Các nhà đầu tư Bitcoin và Nasdaq đang ăn mừng, trong khi người tiêu dùng Mỹ lại trở nên ảm đạm.

• Gần đây, BTC và Nasdaq đã tăng giá, tạo ra lợi nhuận trên giấy tờ cho các nhà đầu tư Mỹ.
• Tâm lý người tiêu dùng vẫn đang ở mức thấp kỷ lục.
• Các nhà phân tích cho rằng khoảng cách ngày càng lớn giữa Phố Wall và Phố Chính phản ánh việc tiền điện tử và cổ phiếu ngày càng bị chi phối bởi vốn đầu tư tổ chức và chu kỳ đổi mới dài hạn hơn là tài chính hộ gia đình hàng ngày.

Các tài sản tài chính chủ chốt và người tiêu dùng Mỹ đang di chuyển theo hai hướng trái ngược nhau, kể hai câu chuyện rất khác nhau về nền kinh tế Mỹ.

Bitcoin , loại tiền điện tử hàng đầu theo giá trị thị trường và là một tài sản vĩ mô, đã tăng 11,8% trong tháng trước, mức tăng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025 và kể từ đó đã tiếp tục đà tăng gần 6% lên 80.700 đô la, theo dữ liệu của CoinDesk.

Sự tăng trưởng này diễn ra cùng với mức độ chấp nhận rủi ro kỷ lục trên Phố Wall, khi chỉ số Nasdaq thiên về công nghệ đã tăng 22% kể từ ngày 1 tháng 4, đạt mức cao nhất mọi thời đại là 23.235 điểm. Chỉ số rộng hơn, S&P 500, đã tăng hơn 12% lên 7.398 điểm, theo dữ liệu từ TradingView.

Sự tăng trưởng đồng thời của cổ phiếu và tiền điện tử thường được kỳ vọng sẽ nâng cao tinh thần của người tiêu dùng Mỹ, những người nổi tiếng là đầu tư vào cả hai loại tài sản này. Các báo cáo cho thấy khoảng 30% người trưởng thành ở Mỹ, tương đương 70,4 triệu người, sở hữu tiền điện tử . Hơn nữa, trung bình, 62% người trưởng thành đã sở hữu cổ phiếu kể từ năm 2023.

Nhưng thực tế không phải vậy, như cuộc khảo sát người tiêu dùng được theo dõi sát sao của Đại học Michigan công bố hôm thứ Sáu đã chỉ ra. Cuộc khảo sát ghi nhận mức thấp kỷ lục sơ bộ là 48,2 điểm, giảm 7,7% so với cùng kỳ năm ngoái và tiếp tục xu hướng giảm so với mức 49,8 điểm của tháng Tư.

Nói một cách đơn giản, người tiêu dùng Mỹ đang bi quan hơn bao giờ hết, và nguyên nhân chủ yếu là do lo ngại lạm phát. Một phần ba số người được hỏi cho rằng giá xăng là mối lo ngại lớn nhất, và một phần ba khác cho rằng thuế quan là mối quan ngại.

Theo Alvin Kan, Giám đốc điều hành của Bitget Wallet, sự xa cách ngày càng tăng giữa Phố Wall và Phố Chính phản ánh hai thực tế kinh tế rất khác nhau.

"Vốn đầu tư từ các tổ chức tiếp tục đổ vào trí tuệ nhân tạo, chất bán dẫn và tài sản kỹ thuật số, đẩy chỉ số Nasdaq và Bitcoin tăng cao khi thị trường định giá sự tăng trưởng năng suất dài hạn và chuyển đổi công nghệ. Đồng thời, niềm tin của người tiêu dùng vẫn yếu do các hộ gia đình tiếp tục đối mặt với lạm phát, chi phí sinh hoạt cao và sự bất ổn kinh tế. Trên thực tế, thị trường đang giao dịch cho tương lai trong khi người tiêu dùng vẫn tập trung vào áp lực tài chính hiện tại," Kan nói với CoinDesk.

Sự bùng nổ đầu tư vốn vào trí tuệ nhân tạo (AI) và lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty công nghệ vốn hóa lớn đã thúc đẩy đà tăng của Nasdaq, làm tăng nhu cầu đối với các công nghệ mới nổi khác như bitcoin. Các quỹ ETF giao ngay niêm yết tại Mỹ đã thu hút hàng tỷ đô la trong những tuần gần đây giữa bối cảnh Nasdaq tăng điểm.

"Sự khác biệt này được thúc đẩy bởi lợi nhuận mạnh mẽ từ các công ty công nghệ, dòng vốn bền vững từ các quỹ ETF và các tổ chức đổ vào Bitcoin, cùng với vai trò ngày càng tăng của tài sản kỹ thuật số như một yếu tố tăng trưởng và đa dạng hóa. Điều này cũng cho thấy tiền điện tử ngày càng gắn liền với thanh khoản vĩ mô và chu kỳ đổi mới thay vì chỉ đơn thuần là tâm lý nhà đầu tư cá nhân," Kan cho biết.

Bitcoin và Nasdaq được biết đến là có mối tương quan tích cực mạnh mẽ . Thị trường tiền điện tử bắt đầu như một phong trào tự phát, thường vận động độc lập với Phố Wall và các thị trường tài chính truyền thống. Nhưng quá trình thể chế hóa nhanh chóng sau khi ra mắt các quỹ ETF giao ngay hai năm trước đã khiến diễn biến giá của nó ngày càng có mối tương quan chặt chẽ với thị trường chứng khoán rộng lớn hơn.

Sự thay đổi trong cách các nhà đầu tư nhìn nhận BTC, tách rời nó khỏi tâm lý của người dân bình thường, là bằng chứng cho thấy lời hứa về dân chủ hóa tài chính đang dần phai nhạt, theo Markus Thielen, người sáng lập 10x Research.

"Dân chủ hóa tài chính từng là một trong những lời hứa quan trọng nhất của tiền điện tử, nhưng thực tế lại đi theo hướng ngược lại. Sự giàu có vẫn tập trung chủ yếu trong tay một thiểu số nhỏ, một xu hướng thậm chí còn rõ rệt hơn trên thị trường chứng khoán Mỹ , nơi lợi nhuận ngày càng thuộc về những người giàu nhất," Thielen nói với CoinDesk.

Tiếp theo là gì?

Khi chi phí sinh hoạt leo thang gây áp lực lên các hộ gia đình, có vẻ như thị trường sẽ phản ánh tâm trạng ảm đạm của người dân thường. Nhưng điều đó không nhất thiết được đảm bảo.

"Khoảng cách này dự kiến ​​sẽ còn tiếp diễn," Gracy Chen, CEO của Bitget, cho biết.

Bà cho biết thêm rằng các tài sản kỹ thuật số ngày càng tách rời khỏi các chu kỳ truyền thống và thu hút nguồn vốn mới tìm kiếm lợi nhuận không đối xứng, cho thấy triển vọng tăng trưởng cấu trúc dài hạn đầy hứa hẹn.

"Mặc dù các rủi ro như thắt chặt chính sách tiền tệ, các sự kiện vĩ mô địa chính trị hoặc những thay đổi về quy định có thể gây thêm áp lực trong ngắn hạn. Tuy nhiên, hệ sinh thái mới nổi này đang trưởng thành và trở thành một công cụ cốt lõi để đa dạng hóa và quản lý rủi ro chủ động trong các thị trường biến động", bà nhận định.

CoinDesk Analysis Team