Châu Âu xác định lại vận mệnh tài chính của mình theo thời gian thực

Châu Á

Thị trường chứng khoán đã trở lại sôi động, tạo nên một đợt phục hồi nhẹ nhõm theo sách giáo khoa sau khi Bộ trưởng Thương mại Hoa Kỳ Howard Lutnick ám chỉ rằng chính quyền Trump có thể sẽ dừng một số mức thuế quan. Cổ phiếu Hồng Kông dẫn đầu, hưởng ứng làn sóng cược kích thích sau khi Trung Quốc tái khẳng định mục tiêu tăng trưởng 5% của mình một con số không thực sự gây phấn khích nhưng cũng không gây thất vọng, và đó là tất cả những gì các nhà giao dịch cần để nhấn nút mua.

Ngay lúc này, thị trường đang chìm trong rủi ro tiêu đề, với báo cáo công việc thường niên của Bắc Kinh, những lời bàn tán về thỏa thuận đình chiến thuế quan giữa Hoa Kỳ-Mexico-Canada và Đức kích nổ một quả bom tài chính, tất cả đều đập vào tâm lý rủi ro cùng một lúc. Vẫn còn nhiều tiếng ồn cần phải cắt giảm, và các nhà giao dịch đang quay cuồng cố gắng hiểu tất cả. Nhưng hãy thực tế đi chúng ta đã chuyển từ sự hoảng loạn hoàn toàn sang sự tuyệt vọng về vấn đề tiêu chuẩn, mà theo thuật ngữ thị trường, thực sự là một sự cải thiện. Nếu có bất cứ điều gì, tâm lý rủi ro có vẻ như đang chuyển từ chế độ sinh tồn sang chế độ thỏa thuận và đó là lúc mọi thứ trở nên thú vị.

Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc (NPC) của Trung Quốc không thực sự tạo ra bất kỳ pháo hoa nào, khóa chặt mục tiêu tăng trưởng 5% trong năm thứ ba liên tiếp. Không có gì gây chấn động ở đây, và thị trường chính sách ở Bắc Kinh có vẻ cũng bối rối như mọi nhà giao dịch trên Phố Wall hiện tại. Nhưng không có bất ngờ khó chịu nào vẫn là tin tốt, và hiện tại, điều đó đủ để giữ giá thầu cho các tài sản của Trung Quốc.

Nhưng ngôi sao thực sự của chương trình hôm nay là ai? Đức. Berlin vừa xóa sổ sổ tay quy tắc tài chính của chính mình, giải phóng hàng trăm tỷ euro cho chi tiêu quốc phòng và cơ sở hạ tầng, đánh dấu sự thay đổi tài chính mạnh mẽ nhất trong lịch sử hiện đại của Đức. Đây là một bước ngoặt, và thị trường không mất thời gian để định giá lại. Đồng euro tăng lên mức cao nhất trong ba tháng, trong khi thị trường trái phiếu bị đè bẹp, với lợi suất trái phiếu Bund tăng vọt và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ chịu sức ép nghiêm trọng.

Thị trường ngoại hối

Đối với các nhà giao dịch ngoại hối, đây có thể là điểm xoay trục mà họ đã chờ đợi. Các lệnh mua EUR/USD đang tích tụ, và không có lý do gì để phá vỡ nó chưa. Đây không chỉ là một đợt tăng giá tức thời; đây là châu Âu đang định nghĩa lại vận mệnh tài chính của mình theo thời gian thực. Quy mô của sự thay đổi này có thể đảo ngược toàn bộ câu chuyện vĩ mô, biến đồng euro thành một loại tài sản có hiệu suất cao nhất nếu xu hướng này tiếp tục.

Ngay cả khi thuế quan được áp dụng, thị trường vẫn có thể tiếp tục che đậy sự sụt giảm của đồng euro, khiến đây trở thành một giao dịch mà bạn phải đi cho đến khi bánh xe rơi ra. Châu Âu đang ở điểm uốn, và Đức vừa mới phá vỡ phanh khẩn cấp đối với chính sách thắt lưng buộc bụng. Nếu đà này tiếp tục, chúng ta có thể đang nhìn chằm chằm vào sự khởi đầu của một kỷ nguyên mới cho sự tăng trưởng của châu Âu và một sự luân chuyển thị trường mà không ai thấy trước được.

Đây không chỉ là sự thay đổi chính sách mà là sự thiết lập lại toàn diện thị trường. Và ngay bây giờ, cách duy nhất là tiếp tục cho đến khi chứng minh được điều ngược lại.

Stephen Innes