Các quyết định về lãi suất của ngân hàng trung ương sẽ là tâm điểm chú ý trong tuần này.

Tiêu điểm hôm nay

Hôm nay, Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) công bố khảo sát về khả năng tiếp cận nguồn tài chính của doanh nghiệp (SAFE), trong đó sẽ cung cấp thông tin chi tiết về kỳ vọng giá bán, chi phí tiền lương và kỳ vọng lạm phát của các doanh nghiệp.

Chúng tôi dự đoán Ngân hàng Nhật Bản sẽ giữ nguyên lãi suất qua đêm. Chúng tôi tin rằng hầu hết các điều kiện để tăng lãi suất đã được đáp ứng và dự kiến ​​đợt tăng lãi suất tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 6, thời điểm mà thị trường hiện đang định giá ở mức gần 50-50. Tình hình ở Trung Đông sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình thời điểm của bất kỳ thay đổi chính sách nào.

Tuần này , các quyết định về chính sách tiền tệ sẽ là yếu tố chính tác động đến thị trường. Các thông báo quan trọng về lãi suất bao gồm quyết định của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vào cuối ngày thứ Tư và của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vào thứ Năm, trong đó chúng tôi dự đoán cả hai ngân hàng trung ương sẽ giữ nguyên lãi suất. Ngoài ra, các quyết định về lãi suất từ ​​Ngân hàng Anh và Ngân hàng Canada cũng được lên lịch, và chúng tôi dự đoán tất cả sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách. Về dữ liệu kinh tế, chúng tôi chú ý đến số liệu lạm phát sơ bộ tháng 4 của khu vực đồng euro và GDP quý 1 từ cả khu vực đồng euro và Mỹ, tất cả đều được công bố vào thứ Năm.

Tin tức kinh tế và thị trường

Chuyện gì đã xảy ra kể từ thứ Sáu?

Tại Trung Đông, hy vọng về hòa bình dần tan biến khi Tổng thống Trump hủy bỏ cuộc đàm phán dự kiến ​​giữa Mỹ và Iran tại Islamabad, giữ các phái viên Mỹ ở lại Mỹ và tuyên bố đề nghị của Iran là không thỏa đáng. Tehran yêu cầu dỡ bỏ lệnh phong tỏa hàng hải của Mỹ trước khi bước vào đàm phán, trong khi Ngoại trưởng Iran Abbas Araqchi tiếp tục các nỗ lực ngoại giao với các nhà trung gian hòa giải ở Pakistan và Oman. Giá dầu tiếp tục tăng khi thị trường mở cửa, với giá dầu Brent tăng 1,2% lên 106,6 USD/thùng tại thời điểm viết bài. Theo Reuters, chỉ có một tàu chở sản phẩm dầu mỏ vào Vịnh Ba Tư hôm Chủ nhật, làm dấy lên lo ngại về việc kéo dài các hạn chế xuất nhập khẩu.

Tại Mỹ, vụ xả súng tại bữa tiệc tối của các phóng viên Nhà Trắng nhiều khả năng nhắm vào Tổng thống Trump và chính quyền của ông, với nghi phạm bị bắt giữ sau khi nổ súng vào một đặc vụ Mật vụ. Vụ tấn công này, vụ ám sát hụt thứ ba nhằm vào Trump kể từ năm 2024, đã làm dấy lên những lo ngại về an ninh của các quan chức cấp cao trong bối cảnh căng thẳng chính trị leo thang ở Mỹ.

Cũng tại Mỹ, Thượng nghị sĩ đảng Cộng hòa Thom Tillis tuyên bố sẽ cho phép đề cử ông Kevin Warsh làm Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang (Fed) tiếp theo được thông qua, sau quyết định của Bộ Tư pháp về việc đóng cuộc điều tra đối với Chủ tịch đương nhiệm Jerome Powell. Trước đó, ông Tillis đã ngăn chặn quá trình phê chuẩn, viện dẫn những lo ngại về tính độc lập chính trị của ngân hàng trung ương. Việc phê chuẩn ông Warsh dự kiến ​​sẽ diễn ra trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc vào ngày 15 tháng 5, điều đó có nghĩa là cuộc họp tuần này sẽ là cuộc họp cuối cùng của ông Powell trên cương vị Chủ tịch Fed.

Tại Trung Quốc,  tăng trưởng lợi nhuận công nghiệp tăng tốc trong tháng 3, đạt 15,8% so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ nhanh nhất kể từ tháng 9, cho thấy sự phục hồi kinh tế không đồng đều. Trong khi các ngành công nghiệp liên quan đến trí tuệ nhân tạo như chất bán dẫn vẫn mạnh mẽ, các lĩnh vực hướng đến người tiêu dùng tiếp tục gặp khó khăn do nhu cầu nội địa yếu. Tác động của cuộc chiến ở Trung Đông có thể chưa được phản ánh trong dữ liệu, với giá năng lượng tăng cao dự kiến ​​sẽ làm tăng chi phí đầu vào cho các nhà sản xuất. Điều này có thể làm giảm biên lợi nhuận hoặc dẫn đến giá cả cao hơn cho người tiêu dùng.

