Các nhà phân tích cho biết việc áp dụng ETF tiền điện tử sẽ tăng tốc mặc dù khởi đầu chậm

• Các nhà đầu tư tổ chức lớn vẫn còn thận trọng trong việc phân bổ tiền vào các ETF giao ngay Bitcoin, làm chậm trễ việc áp dụng của các nhà đầu tư truyền thống.
• Nhu cầu dự kiến ​​sẽ tăng vào trung hạn khi các tổ chức mở cửa cho loại tài sản tiền điện tử.
• Nhu cầu về ETF Ethereum dự kiến ​​sẽ tiếp tục chậm hơn so với Bitcoin.

Việc chấp thuận các Quỹ giao dịch trao đổi (ETF) niêm yết tại Hoa Kỳ theo dõi giá Bitcoin (BTC) và Ethereum (ETH) trong năm nay được coi là một bước ngoặt đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Nhiều tháng sau khi ra mắt, các sản phẩm đầu tư này đã nhận được sự chấp nhận nhất định từ các nhà đầu tư tổ chức, nhưng số vốn mà họ thu hút được đã không đáp ứng được kỳ vọng tăng giá đã đưa giá BTC lên mức cao kỷ lục mới vào tháng 3. Liệu ETF có phải là nạn nhân của sự lạc quan quá mức hay là một công cụ chính để áp dụng tiền điện tử trong dài hạn?

Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã bật đèn xanh vào tháng 1 cho việc niêm yết 11 ETF cho Bitcoin, mở ra cánh cửa của tài sản tiền điện tử lớn nhất theo vốn hóa thị trường cho nhiều nhà đầu tư mới. Tiền nhanh chóng đổ vào các quỹ này, đẩy giá Bitcoin lên mức cao nhất mọi thời đại mới trên 73.000 đô la vào giữa tháng 3. Vào thời điểm đó, các cuộc thảo luận về việc BTC đạt 100.000 đô la đã lan rộng, dựa trên kỳ vọng về nhu cầu thậm chí còn lớn hơn nữa trong tương lai.

Sáu tháng sau, khối lượng Tài sản được quản lý (AUM) trong các ETF BTC ở mức khoảng 60 tỷ đô la, nhìn chung ổn định kể từ giữa tháng 3, theo dữ liệu từ The Block. Hiệu suất dao động trong phạm vi này đã làm dấy lên nghi ngờ trong cộng đồng, những người tự hỏi liệu kỳ vọng về vai trò của ETF trong việc thúc đẩy làn sóng áp dụng tiền điện tử tiếp theo có phải là quá mức hay không.

Các tổ chức lớn vẫn chưa có động thái gì

“Hầu hết các tổ chức vẫn chưa có mặt ở đây”, Elliot Johnson, Giám đốc đầu tư tại công ty đầu tư Evolve ETFs của Canada cho biết trong một hội thảo tại Hội nghị Blockchain Châu Âu được tổ chức tại Barcelona vào cuối tháng 9.

Theo ông, việc áp dụng ETF Bitcoin chậm hơn dự kiến ​​ở các tổ chức lớn là do những rào cản như thủ tục quan liêu bên trong những tổ chức lớn này (ví dụ như sự chấp thuận từ các ủy ban đầu tư) và tính thanh khoản của đô la .

“Nếu bạn muốn phân bổ 50 tỷ đô la vì đây là đơn vị phân bổ nhỏ nhất mà bạn có thể thực hiện với tư cách là một tổ chức lớn (...), bạn sẽ cần giá Bitcoin tăng cao hơn để tính thanh khoản của Đô la đạt đến quy mô mà bạn đang tìm kiếm”, ông minh họa.

Dina Tsarapkina, đối tác tại công ty đầu tư mạo hiểm Agnostic Fund, cho biết khả năng một tổ chức lớn bắt đầu cung cấp Bitcoin ETF cho khách hàng trong sáu tháng tới là hoàn toàn có thể xảy ra.

“Việc đưa tiền mã hóa vào danh mục đầu tư của bạn cho các nhà phân bổ tổ chức vẫn được coi là rủi ro nghề nghiệp. Nhưng một khi một vài quỹ tài trợ hoặc quỹ hưu trí đầu tiên bắt đầu di chuyển, những quỹ khác sẽ phải làm theo (...) Khi cánh cổng lũ đó thực sự bắt đầu mở, nó sẽ mở rất nhanh và mọi người sẽ muốn đầu tư vào loại tài sản [tiền mã hóa] này”, bà nói.

Các ETF giao ngay Ethereum có khởi đầu không mấy khả quan

SEC Hoa Kỳ đã cho phép các ETF Ethereum giao ngay đầu tiên bắt đầu giao dịch vào ngày 23 tháng 7, chỉ sáu tháng sau khi chấp thuận ETF Bitcoin. Tính đến ngày 17 tháng 10, tổng AUM trong các sản phẩm đầu tư này là 7,17 tỷ đô la, theo dữ liệu của Trackinsight, thấp hơn nhiều so với số tiền được thấy trong ETF Bitcoin và là cơ sở cho sự khác biệt về nhu cầu của cả hai sản phẩm.

“Vấn đề lớn với ETH ETF là chúng xuất hiện quá sớm”, Matthew Hougan, Giám đốc đầu tư tại Bitwise Asset Management cho biết. “Họ [ETF] sẽ huy động được nhiều tài sản gấp năm lần nếu [việc phê duyệt] đợi thêm một năm nữa vì mọi người mất nhiều thời gian để tiêu hóa Bitcoin và sẵn sàng cho điều tiếp theo”, ông nói thêm.

Tuy nhiên, Hougan kỳ vọng rằng AUM trong các ETF ETH sẽ vào khoảng 20 tỷ đô la mỗi năm khi thị trường tiền điện tử phục hồi và các nhà đầu tư cảm thấy thoải mái hơn với loại tài sản này.

Một số nhà phân tích khác cho rằng cuộc đấu tranh của các ETF ETH để thu hút vốn mới có thể sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.

“Câu chuyện về ETH khó kể hơn”, Adrian Fritz, giám đốc nghiên cứu tiền điện tử tại 21shares cho biết. “Câu chuyện về Bitcoin khá đơn giản, trong khi với Ethereum thì có rất nhiều điều cần giải thích. Tôi nghĩ rằng chỉ cần thêm một chút giáo dục , thêm thời gian, cho đến khi các nhà đầu tư tổ chức nắm bắt được cơ hội đầu tư này”, ông nói.

FXStreet