Các nhà đầu tư cá nhân rút vốn khỏi tiền điện tử và chuyển hướng sang cổ phiếu.

• Nhà đầu tư cá nhân chuyển 3 tỷ đô la từ các quỹ ETF Bitcoin giao ngay sang thị trường chứng khoán.
• Dòng vốn đang đổ dồn vào cổ phiếu trí tuệ nhân tạo và ngành khai thác mỏ.
• Vụ sụp đổ hồi tháng 10 đã xóa sổ 19 tỷ đô la, gây ra làn sóng rút lui ồ ạt.

Vụ sụp đổ thị trường tiền điện tử hồi tháng 10 đã để lại dấu ấn mà các nhà đầu tư cá nhân chưa quên. Một báo cáo của Wintermute dựa trên dữ liệu của JPMorgan Chase cho thấy sự chuyển dịch rõ ràng từ tài sản kỹ thuật số sang cổ phiếu, với các con số chứng minh xu hướng đó ở mọi cấp độ. Bitcoin từng được giao dịch ở mức gần 126.000 đô la. Ngày nay, nó dao động quanh mức 66.000 đô la, giảm một nửa do sự kết hợp của áp lực địa chính trị và sự suy giảm khẩu vị rủi ro của các nhà đầu tư cá nhân.

Đợt bán tháo hồi tháng 10 diễn ra vô cùng nhanh chóng. Hơn 19 tỷ đô la giá trị tài sản đã biến mất, trong đó 7 tỷ đô la được thanh lý chỉ trong một giờ. Những sự kiện có quy mô lớn như vậy làm thay đổi hành vi của nhà đầu tư. Những nhà đầu tư chứng kiến ​​danh mục đầu tư của mình bị thu hẹp theo thời gian thực thường tìm kiếm sự ổn định hơn, và hiện tại, sự ổn định đó nằm ở các quỹ ETF cổ phiếu và vàng , cả hai đều đã thu hút hàng tỷ đô la dòng vốn mới trong ba tháng qua.

Bằng chứng từ dòng vốn ETF khiến cho việc phản bác sự chuyển hướng này trở nên khó khăn. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã mất 3 tỷ đô la vốn ròng trong ba tháng qua , một con số phản ánh không chỉ sự bán tháo hoảng loạn mà còn là sự phân bổ lại có chủ đích. Các quỹ ETF cổ phiếu đã hấp thụ phần lớn số vốn đó, và các quỹ ETF vàng đã thu hút phần còn lại. Sự đổ xô vào vàng phù hợp với thời điểm hiện tại - giá dầu tăng vọt sau đợt leo thang căng thẳng mới nhất ở Trung Đông, kỳ vọng lạm phát tăng cao, và các nhà giao dịch chuyển sang các tài sản có lịch sử hàng trăm năm như một phương tiện lưu trữ giá trị.

Ethereum đang mất dần dòng vốn trong khi các stablecoin lại hấp thụ hàng tỷ đô la.

Các quỹ ETF Ethereum giao ngay đã ghi nhận dòng tiền chảy ra trong hai tuần liên tiếp , củng cố quan điểm rằng nhu cầu đầu tư vào altcoin đã giảm nhanh hơn so với Bitcoin.

Ngược lại, các quỹ ETF Bitcoin đã thu hút được 446 triệu đô la vốn ròng trong tuần gần đây nhất, cho thấy một bộ phận các nhà đầu tư tổ chức vẫn coi mức giá hiện tại là điểm vào lệnh đáng để thực hiện giao dịch.

Các stablecoin lại kể một câu chuyện hoàn toàn khác . USDT, USDC và các tùy chọn thuật toán như USDe đã thu hút 45,6 tỷ đô la vốn ròng trong 90 ngày qua . Các nhà đầu tư không hoàn toàn rời bỏ tiền điện tử nhiều người đang gửi vốn vào các tài sản neo giá với đô la trong khi chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn về hướng đi. Stablecoin cung cấp cho các nhà giao dịch một cách để duy trì hoạt động trong hệ thống mà không phải chịu rủi ro về giá, và dữ liệu về dòng vốn chảy vào xác nhận rằng chiến lược này đã được áp dụng rộng rãi.

Về phía các tổ chức, hoạt động phòng ngừa rủi ro rất đáng chú ý. Những người nắm giữ ETF Bitcoin và các quỹ tín thác doanh nghiệp đã mua quyền chọn bán (put options) để bảo vệ mình khỏi nguy cơ giá giảm xuống dưới 60.000 đô la . Việc mua bảo hiểm rủi ro giảm giá ở mức đó cho thấy mối lo ngại thực sự về một đợt điều chỉnh mạnh hơn, chứ không chỉ đơn thuần là quản lý rủi ro thông thường. Khi người mua các hợp đồng này bao gồm các tổ chức có vị thế mua lớn, điều đó có nghĩa là họ nhìn thấy một kịch bản giá giảm sâu hơn và họ muốn có một khoản dự phòng tài chính trước khi điều đó xảy ra.

Quỹ Grayscale Bitcoin Trust cung cấp thêm một dữ liệu đáng chú ý nữa. Chỉ số RSI-14 của nó ở mức 37,06, đang tiến gần đến vùng quá bán, trong khi đường trung bình động 20 ngày ở mức 30,67 đô la thấp hơn đáng kể so với đường trung bình động 50 ngày ở mức 36,08 đô la. Bức tranh kỹ thuật củng cố luận điểm chung: áp lực bán đã vượt quá áp lực mua trong một thời gian đủ dài để đẩy giá tài sản vào tình trạng quá cao.

Các nhà đầu tư cá nhân không từ bỏ tiền điện tử chỉ trong một khoảnh khắc đột ngột. Sự chuyển dịch diễn ra dần dần, được thúc đẩy bởi một cú sụp đổ nhanh chóng, giá Bitcoin giảm một nửa, và các lựa chọn thay thế cổ phiếu , vàng, stablecoin mang lại sự ổn định hoặc tính linh hoạt mà không có rủi ro giảm giá tương tự. Dữ liệu dòng vốn xác nhận sự dịch chuyển này là có thật, được tính toán kỹ lưỡng và vẫn đang tiếp diễn.

Isai Alexei