Các ngân hàng trung ương công bố lãi suất trong bối cảnh bất ổn về thuế quan

Tiêu điểm ngày hôm nay

Ngân hàng Anh dự kiến ​​sẽ cắt giảm Lãi suất Ngân hàng xuống còn 4,25%. Lạm phát đã bất ngờ giảm trong những tháng qua và kết hợp với sự bất ổn gia tăng và rủi ro giảm tăng trưởng từ chiến tranh thương mại, chúng tôi dự kiến ​​MPC sẽ đưa ra bình luận hơi ôn hòa. Đọc thêm trong  Bản xem trước của Ngân hàng Anh , ngày 2 tháng 5.

Ngân hàng Norges dự kiến ​​sẽ giữ nguyên ở mức 4,50%, Chúng tôi không kỳ vọng NB sẽ đưa ra bất kỳ tín hiệu rõ ràng nào về việc liệu triển vọng lãi suất có thay đổi kể từ tháng 3 hay không, khi họ báo hiệu lần cắt giảm đầu tiên vào tháng 9. Trọng tâm sẽ là cách họ điều chỉnh đánh giá rủi ro của mình xung quanh cuộc chiến thương mại toàn cầu và liệu họ có quan tâm nhiều hơn đến rủi ro tăng trưởng hay không.

Ngân hàng Riksbank dự kiến ​​sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 2,25% vì hiện tại họ vẫn đang trong giai đoạn chờ đợi và quan sát.

Sản lượng và sản lượng công nghiệp của Đức sẽ được công bố vào sáng nay. Chúng tôi đã nhận được dữ liệu GDP cho thấy nền kinh tế tăng 0,2% theo quý trong quý 1 và PMI sản xuất cho thấy sản lượng tăng, do đó dữ liệu sản lượng công nghiệp sẽ không dẫn đến phản ứng của thị trường. Sự đồng thuận dự kiến ​​sản lượng sẽ tăng 1,0% theo tháng, nhưng dữ liệu có khả năng sẽ mạnh hơn thế, vì dữ liệu về đơn đặt hàng nhà máy được công bố hôm qua cho thấy mức tăng lớn hơn dự kiến ​​vào tháng 3.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra đêm qua

Trong cuộc chiến thương mại,  tờ New York Times đưa tin Tổng thống Trump dự kiến ​​sẽ công bố một thỏa thuận thương mại giữa Hoa Kỳ và Vương quốc Anh vào hôm nay. Trump cũng ám chỉ điều này trên mạng xã hội.

Chuyện gì đã xảy ra ngày hôm qua

Trong cuộc chiến thương mại , Trung Quốc và Hoa Kỳ đã đồng ý khởi xướng các cuộc đàm phán để hạ nhiệt cuộc chiến thương mại, với các cuộc đàm phán dự kiến ​​bắt đầu tại Thụy Sĩ vào cuối tuần. Cuộc thảo luận đầu tiên sẽ nhằm mục đích hạ nhiệt tình hình và giảm thuế xuống mức có thể tiếp tục thương mại. Chúng tôi hy vọng rằng họ sẽ sớm hạ thuế xuống 50-60%, mặc dù các cuộc đàm phán sẽ rất khó khăn do các phong cách đàm phán khác nhau. Trung Quốc có lợi ích lớn nhất trong việc kiên định trong các cuộc đàm phán trong ngắn hạn vì họ có thể phản ứng nhanh chóng với các kích thích mới, không giống như Trump, người không thể tự mình kiểm soát chính sách tiền tệ - và cũng phụ thuộc vào Quốc hội để thông qua các biện pháp cắt giảm thuế.

Tại Hoa Kỳ , Fed duy trì chính sách tiền tệ không đổi, giữ lãi suất ở mức từ 4,25% đến 4,50%. Chủ tịch Fed Powell không vội cắt giảm lãi suất. Powell dường như muốn ám chỉ rằng Fed không muốn hành động trước, ngay cả khi thuế quan có thể gây ra rủi ro suy thoái. Fed đã nhấn mạnh rõ ràng rằng hiện tại Fed đang ở vị thế tốt, nhưng khi được hỏi, Powell đã không đóng cửa cắt giảm lãi suất vào tháng 6. Đọc thêm trong  bài đánh giá Nghiên cứu Hoa Kỳ - Fed: Vẫn ở vị thế tốt , ngày 7 tháng 5.

