Các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin đang hủy bỏ các chiến lược phòng hộ của họ trước cuộc họp của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).

Thị trường quyền chọn Bitcoin đã trở nên ít phòng thủ hơn đáng kể trong tháng qua, phá vỡ lớp bảo vệ giảm giá mà các nhà giao dịch đã xây dựng được vào tháng 6, đúng lúc Cục Dự trữ Liên bang chuẩn bị họp.

Theo Glassnode, tỷ lệ quyền chọn mua/bán (put/call ratio) trên tổng số hợp đồng mở, đo lường mức độ thị trường nắm giữ các quyền chọn bán (put) – các hợp đồng có lợi nhuận khi giá giảm so với các quyền chọn mua (call) các hợp đồng có lợi nhuận khi giá tăng đã giảm xuống khoảng 0,52 từ mức khoảng 0,76 vào cuối tháng 6.

Các lệnh mua quyền chọn đang ngày càng chiếm thị phần, cho thấy xu hướng các nhà giao dịch đang giảm bớt hoạt động phòng ngừa rủi ro thay vì tăng cường chúng. Gần đây, các nhà giao dịch lớn đã tích lũy các lệnh mua quyền chọn với giá thực hiện 70.000 đô la và các chiến lược mua quyền chọn tăng giá, báo hiệu kỳ vọng về sự tăng giá của giá giao ngay.

Mức chênh lệch 25-delta, phí bảo hiểm mà các nhà giao dịch phải trả để bảo vệ khỏi rủi ro giảm giá so với rủi ro tăng giá tương đương, đã giảm xuống khoảng 4% đối với hợp đồng kỳ hạn một tuần, trong khi các hợp đồng ba và sáu tháng duy trì ở mức 11% đến 12%. Điều đó cho thấy các nhà giao dịch vẫn đang trả tiền bảo hiểm cho những rủi ro có thể xảy ra vào cuối năm nay, nhưng phần lớn đã ngừng trả tiền cho việc này trong tuần này .

Biến động ngầm định, hay kỳ vọng của thị trường về mức độ biến động của giá, bị thu hẹp trên toàn bộ đường cong, ở mức 34,3% trong một tuần so với 40,8% trong sáu tháng.

Đường cong hướng lên đó thể hiện mô hình thị trường cho thấy tương lai gần có vẻ ổn định hơn so với tương lai xa, điều này khác với hình thái thường thấy của đường cong trước một sự kiện vĩ mô đã được lên kế hoạch.

Quyết định về lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ được công bố vào thứ Tư. Thị trường dự đoán khả năng tăng lãi suất vào tháng 7 ở mức khoảng 15%, vì vậy mức giá thấp trong ngắn hạn là hợp lý trong kịch bản cơ bản.

Điều này cũng khiến người ta dễ rơi vào thế khó nếu tuyên bố hay dự đoán gây bất ngờ, và việc định vị mỏng manh như vậy có xu hướng khuếch đại các động thái hơn là hấp thụ chúng.

Bitcoin duy trì ở mức gần 65.000 đô la trong phần lớn tuần qua, bao gồm cả đợt bán tháo hôm thứ Năm khiến 797 tỷ đô la bị mất đi khỏi các cổ phiếu công nghệ lớn nhất của Mỹ, và trong suốt giai đoạn mà các mạng lưới blockchain Movement Labs và Storj nộp đơn xin bảo hộ phá sản trong khi các sàn giao dịch tiền điện tử BitMEX và BitMart tuyên bố ngừng hoạt động.

CoinDesk Analysis Team