Căng thẳng địa chính trị làm rung chuyển thị trường khi nỗi lo "giá cao kéo dài" lại xuất hiện.

Tháng Ba quả thực đã đến với một tiếng nổ lớn. Sau sự leo thang căng thẳng cuối tuần qua ở Trung Đông liên quan đến việc Mỹ và Israel tấn công Iran tình hình bất ổn có khả năng vẫn ở mức cao.

Tổng quan thị trường: Giá dầu tăng sáng nay.

Cùng với đợt tăng mạnh 40% của giá khí đốt châu Âu ngày hôm qua, giá dầu cũng tăng vọt ngay khi mở cửa, đẩy giá lên mức hai chữ số, khi Tehran đóng cửa eo biển Hormuz. Cả dầu WTI và dầu Brent đều kết thúc phiên giao dịch ngày hôm qua với mức tăng lần lượt là 5,6% và 6,7%, mặc dù lực mua đã chiếm ưu thế vào sáng nay.

Rõ ràng, việc eo biển bị đóng cửa kéo dài sẽ là tin xấu đối với giá dầu; tôi đã thấy những dự báo cho thấy giá dầu có thể lên tới hơn 100 đô la Mỹ/thùng nếu điều này xảy ra, mặc dù cần lưu ý rằng tình hình hiện tại vẫn còn biến động và nhiều kịch bản khác nhau đang được xem xét.

Mặc dù cả vàng và bạc giao ngay đều tăng giá vào đầu phiên với vàng tiến gần hơn đến mức cao kỷ lục 5.598 USD nhưng cuối ngày thứ Hai, giá vàng hầu như không thay đổi, trong khi bạc bất ngờ giảm 4,7%.

Trên thị trường trái phiếu, bất chấp sự giảm nhẹ tạm thời, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ đã tăng trên toàn bộ đường cong lãi suất. Trong bối cảnh giá dầu và khí đốt tăng cao, các nhà đầu tư bắt đầu điều chỉnh giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất. Thị trường tiền tệ hiện chỉ dự báo Fed sẽ nới lỏng lãi suất 46 điểm cơ bản vào cuối năm, giảm so với mức 53 điểm cơ bản một tuần trước.

Trên thị trường ngoại hối, chỉ số USD tăng mạnh 0,9% trong ngày, được hỗ trợ bởi nhu cầu trú ẩn an toàn, nhưng thực sự tăng mạnh sau khi các phương tiện truyền thông đưa tin về các vụ tấn công vào các nhà máy lọc dầu ở vùng Vịnh. ​​Đồng EUR và JPY cũng chịu những tổn thất đáng kể, khoảng 1,0% so với đồng đô la. Hiện tại, tất cả đều xoay quanh dầu mỏ – châu Âu và Nhật Bản đang chịu ảnh hưởng nặng nề bởi tình trạng thiếu hụt năng lượng và giá cả tăng cao, do đó, sự mất giá của chúng đã tăng tốc sau tin tức về các vụ tấn công vào các nhà máy lọc dầu.

Tuy nhiên, trên thị trường chứng khoán, các chỉ số chính của Mỹ lại thể hiện khả năng phục hồi đáng ngạc nhiên và gần như đi ngang trong suốt phiên giao dịch. Những khoảng trống giảm điểm khi mở cửa do các cuộc tấn công của Mỹ và Israel vào Iran cuối tuần qua, cùng với các hành động trả đũa sau đó ở Trung Đông, đã được đáp trả bằng lực mua mạnh. Chứng khoán châu Âu kém mạnh mẽ hơn, với chỉ số Stoxx Europe 600 giảm 1,6% và chỉ số CAC 40 của Pháp giảm 2,2%. Qua đêm, chúng ta thấy một bức tranh tương tự trên thị trường chứng khoán châu Á: chỉ số Nikkei 225 của Nhật Bản giảm 3,0%, trong khi chỉ số KOSPI của Hàn Quốc giảm hơn 7,0%!

Giá sản phẩm sản xuất tại Mỹ tăng vọt lên mức cao nhất kể từ giữa năm 2022.

Về mặt kinh tế vĩ mô, chỉ số PMI sản xuất ISM tháng 2 của Mỹ đã được công bố hôm qua và đạt 52,4, cao hơn mức ước tính trung bình 51,8, nhưng thấp hơn mức 52,6 của tháng 1. Chỉ số phụ về giá cả hàng hóa đầu ra (PPI) cho thấy tín hiệu đáng chú ý, tăng 11,5 điểm lên 70,5 từ 59,0, đánh dấu mức cao nhất kể từ giữa năm 2022. Theo báo cáo, sự tăng vọt này chủ yếu do giá thép và nhôm tăng, cũng như thuế quan đối với nhiều mặt hàng nhập khẩu. Lạm phát do thuế quan tạo ra một tình huống đặc biệt khó khăn cho Cục Dự trữ Liên bang (Fed), vì nó thực chất đang áp đặt sự tăng giá từ bên ngoài quốc gia.

Lịch hôm nay

Trong khi tình hình địa chính trị vẫn là tâm điểm chú ý của thị trường, báo cáo lạm phát CPI khu vực đồng euro tháng 2 sẽ được công bố lúc 10:00 sáng GMT hôm nay, ngay sau đó là tuyên bố mùa xuân của Anh lúc 12:30 chiều. Ngoài ra, ba quan chức của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ phát biểu, bao gồm Williams, Schmid và Kashkari.

Lạm phát chung của khu vực đồng euro trong năm nay dự kiến ​​sẽ tương đương với con số của tháng Giêng ở mức 1,7%, vẫn thấp hơn mục tiêu 2,0% của ECB và đánh dấu tốc độ chậm nhất kể từ cuối năm 2024. Tuy nhiên, lạm phát lõi trong năm nay được dự báo sẽ tăng nhẹ lên 2,3% từ mức 2,2%. Nhìn chung, tôi không kỳ vọng báo cáo này sẽ tác động đến thị trường, khi ECB vẫn kiên định với quyết định duy trì lãi suất không đổi trong năm nay.

Dự kiến ​​Bộ trưởng Tài chính Anh Rachel Reeves sẽ không đưa ra bất ngờ nào hôm nay, khiến cuộc họp diễn ra khá lặng lẽ với không có thay đổi tài chính lớn nào. Tuy nhiên, điều mà các nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao là dự báo cập nhật của OBR – nếu dự báo này cho thấy bức tranh tăng trưởng ảm đạm, đồng GBP có thể sẽ giảm giá.

Về những phát biểu sắp tới của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), thị trường có thể sẽ theo dõi sát sao những động thái thắt chặt chính sách tiền tệ hơn nữa, đặc biệt là trong bối cảnh giá dầu và khí đốt đang tăng cao.

Aaron Hill