Cảnh báo ngoại hối: Lợi suất thấp hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang không phải là dấu hiệu của sự nhẹ nhõm

Gói Châu Á

Thị trường châu Á đang giao dịch trái chiều ngày hôm nay, nhưng một số ít lạc quan xuất hiện khi cơn sốt DeepSeek lan rộng khắp Trung Quốc với sự hậu thuẫn toàn diện của Bắc Kinh. Các mô hình khởi nghiệp AI đang được tích hợp nhanh chóng vào các doanh nghiệp nhà nước, bệnh viện và chính quyền địa phương, và lực lượng lao động am hiểu công nghệ của Trung Quốc không lãng phí thời gian để thúc đẩy việc áp dụng.

Kể từ khi mô hình R1 của DeepSeek làm rung chuyển thị trường toàn cầu vào cuối tháng 1, việc triển khai nó trên khắp Trung Quốc diễn ra nhanh như chớp. Bắc Kinh đang nỗ lực hết sức, củng cố những thành quả của mình trong AI tạo sinh và định vị DeepSeek là nhà vô địch AI quốc gia mới.

Làn sóng áp dụng không chỉ giới hạn ở các công ty công nghệ lớn các nhà cung cấp dịch vụ đám mây lớn nhất Trung Quốc, ít nhất sáu hãng sản xuất ô tô, chính quyền địa phương, các bệnh viện lớn và các doanh nghiệp nhà nước quan trọng đã tham gia. Điều gì thực sự mở mang tầm mắt? Ngay cả các tổ chức bảo thủ truyền thống cũng đang hành động nhanh chóng, một minh chứng cho tiềm năng đột phá mà DeepSeek đang mang lại.

Cuộc cách mạng AI ở Trung Quốc không chỉ là một trò chơi trên thị trường chứng khoán nữa. Việc triển khai các mô hình của DeepSeek với chi phí thấp đang thúc đẩy sự lan rộng nhanh chóng của nó, và với việc nhà sáng lập Liang Wenfeng đảm bảo một cuộc gặp với Chủ tịch Tập Cận Bình trong tháng này, động lực chỉ đang tăng lên.

Câu hỏi đặt ra là: Làn sóng AI này sẽ lan rộng đến đâu và ai sẽ bị bỏ lại phía sau?

Thị trường ngoại hối

Đồng đô la đang tăng giá khi những lo lắng về chính sách thương mại trở thành tâm điểm, với các nhà đầu tư chuẩn bị cho nhiều biến động thuế quan hơn từ Washington. Trong khi tâm lý rủi ro chung vẫn còn mong manh, thì sự lo lắng ngày càng tăng về làn sóng hành động thương mại tiếp theo của Hoa Kỳ khiến dòng tiền trú ẩn an toàn neo vào đồng bạc xanh.

Thị trường đang ngày càng điều chỉnh lại để có lập trường thương mại quyết liệt hơn dưới thời Trump 2.0, với thời hạn áp thuế đối với Canada và Mexico vào ngày 4 tháng 3 đang đến gần, tiếp theo là các biện pháp áp thuế thép và nhôm vào ngày 12 tháng 3 và khả năng tăng thuế toàn diện vào tháng 4. Dòng thời gian đang nhanh chóng trôi qua và thị trường FX đang nhận thấy điều đó.

Thêm dầu vào lửa, lợi suất trái phiếu vẫn chịu áp lực, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư rằng phí bảo hiểm chiến tranh thương mại đang chuyển từ rủi ro lạm phát thành rủi ro tăng trưởng. Lợi suất thấp hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại gia tăng báo hiệu rằng thị trường không mua vào cú sốc lạm phát ngay lập tức thay vào đó, họ đang phòng ngừa sự suy thoái kinh tế rộng hơn.

Đồng đô la vẫn là van an toàn khi các nhà giao dịch cân nhắc hậu quả tiềm tàng từ việc tăng thuế quan, các biện pháp trả đũa và sự thay đổi động lực thương mại toàn cầu. Nhưng với đồng yên cũng bắt đầu tăng giá, trọng tâm ngày hôm nay là cách dòng tiền rủi ro mạnh mẽ thúc đẩy USD/JPY , CNH/JPY và các cặp tiền tệ nhạy cảm với chiến tranh thương mại khác.

Chiến lược là gì? Hãy theo dõi các tiêu đề về thuế quan một khi chính sách được thực hiện, thị trường ngoại hối sẽ không chờ để định giá lại.

Một số nhà phân tích và nhà giao dịch đang hiểu sai về lá trà chiến tranh thương mại, liên hệ sai mức phí bảo hiểm chiến tranh thương mại đang giảm với lợi suất giảm. Mức phí bảo hiểm chiến tranh thương mại vẫn còn; chỉ là nó đang đội một chiếc mặt nạ khác. Lợi suất thấp hơn trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang không phải là dấu hiệu của sự nhẹ nhõm hoàn toàn ngược lại. Thị trường đang chuẩn bị cho một sự suy thoái toàn cầu, chứ không phải là một đợt tăng lạm phát ngay lập tức.

Nhưng đây là nơi mọi thứ trở nên lộn xộn nếu nỗi sợ lạm phát nắm quyền kiểm soát sau đó và thay vào đó là lợi suất tăng vọt, thì đó chỉ là một loại thuốc độc khác. Dù thế nào đi nữa, kết quả cũng không thân thiện với thị trường,

Đối với các nhà giao dịch chưa định vị trong các cặp chéo chiến tranh thương mại hãy nghĩ đến việc bán khống CNH/JPY, EUR/JPY hoặc CAD/JPY đây là một cặp cần theo dõi ngày hôm nay. Đồng yên thường phát triển mạnh trong loại môi trường này và nếu thị trường bắt đầu định giá theo nỗi sợ tăng trưởng sâu sắc hơn, thì giá thầu trú ẩn an toàn cho đồng yên sẽ chỉ tăng lên; do đó, chúng ta có thể thấy một đợt kiểm tra vùng hỗ trợ mạnh 148,50-60 của USD/JPY. Nhưng như thường lệ, hãy để mắt đến trái phiếu vì kịch bản này có thể đảo ngược

Stephen Innes