Câu chuyện ôn hòa từ RBNZ gây ra đợt bán tháo NZD

Qua đêm, Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) đã giữ nguyên Lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) ở mức 5,50% trong cuộc họp thứ tám liên tiếp, điều mà thị trường và các nhà kinh tế dự đoán rộng rãi. Tuy nhiên, điều gây ngạc nhiên tại cuộc họp hôm nay là sự thay đổi của ngân hàng trung ương sang lập trường ôn hòa hơn, cho thấy việc giảm lãi suất có thể diễn ra gần hơn so với dự đoán trước đây.

Bạn có thể nhớ lại rằng cuộc họp của ngân hàng trung ương vào tháng 5 đã làm thị trường ngạc nhiên và phản ánh một giọng điệu diều hâu. Điều này, đến lượt nó, đã mang lại sự tăng giá mạnh mẽ trên diện rộng cho đồng đô la New Zealand (NZD). RBNZ dự kiến ​​sẽ hạ dự báo của họ, đặc biệt là đối với lạm phát và OCR, nhưng điều ngược lại đã xảy ra: cả dự báo lạm phát và OCR đều tăng. Ngoài ra, tại cuộc họp trước, Thống đốc RBNZ Adrian Orr đã nhấn mạnh điều này tại cuộc họp báo, nơi có một 'sự cân nhắc thực sự' giữa các nhà hoạch định chính sách về khả năng tăng OCR.

Tuy nhiên, mặc dù Biên bản tóm tắt cuộc họp ngày hôm nay nêu rõ rằng 'Ủy ban nhất trí rằng chính sách tiền tệ sẽ cần phải duy trì tính hạn chế', việc bổ sung câu sau: 'Mức độ hạn chế này sẽ được điều chỉnh theo thời gian phù hợp với dự kiến ​​áp lực lạm phát sẽ giảm' là một điểm quan trọng và thể hiện sự khác biệt so với quan điểm cứng rắn của May.

Bổ sung vào câu chuyện ôn hòa trong bản phát hành hôm nay, bạn cũng có thể lưu ý rằng Bản ghi tóm tắt đã thông báo rằng 'chính sách tiền tệ hạn chế đã làm giảm đáng kể lạm phát giá tiêu dùng', mặc dù trong tuyên bố của tháng 5, tuyên bố này nêu rằng 'chính sách tiền tệ hạn chế đã làm giảm áp lực năng lực trong nền kinh tế New Zealand và làm giảm lạm phát giá tiêu dùng'. Bản ghi tóm tắt cũng phần lớn lặp lại rằng lạm phát tiêu đề dự kiến ​​sẽ đạt mục tiêu lạm phát của RBNZ trong khoảng từ 1,0% đến 3,0% trong nửa cuối năm nay.

Có giảm lãi suất trong năm nay không?

Một số bàn làm việc tin rằng sự thay đổi ôn hòa không đủ để kích hoạt việc giảm lãi suất tại cuộc họp chính sách vào tháng 8 mặc dù ngân hàng trung ương có nhiều dữ liệu hơn để xử lý tại thời điểm đó. Dữ liệu cấp 1 duy nhất mà ngân hàng trung ương có trước quyết định lãi suất hôm nay là số liệu tăng trưởng GDP, cho thấy nền kinh tế New Zealand đã thoát khỏi một cuộc suy thoái kỹ thuật khác sau khi tăng trưởng tăng +0,2% trong quý 1 năm nay, phù hợp với dự báo của ngân hàng trung ương.

Trước cuộc họp chính sách tiếp theo vào tháng 8, ngân hàng trung ương sẽ có thêm dữ liệu để đánh giá, chẳng hạn như lạm phát CPI theo quý và số liệu việc làm. Do đó, trong khi việc cắt giảm lãi suất vào tháng 8 vẫn còn là điều đáng ngờ - việc định giá lại khá ôn hòa trong kỳ vọng lãi suất cho thấy các nhà đầu tư hiện đang định giá 57% khả năng cắt giảm lãi suất - cuộc họp này có thể cung cấp một nền tảng để ngân hàng trung ương lên tiếng về trường hợp cắt giảm lãi suất vào nửa cuối năm. Cuộc họp tháng 9 hiện được định giá đầy đủ cho việc cắt giảm 25 điểm cơ bản (-33 điểm cơ bản).

NZD giảm mạnh do sự thay đổi ôn hòa

Sau thông báo, NZD đã trải qua một đợt mất giá đáng kể so với tất cả các đồng tiền G10. Có một động thái đáng chú ý theo hướng tăng trong cặp AUD/NZD trong giờ đầu tiên sau khi phát hành, tăng +0,8% và đạt mức cao là NZ$1,1092 (mức thử nghiệm chưa từng thấy kể từ cuối năm 2022). NZD/USD giảm -0,8% trong giờ đầu tiên xuống mức thấp là 0,6075 đô la, với cặp tiền tệ chính hiện đang giao dịch đi ngang trong tháng.

Động thái giảm giá của NZD/USD đã hoàn thành mô hình đỉnh đầu và vai (đầu ở mức 0,6154 đô la) sau khi phá vỡ đường viền cổ của mô hình, được rút ra từ mức thấp là 0,6098 đô la. Như có thể thấy từ biểu đồ H4 bên dưới, các nghiên cứu kỹ thuật cho thấy cặp tiền này vẫn cho thấy phạm vi giảm giá tiếp theo hướng tới mục tiêu lợi nhuận của mô hình ở mức 0,6067 đô la, bị che khuất chặt chẽ bởi một lớp hỗ trợ khác giữa 0,6052 đô la và 0,6062 đô la.

Aaron Hill