Tại khu vực đồng euro , doanh số bán lẻ giảm 0,1% so với tháng trước vào tháng 3 như dự kiến. Do đó, doanh số bán lẻ tiếp tục trì trệ trong sáu tháng qua. Một mặt, thật tiêu cực khi doanh số bán lẻ không tăng trong bối cảnh thị trường lao động mạnh, tiền lương thực tế tăng và lãi suất thấp hơn. Mặc dù mặt khác, điều này cho thấy người tiêu dùng không cắt giảm tiêu dùng do niềm tin của người tiêu dùng giảm đáng kể được quan sát thấy gần đây.

Tại Thụy Điển , số liệu lạm phát sơ bộ tháng 4 là CPIF ở mức 2,3% và CPIF không tính năng lượng là 3,1%. Dữ liệu này gần với kỳ vọng và dự báo của Riksbank và sẽ khiến Riksbank phải chờ đợi và quan sát.

Tại Ba Lan , ngân hàng trung ương đã quyết định cắt giảm 50 điểm cơ bản, đưa lãi suất chủ chốt xuống 5,25%. Chỉ mới một tháng trước, Thống đốc Glapinski đã tuyên bố rằng không có chỗ cho việc cắt giảm cho đến cuối năm 2025. Chúng ta sẽ phải chờ cuộc họp báo hôm nay để biết bình luận về vấn đề này.

Tại Cộng hòa Séc , ngân hàng trung ương đã hạ lãi suất repo kỳ hạn hai tuần 25 điểm cơ bản xuống còn 3,5%.

Cổ phiếu: Cổ phiếu đóng cửa cao hơn vào ngày hôm qua sau một số giao dịch biến động, đặc biệt là trong phiên giao dịch tại Hoa Kỳ, nơi thị trường dao động giữa mức tăng và mức giảm. Tuy nhiên, điều đáng chú ý là các biến động và biến động trong ngày tiếp tục giảm, với VIX cũng đóng cửa ở mức thấp hơn. Do đó, các nhà đầu tư ngày càng chấp nhận tiếng ồn từ cuộc chiến thương mại của Hoa Kỳ. Cổ phiếu chu kỳ hoạt động tốt hơn một chút so với cổ phiếu phòng thủ và vốn hóa nhỏ hoạt động tốt hơn vốn hóa lớn trong ngày thứ tư liên tiếp. Tại Hoa Kỳ ngày hôm qua, Dow + 0,7%, S&P 500 + 0,4%, Nasdaq + 0,3%, Russell 2000 + 0,3%.

Sáng nay, hầu hết các thị trường châu Á đều giao dịch trong vùng tích cực, và cả thị trường tương lai chứng khoán châu Âu và đặc biệt là Hoa Kỳ đều tăng cao sau bình luận của Donald Trump, người cho biết ông có thể công bố một thỏa thuận thương mại lớn tại cuộc họp báo hôm nay - có thể là với Vương quốc Anh.

FI&FX:  Có một đợt phục hồi khá tốt ở cả trái phiếu chính phủ châu Âu cũng như trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, trong đó các đường cong phẳng dần từ đầu dài. Do đó, các bình luận từ Cục Dự trữ Liên bang không thay đổi nhiều đối với thị trường vì chúng bị giữ lại như dự kiến. Cục Dự trữ Liên bang chỉ ra lạm phát cao hơn từ thuế, nhưng cũng làm chậm nhu cầu do sự bất ổn đáng kể. Trên thị trường tiền tệ, đồng đô la tăng giá nhẹ so với cả EUR và JPY. Sáng nay, chúng ta đã thấy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ tăng nhẹ trong giao dịch tại châu Á và các động thái khiêm tốn của USD so với cả EUR và JPY. Hôm nay, chúng ta có các cuộc họp của ngân hàng trung ương tại Anh, Thụy Điển và Na Uy.

Danske Research Team