua vào khi giá giảm trong các lĩnh vực bị ảnh hưởng nặng nề nhất, chẳng hạn như công nghệ, năng lượng, ngân hàng và hàng tiêu dùng tùy ý. Tất cả các lĩnh vực đều tăng đáng kể, mặc dù các ngành theo chu kỳ rõ ràng có lợi thế. Sự trở lại trong khẩu vị rủi ro cũng thấy rõ bên ngoài Hoa Kỳ, với Stoxx 600 tăng 1,1% với các ngân hàng, công nghệ và công nghiệp dẫn đầu. Tuy nhiên, điều này vẫn khiến hầu hết các thị trường Hoa Kỳ giảm trong tuần thứ tư liên tiếp và châu Âu giảm trong tuần thứ hai. Một ngày không có tin tức về thuế quan là quá ít để các nhà đầu tư xây dựng, vì tương lai của Hoa Kỳ lại lao dốc vào sáng nay.

FI&FX: SEK, NOK và EUR tăng so với USD và JPY vào thứ Sáu khi tâm lý rủi ro phục hồi để kết thúc tuần. EUR/USD giao dịch gần mức 1,09 và EUR/SEK giảm xuống mức 11,00. Lợi suất trái phiếu giữ ổn định với trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giao dịch gần mức 4,30% và lợi suất trái phiếu Đức kỳ hạn 10 năm giao dịch quanh mức 2,90%.

Danske Research Team