Các ngân hàng lớn của Trung Quốc chấm dứt giao dịch hợp đồng tương lai vàng và bạc có đòn bẩy cho khách hàng bán lẻ.

Ít nhất một chục ngân hàng lớn của Trung Quốc có kế hoạch chấm dứt các hợp đồng tương lai kim loại quý có đòn bẩy.

Cụ thể, các ngân hàng đang đóng các hợp đồng trả chậm giao dịch ký quỹ trên Sàn giao dịch vàng Thượng Hải, bao gồm Au(T+D) và Ag(T+D).

Động thái này có khả năng làm tăng nhu cầu về kim loại quý tại Trung Quốc, thị trường vàng lớn nhất thế giới.

Ngân hàng China Everbright có trụ sở tại Bắc Kinh là tổ chức tài chính Trung Quốc mới nhất tuyên bố chấm dứt giao dịch kim loại quý bằng đòn bẩy, dự kiến ​​sẽ rút lui vào khoảng sau ngày 19 tháng 10.

Đầu tháng này, Ngân hàng Phát triển Phố Đông Thượng Hải cũng đã đưa ra một thông báo tương tự.

Các ngân hàng này gia nhập cùng ít nhất 10 ngân hàng lớn khác của Trung Quốc đã rút khỏi hoặc tuyên bố kế hoạch rút khỏi lĩnh vực giao dịch hợp đồng tương lai đòn bẩy, bao gồm ICBC, ngân hàng lớn nhất nước, cùng với Ngân hàng Trung Quốc (BOC) và Ngân hàng Xây dựng Trung Quốc.

Xu Ying, nhà phân tích của Orient Futures có trụ sở tại Thượng Hải, gọi đây là “một sự chuyển dịch tất yếu” và dự đoán rằng mọi ngân hàng lớn cuối cùng sẽ rút khỏi lĩnh vực kinh doanh này.

Nguồn tin từ hai ngân hàng cho biết với tờ South China Morning Post rằng Sàn giao dịch vàng Thượng Hải (SGE) đã chỉ đạo động thái này. SGE là nền tảng chính của Trung Quốc cho giao dịch kim loại quý vật chất, bao gồm vàng và bạc.

Các quan chức dường như cũng đang loại bỏ dần các hợp đồng tương lai vàng giao ngay không sử dụng đòn bẩy dành cho khách hàng bán lẻ.

Trên thực tế, giao dịch đòn bẩy cho phép các nhà đầu tư vay tiền để đầu cơ vào hợp đồng tương lai vàng và bạc. Các ngân hàng Trung Quốc đã cho phép giao dịch kim loại quý bằng đòn bẩy trong hơn hai thập kỷ. Tổng cục Giao dịch Chứng khoán Nhà nước (SGE) đặt ra các yêu cầu ký quỹ, cho phép khách hàng cá nhân chỉ cần ký quỹ tối thiểu bằng một phần sáu giá trị hợp đồng.

Dĩ nhiên, việc vay tiền để đầu cơ vào biến động giá vàng và bạc tiềm ẩn rủi ro cao. Ông Xu nói với tờ South China Morning Post rằng điều này khiến các giao dịch đòn bẩy “ không phù hợp với khách hàng bán lẻ trong nước ”, đồng thời cho biết thêm hầu hết họ “có kiến ​​thức giao dịch hạn chế và thường ngại rủi ro ” .

Khi giá kim loại quý biến động mạnh, các ngân hàng đã dần tăng tỷ lệ ký quỹ bắt buộc. Đến cuối quý đầu tiên, các ngân hàng nhà nước đã tăng tỷ lệ này lên 100%, фактически loại bỏ đòn bẩy tài chính.

Sự sụp đổ giá dầu vào tháng 4 năm 2020 đã thu hút sự chú ý vào giao dịch đòn bẩy. Nhiều nhà đầu tư cá nhân đã chứng kiến ​​toàn bộ danh mục đầu tư của họ bị xóa sổ bởi "thảm họa" này. Một nguồn tin giấu tên từ Ngân hàng Trung Quốc nói với tờ South China Morning Post rằng sau sự cố, các cơ quan quản lý đã bắt đầu " xem xét việc loại bỏ dần trên diện rộng các sản phẩm giao dịch liên kết hàng hóa dành cho nhà đầu tư cá nhân do các ngân hàng trong nước cung cấp ".

“Sự cố đó gây ra nhiều xáo trộn đến mức đã thúc đẩy các cơ quan quản lý thận trọng hơn đối với các công cụ đòn bẩy bán lẻ.”

Nguồn tin trên cho biết các tổ chức cho vay ở Trung Quốc đại lục giờ đây sẽ chỉ được phép cung cấp “ vàng vật chất và các kế hoạch tích lũy vàng không sử dụng đòn bẩy – những sản phẩm cho phép nhà đầu tư mua một lượng vàng nhỏ, đều đặn theo thời gian mà không cần vay vốn – cho mục đích đầu tư bán lẻ. ”

Động thái này có thể chuyển một số hoạt động giao dịch giấy tờ mang tính đầu cơ sang giao dịch vàng và bạc vật chất.

Theo dữ liệu của SGE, ba hợp đồng vàng và bạc trả chậm chính đã tạo ra giá trị giao dịch hai chiều khoảng 12,6 nghìn tỷ nhân dân tệ (1,9 nghìn tỷ đô la Mỹ) trong năm 2025. Con số này bao gồm toàn bộ thị trường cho các hợp đồng đó, chứ không chỉ giao dịch bán lẻ. Những số liệu này cũng đo lường giao dịch lặp lại, chứ không chỉ số tiền mặt mà các nhà đầu tư đã cam kết.

Các số liệu công khai không cho thấy những khách hàng đó hiện có thể phải chuyển hướng bao nhiêu tiền sang nơi khác. Tuy nhiên, nếu những nhà đầu tư này muốn duy trì đầu tư vào vàng và bạc, họ sẽ cần chuyển sang kim loại vật chất, các kế hoạch tích lũy dài hạn, quỹ ETF hoặc các sản phẩm vàng kỹ thuật số.

Các ngân hàng Trung Quốc dường như đang hướng khách hàng đến với kim loại quý và các kế hoạch tích lũy tài sản ngân hàng, trong khi các quỹ ETF có sẵn thông qua các tài khoản đầu tư chứng khoán.

Mike Maharrey