Châu Á mở: Châu Á là chiến trường thực sự của chiến tranh thương mại
Sau khi Trung Quốc đáp trả bằng các mức thuế chính xác vào thứ Ba nhắm vào các lĩnh vực quan trọng của Hoa Kỳ và đưa các công ty khổng lồ như Google vào danh sách thực thể không đáng tin cậy khả năng có một sự hòa hoãn đột ngột dường như không có.

Thị trường Châu Á
Sau khi Trung Quốc đáp trả bằng các mức thuế chính xác vào thứ Ba nhắm vào các lĩnh vực quan trọng của Hoa Kỳ và đưa các công ty khổng lồ như Google vào danh sách thực thể không đáng tin cậy khả năng có một sự hòa hoãn đột ngột dường như không có. Thị trường ban đầu có thể hoan nghênh việc Washington tạm dừng áp thuế đối với Bắc Mỹ, nhưng trận chiến thực sự đang diễn ra ở Châu Á, nơi căng thẳng vẫn đang ở mức sôi sục. Cuộc điện thoại Trump-Tập được thổi phồng quá mức? Đã không xảy ra. Và sự im lặng đó nói lên rất nhiều điều.
Những loạt đạn mở màn trong cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung mới nhất này cho thấy một điều rõ ràng: Tập Cận Bình đang chơi một trò chơi khác lần này. Không giống như nhiệm kỳ đầu tiên của Trump, khi Bắc Kinh đáp trả bằng lửa, Trung Quốc hiện đang thận trọng, biết rằng nền kinh tế của mình đang đi trên dây. Ngành bất động sản đang tan nát, mức nợ đang tăng vọt và động lực tăng trưởng đang nhanh chóng suy yếu. Với kho vũ khí kinh tế của Bắc Kinh không còn vô tận như trước đây, các nhà hoạch định chính sách có thể cố gắng làm giảm hậu quả bằng các biện pháp kích thích. Tuy nhiên, thị trường vẫn nhận thức rõ điều này khoảng trống xoay xở của Trung Quốc đang thu hẹp và không có đủ chất kết dính trong nhà máy để giữ mọi thứ lại với nhau.
Nếu cuộc chiến thương mại này kéo dài, Bắc Kinh có thể phải đưa ra những lựa chọn tàn khốc: phá giá đồng nhân dân tệ, bơm tín dụng hết công suất hoặc áp dụng các hạn chế thương mại toàn diện. Các hiệu ứng lan tỏa sẽ không chỉ được cảm nhận ở Trung Quốc chúng có thể bùng nổ trên khắp các chuỗi cung ứng toàn cầu, gây ra những cơn chấn động kinh tế mà các thuật toán không thể mô hình hóa.
Và điều này có ý nghĩa gì đối với chiến trường FX? Đây là thiết lập của cậu bé chăn cừu. Đồng đô la Mỹ không còn tăng vọt sau mỗi thông báo về thuế quan nữa thị trường đang chờ đợi hành động, không phải lời đe dọa. Những động thái lớn sẽ đến khi thuế quan được khóa chặt, thị trường thấy rằng chúng không chỉ là chiến thuật hù dọa, và ngày 1 tháng 4 “Ngày D của Thuế quan” của Trump đang đến gần. Đó là lúc các nhà giao dịch quyết định liệu đây có phải là một vở kịch chính trị hay một cuộc chiến kinh tế toàn diện.
Hiện tại, đừng nhầm lẫn sự thoái lui của đồng đô la là tín hiệu đèn xanh cho sự an toàn. Vòng xoay chiến tranh thương mại vẫn đang quay, và mỗi lượt lại mang đến một cú sốc mới, khó lường. Thị trường có thể giữ bình tĩnh—hiện tại—nhưng chỉ cần một động thái sai lầm, toàn bộ khuôn khổ thương mại toàn cầu có thể rơi vào hỗn loạn. Chuẩn bị cho tác động.
Quan điểm
Căng thẳng thương mại vẫn chưa bùng nổ, nhưng chúng đang âm ỉ gần đến mức sôi sục, và bất kỳ ai coi thường chúng đều phải tự chịu rủi ro. Thỏa thuận đình chiến thuế quan kéo dài một tháng với Mexico và Canada đã mang lại cho Phố Wall một liều adrenaline, nhưng hãy thành thật mà nói đây là một sự lắng dịu trong trò chơi chiến tranh thương mại lớn hơn của phe Trục và phe Đồng minh.
Sự tự mãn ở đây là một quả bom hẹn giờ. Chiến dịch bảo hộ mậu dịch nhiệm kỳ thứ hai của Trump không chỉ là sự lặp lại của năm 2018 lần này, nó còn được tăng cường. Ván cờ cuối cùng? Một sự thay đổi lớn trong thương mại toàn cầu, với chủ nghĩa ngoại lệ của Hoa Kỳ tăng vọt và đồng đô la được củng cố là đồng tiền dự trữ của thế giới trong nhiều thập kỷ tới.
Và nếu các đối tác thương mại không chơi bóng, đặc biệt là Trung Quốc, Hoa Kỳ có thể áp thuế lên mức cao nhất trong một thế kỷ, khiến tăng trưởng toàn cầu lao dốc, gây ra lạm phát ở Hoa Kỳ và gây ra những cú sốc chuỗi cung ứng với hậu quả mà không thuật toán hay mô hình vĩ mô nào có thể dự đoán đầy đủ. Các nhà đầu tư nghĩ rằng họ có thể vượt qua điều này đang cược mù quáng—bởi vì Nhà Trắng vừa chứng kiến thị trường lờ đi những mối đe dọa thuế quan mới nhất, điều này chỉ làm tăng khả năng Washington tiếp tục thúc đẩy cuộc chiến thương mại.
Với S&P 500 được kéo dài ở mức gấp 22 lần thu nhập, đây không chỉ là một sự thay đổi chính sách mà còn là một dấu hiệu cảnh báo nhấp nháy. Sự chuyển hướng từ “Nước Mỹ trên hết” sang “Thuế quan trên hết” đang diễn ra sôi nổi và động thái tiếp theo có thể là khoảnh khắc thiên nga đen đối với thị trường toàn cầu. Thắt dây an toàn. Đây không chỉ là một vòng giao tranh thương mại khác mà còn là một cuộc chơi quyền lực có rủi ro cao mà không có lối thoát nào trong tầm mắt.
- Tham khảo kế hoạch giao dịch VÀNG - TIỀN TỆ mới nhất hàng ngày tại TELEGRAM: Giao Lộ Đầu Tư
Stephen Innes