Các quỹ tín thác Bitcoin chỉ mua được 5.900 BTC trong ba tháng do khoản lỗ trên giấy tờ vẫn còn kéo dài.

Theo nghiên cứu mới, Bitcoin (BTC) không còn là mục tiêu của các quỹ đầu tư doanh nghiệp nữa vì những người mua hiện tại đang gánh chịu các khoản lỗ chưa được hiện thực hóa.

Điểm chính

• Các quỹ dự trữ Bitcoin của các công ty chỉ bổ sung thêm 5.900 BTC trong ba tháng, một con số nhỏ so với tốc độ mua vào năm 2025.
• Các nhà đầu tư trước đó vẫn đang chịu lỗ chưa thực hiện đối với số cổ phần nắm giữ, với tổng giá vốn là 80.500 đô la.
• Phân tích cho thấy dòng vốn đầu tư mới đang chững lại trong tuần này.

Diễn biến giá BTC không cho phép trái phiếu kho bạc Bitcoin đạt điểm hòa vốn.

Nền tảng phân tích onchain Glassnode tiết lộ rằng trong năm 2026, các công ty niêm yết đã mua khoảng 5.900 BTC ít hơn 7% so với lượng mua của họ chỉ riêng trong tháng 7 năm 2025. Trong tháng đó, các công ty đã mua 89.000 BTC, ngay cả khi tỷ giá BTC/USD giao dịch trên 100.000 USD.

Glassnode lưu ý rằng đối với các quỹ doanh nghiệp hiện tại, lợi nhuận vẫn còn thiếu một cách rõ rệt.

“Giá trị trung bình của khoản đầu tư vào hệ thống quản lý ngân quỹ doanh nghiệp (Corporate Treasury Cost Basis) ở mức 80.500 đô la, cao hơn khoảng 6% so với giá thị trường hiện tại, vì vậy toàn bộ nhóm đang thua lỗ”, họ nhận xét trong ấn bản mới nhất của bản tin thường kỳ The Week Onchain.

Dữ liệu cho thấy năm 2026 chỉ chứng kiến ​​hai nỗ lực khôi phục lại mức giá gốc đó, cả hai đều không thành công vì giá không giữ được ở mức cao hơn.

"Một người mua đã ngừng mua và đang chịu lỗ trên giấy tờ thì không phải là sự hỗ trợ," tuyên bố tiếp tục.

Việc thu hồi được 80.500 đô la sẽ giúp các kho bạc thu được lợi nhuận trở lại và loại bỏ một tầng cung ứng không cần thiết; cho đến lúc đó, việc họ tham gia thị trường chỉ là một rào cản bổ sung.

Công ty phân tích dữ liệu kinh doanh Strategy, đơn vị nắm giữ lượng Bitcoin lớn nhất thế giới, đã thực hiện giao dịch mua BTC gần đây nhất vào cuối tháng 8, bổ sung thêm 4.603 BTC trong lần mua đầu tiên sau hai tháng. Giá vốn của 845.050 BTC mà công ty nắm giữ hiện là 75.412 đô la.

Glassnode nhận thấy "thị trường đang chờ đợi" khi nguồn vốn cạn kiệt.

Xu hướng này làm nổi bật những thay đổi về tâm lý đi kèm với thị trường gấu hiện tại của Bitcoin, với các điều kiện kinh tế vĩ mô hiện nay khiến các nhà đầu tư không chắc chắn về sức mạnh của giá BTC trong tương lai.

Hôm thứ Tư, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed ) đã thực hiện đợt tăng lãi suất đầu tiên kể từ tháng 7 năm 2023, đánh dấu sự khởi đầu tiềm tàng của một chu kỳ thắt chặt chính sách, điều thường gây trở ngại cho tính thanh khoản của thị trường tiền điện tử .

Nhu cầu mua các sản phẩm giao dịch Bitcoin vẫn nhạy cảm với những biến động giá ngắn hạn. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ đã ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra ngoài là 462,7 triệu đô la trong năm ngày giao dịch tính đến ngày 11 tháng 9, đảo ngược xu hướng ba tuần liên tiếp có dòng tiền ròng chảy vào.

Glassnode cho rằng hiệu suất của ETF là do "thị trường đang chờ đợi". Ngoài ra, vốn hóa thị trường thực tế của Bitcoin giá tích lũy mà nguồn cung được giao dịch lần cuối trên chuỗi đã bắt đầu giảm kể từ ngày 15 tháng 9, cho thấy sự thiếu hụt nhu cầu mua mới ở mức giá hiện tại. Vốn hóa thị trường thực tế hiện ở mức khoảng 1,069 nghìn tỷ đô la.

"Việc giá thực tế tăng trở lại mỗi ngày cho thấy người mua đã quay lại; còn việc dòng tiền chảy ra liên tục trong khi giá duy trì dưới mức trung bình có nghĩa là người mua trong phạm vi giá này đã bắt đầu bỏ cuộc," báo cáo kết luận.

Cointelegraph Team