Các nhà kinh tế chia rẽ về chính sách tiền tệ của Singapore trong bối cảnh bất ổn Trump 2.0

Ngân Hàng Trung Ương Singapore: Chờ Đợi Hay Nới Lỏng? Trước Những Thách Thức Từ Chính Sách Của Trump.

Các nhà kinh tế chia rẽ về chính sách tiền tệ của Singapore trong bối cảnh bất ổn Trump 2.0
Tàu container MAERSK TAURUS của Singapore đi qua Cocoli Locks ở Kênh đào Panama, ngoại ô Thành phố Panama
  • Một nửa các nhà phân tích được thăm dò dự kiến ​​MAS sẽ giữ nguyên chính sách
  • Một nửa chứng kiến ​​chính sách nới lỏng đầu tiên kể từ tháng 3 năm 2020
  • Lạm phát giảm xuống 1,9% vào tháng 11, mức thấp nhất trong gần 3 năm
  • GDP bất ngờ tăng 4% so với ước tính trước đó

Ngày 21 tháng 1 tại Singapore, giới tài chính đang sôi động với những suy đoán và tranh luận về quyết định chính sách tiền tệ của Cơ quan Tiền tệ Singapore (MAS) trong tuần này. Liệu MAS sẽ tiếp tục duy trì lập trường hiện tại hay sẽ nới lỏng chính sách để ứng phó với bối cảnh kinh tế đầy biến động và những chính sách không thể đoán trước từ Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump trong nhiệm kỳ thứ hai?

Câu Hỏi Lớn: MAS Sẽ Làm Gì Tiếp Theo?

Một cuộc khảo sát gần đây với 12 nhà phân tích đã cho thấy sự chia rẽ sâu sắc trong dự đoán của họ. Sáu nhà kinh tế tin rằng MAS sẽ nới lỏng chính sách tiền tệ, điều chỉnh biên độ của đồng đô la Singapore để phản ánh sự giảm sút trong lạm phát và tăng trưởng kinh tế mạnh hơn dự đoán vào năm 2024. Trong khi đó, sáu người còn lại cho rằng MAS sẽ duy trì lập trường hiện tại, đợi thêm thời gian để đánh giá các tác động từ chính sách của Trump.

Chuyên gia kinh tế Jonathan Koh từ Standard Chartered nhận định: “MAS có thể muốn đánh giá tác động từ chính quyền Trump, điều này có thể chỉ rõ ràng vào quý 2.”

MAS đã không thực hiện bất kỳ thay đổi nào trong chính sách tiền tệ kể từ tháng 10 năm 2022, khi cơ quan này thực hiện lần thắt chặt thứ năm liên tiếp để kiềm chế lạm phát. Tuy nhiên, từ đó đến nay, bối cảnh kinh tế đã thay đổi, với lạm phát giảm xuống dưới 2% từ mức đỉnh 5,5% vào đầu năm 2023, mang lại những điều kiện thuận lợi hơn cho việc nới lỏng chính sách.

Hệ Thống Chính Sách Độc Đáo Của Singapore

Khác với nhiều quốc gia khác, Singapore không sử dụng lãi suất để quản lý chính sách tiền tệ. Thay vào đó, MAS kiểm soát giá trị đồng đô la Singapore thông qua ba công cụ chính: Độ dốc của biên độ chính sách, điểm giữa của phạm vi tỷ giá hối đoái danh nghĩa hiệu quả (S$NEER), độ rộng của phạm vi này.

Chuyên gia kinh tế Chua Hak Bin từ Maybank cho rằng, khả năng nới lỏng chính sách là có thể xảy ra. Ông dự đoán MAS sẽ giảm độ dốc của biên độ S$NEER để phản ánh một triển vọng lạm phát ôn hòa hơn. “Triển vọng lạm phát đang hạ nhiệt, và điều này có thể thúc đẩy MAS nới lỏng chính sách,” ông nói.