Tại Đức,  chỉ số Ifo giảm mạnh hơn dự kiến ​​trong tháng 4, với đánh giá về tình hình hiện tại giảm xuống 85,4 và kỳ vọng giảm xuống 83,3, mức thấp nhất kể từ cuối năm 2023. Giá năng lượng tăng cao đã làm trầm trọng thêm triển vọng của nền kinh tế Đức, vốn vẫn chịu nhiều áp lực do ngành công nghiệp quy mô lớn. Hôm thứ Tư, chính phủ Đức đã cắt giảm dự báo tăng trưởng GDP năm 2026 xuống còn 0,5% so với năm trước từ mức 1,0%, nhấn mạnh chính sách tài khóa là động lực tăng trưởng duy nhất được kỳ vọng trong năm nay.

Tại Thụy Điển, giá sản xuất đã phục hồi trong tháng 3, tăng 2% so với cùng kỳ năm ngoái sau 5 tháng giảm, chủ yếu do giá năng lượng tăng mạnh 15,8%. Không tính các sản phẩm liên quan đến năng lượng, giá sản xuất giảm 0,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Tính theo tháng, giá sản xuất tăng 0,6%, với giá trong nước và nhập khẩu đều tăng 3,7%, chủ yếu do chi phí dầu thô và các sản phẩm dầu mỏ tinh chế tăng cao.

Cổ phiếu: Thị trường chứng khoán đã tăng điểm vào thứ Sáu và trong suốt tuần trước, nhưng hiện tại chúng ta đang bước vào một môi trường thị trường phân hóa hơn nhiều so với những tuần qua. Cho đến gần đây, thị trường chủ yếu giao dịch theo xu hướng rủi ro cao hoặc rủi ro thấp, tùy thuộc vào diễn biến xung quanh cuộc chiến ở Iran. Tuần trước thì khác.

Chúng ta đã chứng kiến ​​cả sự tăng trưởng mạnh mẽ về lợi nhuận, đặc biệt là trong lĩnh vực công nghệ, và đồng thời, lĩnh vực năng lượng cũng vượt trội nhờ giá dầu tăng cao. Khi công nghệ và năng lượng dẫn đầu, Mỹ là quốc gia hưởng lợi nhiều nhất. Ngược lại, châu Âu tiếp tục tụt hậu và giao dịch gần như đi ngang. Điều này cũng phù hợp với các dữ liệu kinh tế vĩ mô gần đây, ngày càng cho thấy châu Âu đang chịu thiệt hại nặng nề hơn từ cuộc chiến ở Iran so với Mỹ.

Điều đáng chú ý là cả S&P 500 và Nasdaq đều đạt mức cao kỷ lục mới vào thứ Sáu, trong khi Nikkei 225 đang lập kỷ lục mới vào sáng nay. Về sự luân chuyển vốn, sự khác biệt tiếp tục gia tăng. Mặc dù ngành năng lượng hoạt động tốt trong tuần trước, nhưng ngành công nghệ đã vượt trội hơn ngành năng lượng khoảng 20% ​​trong tháng qua.

Với việc thị trường Mỹ đóng cửa vào thứ Sáu, cổ phiếu chất bán dẫn đã tăng liên tục trong 18 ngày giao dịch tại Mỹ (!). Điều đó minh họa rất rõ ràng câu chuyện công nghệ tiềm năng mạnh mẽ đang tiếp tục phát triển bất chấp chiến tranh.

Sáng nay, các thị trường châu Á lại tăng điểm, dẫn đầu là Hàn Quốc và Đài Loan, với mức tăng lần lượt khoảng 60% và 35% so với đầu năm. Chúng tôi đã nhiều lần nhắc đến điều này, và các bạn cũng biết một trong những nguyên tắc phân bổ vốn cơ bản quan trọng của chúng tôi: phân bổ theo ngành là yếu tố then chốt để định hướng phân bổ vốn theo khu vực. Nếu điều đó chưa rõ ràng trước đây, thì năm nay chắc chắn là như vậy.

Hợp đồng tương lai châu Âu cũng tăng điểm sáng nay. Hợp đồng tương lai Nasdaq thiên về công nghệ đang giao dịch cao hơn, trong khi hợp đồng tương lai Dow Jones giảm nhẹ.

FI và FX: Một tuần quan trọng của các ngân hàng trung ương đang chờ đợi với các cuộc họp (theo thứ tự) từ BoJ , BoC, FOMC, BoE và ECB. Với cuộc xung đột ở Trung Đông bước sang tuần thứ 9, các nhà hoạch định chính sách tiền tệ buộc phải đưa ra đánh giá về tác động đã trải qua và kỳ vọng của họ trong tương lai. Tuần này bắt đầu với ít dữ liệu kinh tế vĩ mô, nhưng cuối tuần chúng ta sẽ có số liệu HICP của khu vực Đông Phi và GDP sơ bộ quý 1 của Mỹ, cũng như các dữ liệu quan trọng từ Na Uy và Thụy Điển. Thị trường châu Á mở cửa tuần với tâm lý lạc quan mặc dù giá dầu vẫn ở mức cao từ thứ Sáu tuần trước (hợp đồng dầu Brent tháng 6 ở mức 106,6 USD sáng nay).

Danske Research Team