CAD/JPY Hưởng lợi khi BoC dừng nới lỏng, phục hồi từ nhu cầu carry trade

Phân tích cơ bản CAD/JPY 05/09/2025

1. Chính sách tiền tệ và tâm lý thị trường

Ngân hàng Canada (BoC) đang đứng trước ngưỡng quyết định: mặc dù đã cắt giảm lãi suất khoảng 225 điểm cơ bản từ tháng 6/2024, thị trường hiện kỳ vọng BoC sẽ tiếp tục giữ nguyên lãi suất vào tuần tới, nếu không sẽ chỉ có thêm khoảng 40 điểm cắt giảm nữa đến cuối năm. Số liệu GDP quý 2 cho thấy nền kinh tế Canada suy giảm 1,6% theo năm, chủ yếu do xuất khẩu giảm mạnh – khiến khả năng cắt giảm có thể tăng.

Trong khi đó, Nhật Bản tiếp tục duy trì chính sách ôn hòa, không có dấu hiệu tăng lãi suất trong ngắn hạn. Việc BoC đứng im, trong khi BoJ lạm dụng duy trì chính sách, góp phần tạo bệ đỡ cho cặp CAD/JPY.

2. Diễn biến tỷ giá và yếu tố hỗ trợ

CAD/JPY hiện giao dịch quanh mức 107, tương ứng với sự suy yếu nhẹ của CAD trong ngắn hạn. Tuy nhiên, kỳ vọng thị trường rằng BoC đã gần kết thúc chu kỳ nới lỏng tạo cơ hội phục hồi cho đồng CAD, điều này có thể tác động tích cực lên cặp tiền so với đồng yên.

3. Triển vọng ngắn đến trung hạn

Dự báo từ Reuters cho biết thị trường vẫn tin rằng CAD sẽ có xu hướng tăng lên trong 12 tháng tới nhờ BoC chỉ còn 40bps nới lỏng và Fed chưa bắt đầu cắt lãi, tạo lợi thế carry trade cho CAD. Nếu dữ liệu việc làm Canada tới đây còn suy yếu, khả năng tiếp tục nới lỏng sẽ tăng và gây áp lực lên CAD/JPY. Ngược lại, nếu nền kinh tế Canada có dấu hiệu phục hồi, cặp tiền này có thể hướng lên lại gần vùng 108 – 109 trong trung hạn.

Phân tích kỹ thuật

Dựa vào biểu đồ khung H1 của cặp CAD/JPY, có thể thấy giá hiện đang giao dịch quanh vùng 107.44, sau khi nhiều lần kiểm định lại vùng hỗ trợ mạnh tại 107.30. Vùng này đã đóng vai trò giữ giá ổn định trong suốt các phiên gần đây, cho thấy lực mua xuất hiện khi giá tiếp cận mốc hỗ trợ. Ở phía trên, vùng kháng cự quan trọng được xác định quanh 108.00, nơi trước đó giá đã nhiều lần bị từ chối và quay đầu giảm.

Các đường trung bình động đang cho tín hiệu phân kỳ: SMA20 (tím) và SMA50 (vàng) hiện nằm trên giá, đóng vai trò kháng cự động ngắn hạn, trong khi SMA100 (xanh dương) ở dưới hỗ trợ xu hướng. Đáng chú ý, SMA200 (xanh lá) vẫn nằm khá xa bên dưới tại quanh 107.12, cho thấy xu hướng trung hạn vẫn nghiêng về tăng, nhưng lực điều chỉnh ngắn hạn còn hiện hữu.

Kịch bản Long có thể được xem xét nếu giá tiếp tục giữ vững trên vùng hỗ trợ 107.30 và xuất hiện tín hiệu xác nhận từ Price Action như nến Pin Bar hoặc Engulfing. Trong trường hợp này, mục tiêu chốt lời đầu tiên hướng tới 107.80, và xa hơn là vùng kháng cự mạnh 108.00.

Ngược lại, nếu giá phá vỡ dứt khoát dưới 107.40, áp lực bán có thể gia tăng, kéo CAD/JPY lùi về hỗ trợ thấp hơn quanh 107.10 (trùng với SMA200). Kịch bản Short chỉ được ưu tiên khi có nến đóng cửa rõ ràng dưới vùng hỗ trợ chính.