Bối Cảnh Toàn Cầu Gây Áp Lực

Không chỉ riêng Singapore, các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới cũng đang đối mặt với áp lực phải hành động trong bối cảnh nền kinh tế toàn cầu bất ổn. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) đã thực hiện cắt giảm lãi suất vào tháng 12, nhưng một cuộc thăm dò của Reuters cho thấy Fed có khả năng giữ nguyên chính sách trong tháng này.

Tại châu Âu, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) dự kiến tiếp tục chính sách nới lỏng nhưng với một cách tiếp cận thận trọng. Các quyết định này phản ánh một xu hướng chung: các ngân hàng trung ương đang ưu tiên sự cẩn trọng trước những bất ổn, đặc biệt khi chính quyền Trump tiếp tục theo đuổi các chính sách thương mại và tài khóa có khả năng làm gia tăng lạm phát toàn cầu.

Singapore – “Thước Đo” Của Tăng Trưởng Toàn Cầu

Với vai trò là một trong những trung tâm thương mại lớn nhất thế giới, Singapore được coi là thước đo đáng tin cậy cho tăng trưởng toàn cầu. Thương mại quốc tế của Singapore vượt xa nền kinh tế nội địa, khiến nước này dễ bị ảnh hưởng bởi những biến động bên ngoài.

Bộ Thương mại Singapore cho biết nền kinh tế nước này đã bất ngờ tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2024, đạt mức 4% - vượt qua các dự báo trước đó. Trong năm 2025, tăng trưởng GDP được dự đoán sẽ ở mức 1,0% đến 3,0%, tạo ra không gian nhất định cho MAS trong việc điều chỉnh chính sách.

Lee Yen Nee, chuyên gia phân tích rủi ro tại Fitch Solutions, nhận định: “Nền kinh tế Singapore mang lại cho MAS không gian để chờ đợi và đánh giá môi trường toàn cầu kỹ lưỡng hơn.”

Kế Hoạch Cho Tương Lai: MAS Có Thể Làm Gì?

Một số chuyên gia cho rằng MAS có thể giữ nguyên chính sách trong cuộc họp tuần này và nới lỏng vào cuộc đánh giá tiếp theo vào tháng 4. Các nhà phân tích của Bank of America viết: “Đến tháng 4, sẽ có sự rõ ràng hơn về chi phí chuyển giao từ việc điều chỉnh giá đầu năm thông thường và tác động của ngân sách Singapore.”

Điều này phản ánh một chiến lược thận trọng, tập trung vào việc đảm bảo sự ổn định trong khi vẫn giữ các lựa chọn mở để điều chỉnh trong tương lai.

Những Bài Học Từ Quá Khứ Và Tầm Quan Trọng Của Chính Sách Thận Trọng

Lần gần nhất MAS nới lỏng chính sách tiền tệ là vào tháng 3 năm 2020, khi Singapore chuẩn bị đối mặt với suy thoái do đại dịch COVID-19. Từ kinh nghiệm đó, MAS đã cho thấy khả năng ứng phó linh hoạt với các cuộc khủng hoảng toàn cầu.

Tuy nhiên, bối cảnh hiện tại phức tạp hơn rất nhiều. Những tác động từ chính sách của Trump, cộng với áp lực từ các xu hướng kinh tế toàn cầu như lạm phát và tăng trưởng chậm lại, đặt MAS vào một tình thế đòi hỏi sự tính toán cẩn trọng và chính xác.

Dù quyết định của MAS là gì, đó sẽ là một dấu hiệu quan trọng không chỉ cho nền kinh tế Singapore mà còn cho cả thế giới – một minh chứng cho cách các ngân hàng trung ương phải xoay sở trước những thách thức hiện đại trong một nền kinh tế toàn cầu hóa.

💡
- Tham gia cộng đồng ZALO Giao Lộ Đầu Tư để trao đổi học hỏi kinh nghiệm chiến lược đầu tư hàng ngày

- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư

Loading...

Đọc thêm