Các ngân hàng trung ương đã quay trở lại mua vàng vào tháng Tư.

Tháng 4, các ngân hàng trung ương một lần nữa trở thành người mua vàng ròng , sau khi các đợt bán tháo lớn đẩy lượng vàng tích lũy xuống mức âm trong tháng 3.

Trong tháng 3, dự trữ vàng của các ngân hàng trung ương toàn cầu giảm 27 tấn, chủ yếu do hoạt động bán mạnh của Thổ Nhĩ Kỳ và Nga. Tình hình đảo chiều vào tháng 4, khi các ngân hàng trung ương bổ sung thêm 17 tấn vàng.

Những người mua vàng

Ba Lan tiếp tục dẫn đầu tất cả các nước mua vàng, bổ sung thêm 14 tấn vàng vào dự trữ của mình trong tháng 3. Con số này cộng thêm 11 tấn đã mua vào tháng trước. Tính đến thời điểm hiện tại trong năm nay, dự trữ vàng của Ba Lan đã tăng thêm 45 tấn.

Các giao dịch mua này diễn ra bất chấp tin đồn rằng Ba Lan có thể thanh lý một phần lượng vàng dự trữ để tài trợ cho việc tăng chi tiêu quốc phòng.

Ngân hàng Quốc gia Ba Lan hiện đang nắm giữ 595 tấn vàng, chiếm khoảng 30% dự trữ ngoại hối của ngân hàng.

Ba Lan dẫn đầu các ngân hàng trung ương mua vàng trong năm 2025, bổ sung thêm 102 tấn vàng vào lượng dự trữ của mình.

Cuối năm ngoái, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan đã ra thông báo cho biết họ có kế hoạch mua thêm tới 150 tấn vàng, nâng tổng lượng vàng dự trữ lên tối đa 700 tấn.

Thống đốc Ngân hàng Quốc gia Ba Lan (NBP) Adam Glapiński cho biết việc tăng dự trữ vàng sẽ đưa Ba Lan lên vị thế "ưu tú".

“Điều này sẽ đưa Ba Lan vào nhóm 10 quốc gia có trữ lượng vàng lớn nhất thế giới.”

Ngân hàng Trung ương Ba Lan hiện đã nắm giữ lượng vàng nhiều hơn Ngân hàng Trung ương châu Âu. Để dễ hình dung hơn về trữ lượng vàng của quốc gia này, vào năm 1996, Ngân hàng Quốc gia Ba Lan chỉ nắm giữ 14 tấn vàng.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã mua vàng tháng ^thứ 18  liên tiếp và đẩy mạnh tốc độ mua vàng chính thức trong tháng 4, bổ sung thêm 8 tấn vào  dự trữ chính thức  . Đây là  mức tăng chính thức lớn nhất  về lượng vàng dự trữ của Trung Quốc kể từ tháng 12 năm 2024.

Vụ mua vàng này đã đẩy  dự trữ vàng chính thức của Trung Quốc  lên 2.322 tấn, chiếm khoảng 9% tổng dự trữ của nước này.

Hãy chú ý đến việc nhấn mạnh vào từ " chính thức ".

Trung Quốc nằm trong số các ngân hàng trung ương có khả năng nắm giữ lượng vàng lớn hơn nhiều so với con số công khai. Như Jan Nieuwenhuijs đã đưa tin, Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang bí mật mua một lượng lớn vàng ngoài sổ sách. Theo dữ liệu được phân tích bởi nhà nghiên cứu nổi tiếng Money Metals, ngân hàng trung ương Trung Quốc hiện đang nắm giữ hơn 5.000 tấn vàng tiền tệ tại Bắc Kinh –  gấp hơn HAI LẦN so với con số đã được công khai.

Cuối cùng thì các phương tiện truyền thông chính thống cũng đã đưa tin về điều này.

Cộng hòa Séc là một trong những nước mua hàng ổn định nhất trong vài năm qua. Xu hướng này tiếp tục trong tháng Tư với một giao dịch mua thêm 2 tấn.

Người Séc đã áp dụng cách tiếp cận chậm rãi, ổn định, mua vàng liên tục trong 38 tháng. Nước này đã bổ sung 20 tấn vàng vào kho dự trữ của mình năm ngoái, và hiện đang nắm giữ 79 tấn vàng. Các quan chức Séc cho biết họ có kế hoạch tăng dự trữ vàng lên 100 tấn vào năm 2028.

Những người bán vàng

Trong tháng 4, Nga tiếp tục sử dụng đến nguồn dự trữ vàng của mình khi nền kinh tế đang phải vật lộn với những áp lực từ chi tiêu chiến tranh và các lệnh trừng phạt kinh tế. Lượng vàng bán ròng trong tháng 4 đạt tổng cộng 6 tấn. Đây là tháng thứ tư liên tiếp Nga bán vàng.

Vào tháng 4, Uzbekistan đã chuyển sang bán vàng, làm giảm lượng dự trữ vàng của mình xuống 1 tấn.

Tính đến tháng 4, ngân hàng trung ương Uzbekistan đã mua 25 tấn vàng trong năm nay, nâng dự trữ lên 416 tấn. Quốc gia này nắm giữ phần lớn dự trữ dưới dạng vàng, với kim loại quý này chiếm khoảng 88% tổng tài sản dự trữ.

Việc các ngân hàng trung ương mua vào từ các nguồn trong nước, chẳng hạn như Uzbekistan và Kazakhstan, liên tục chuyển đổi giữa mua và bán không phải là điều bất thường.

Thổ Nhĩ Kỳ là nước bán ra nhiều nhất trong tháng 3. Trong tháng 4, ngân hàng trung ương Thổ Nhĩ Kỳ giữ mức dự trữ ổn định.

Theo dữ liệu hàng tuần do Hội đồng Vàng Thế giới công bố, các hợp đồng hoán đổi vàng/USD ngắn hạn đã đáo hạn trong tháng 4, chỉ còn lại các hợp đồng hoán đổi vàng/USD dài hạn (1-3 tháng) chưa được thực hiện.

Bức tranh toàn cảnh

Các ngân hàng trung ương châu Á và Đông Âu đã chiếm ưu thế trong hoạt động mua vào trong vài năm qua. Trong 36 tháng qua, các ngân hàng trung ương ở châu Á đã bổ sung trung bình 12 tấn mỗi tháng, trong khi các ngân hàng trung ương ở Đông Âu bổ sung trung bình 11 tấn mỗi tháng.

Nhìn vào xu hướng tổng thể, hoạt động mua vàng của các ngân hàng trung ương đã giảm bớt trong năm 2025 nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử gần đây. Lượng mua ròng chính thức cả năm đạt 863,3 tấn. Con số này giảm 21% so với cùng kỳ năm ngoái, đánh dấu mức thấp nhất kể từ năm 2021.

Tuy nhiên, mặc dù lượng vàng mà các ngân hàng trung ương mua vào đã giảm trong năm ngoái, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mức trung bình hàng năm là 473 tấn trong giai đoạn 2010-2021.

Năm ngoái là năm có mức tăng dự trữ vàng của ngân hàng trung ương lớn thứ tư trong lịch sử. Mức cao nhất mọi thời đại được thiết lập vào năm 2022 (1.136 tấn). Đây là mức mua ròng cao nhất được ghi nhận, kể từ năm 1950, bao gồm cả thời điểm đình chỉ chuyển đổi đô la thành vàng vào năm 1971.

Giá vàng tăng vọt có thể là một yếu tố làm chậm quá trình tích lũy vàng của các ngân hàng trung ương. Như Hội đồng Vàng Thế giới đã nhận định, giá cao hơn đã thúc đẩy “một cách tiếp cận thận trọng hơn”.

“Điều này cho thấy các ngân hàng trung ương không hề thờ ơ với biến động giá cả, ngay cả khi lợi ích chiến lược dài hạn của họ đối với vàng vẫn được duy trì vững chắc.”

Mike Maharrey