Chỉ số công nghiệp Dow Jones mở rộng đà phục hồi sau khi số liệu lạm phát PPI giảm

• Chỉ số Dow Jones tăng điểm vào thứ năm sau báo cáo Doanh số bán lẻ tháng 6 tốt hơn dự kiến.
• Cổ phiếu tiếp tục phục hồi sau những khoản lỗ ngắn hạn khi các nhà đầu tư thoát khỏi tình trạng trì trệ về kinh tế và chính trị.
• Chỉ số tâm lý người tiêu dùng sẽ được công bố vào thứ Sáu, khép lại một tuần đầy dữ liệu.

Chỉ số trung bình công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã mở rộng đà phục hồi giữa tuần vào thứ năm, quay trở lại vùng tích cực trong tuần khi các nhà đầu tư tiếp tục gạt bỏ nỗi lo lạm phát, các mối đe dọa về thuế quan và mối lo ngại ngày càng tăng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sắp mất quyền tự chủ về chính trị.

Dữ liệu Doanh số Bán lẻ Hoa Kỳ trong tháng 6 nhìn chung vượt kỳ vọng, tăng 0,6% so với tháng trước, so với mức giảm 0,9% của tháng trước. Doanh số Bán lẻ phục hồi đã củng cố niềm tin của nhà đầu tư, cùng với kết quả kinh doanh quý khả quan được công bố trong tuần này. Khoảng 88% số báo cáo thu nhập đều vượt kỳ vọng của Phố Wall.

Số liệu Doanh số Bán lẻ không mấy khả quan đã khơi mào một làn sóng chỉ trích mới từ Tổng thống Donald Trump, nhắm vào Chủ tịch Fed Jerome Powell. Trump đã gia tăng các cuộc tấn công vào Fed trong những tuần gần đây, đỉnh điểm là việc Donald Trump ra hiệu với Quốc hội rằng ông đã chuẩn bị cách chức Chủ tịch Powell trước khi nhiệm kỳ của ông Powell kết thúc.

Dữ liệu lao động của Hoa Kỳ cũng tốt hơn dự kiến, với số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu hàng tuần giảm xuống còn 221.000. Dự báo trung bình của thị trường cho thấy con số này sẽ tăng lên 235.000 so với mức 228.000 của tuần trước.

Hy vọng cắt giảm lãi suất vẫn phụ thuộc vào dữ liệu lạm phát

Lạm phát Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tăng nhẹ vào đầu tuần này, làm dấy lên một làn sóng lo ngại rủi ro mới và đẩy kỳ vọng của nhà đầu tư về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong thời gian tới. Lạm phát Chỉ số Giá sản xuất (PPI) thấp hơn dự kiến đã xoa dịu nỗi lo của nhà đầu tư về sự gia tăng trở lại của áp lực lạm phát, và số liệu Doanh số bán lẻ lạc quan đã tiếp thêm sức mạnh cho lạm phát. Tuy nhiên, thị trường lãi suất vẫn đang chao đảo sau sự điều chỉnh mạnh về kỳ vọng. Theo Công cụ FedWatch của CME, các nhà giao dịch lãi suất vẫn đang định giá khả năng Fed sẽ cắt giảm lãi suất vào tháng 9, và khả năng cắt giảm tiếp theo trước cuối năm là khoảng 40%.

Không phải tất cả những gì lấp lánh đều là vàng

Vấn đề luôn nằm ở chi tiết, và cả dữ liệu lạm phát PPI lẫn doanh số bán lẻ đều không ngoại lệ. Điểm mấu chốt gây áp lực lên lạm phát đến năm 2025 là chiến lược thuế quan thô bạo của chính quyền Trump, và PPI hầu như loại trừ hàng hóa và vật liệu nhập khẩu khỏi các tính toán của mình, nghĩa là lạm phát do thuế quan sẽ không xuất hiện trong kết quả PPI cho đến khi quá muộn để có thể quan tâm.

Doanh số bán lẻ tiêu đề cũng được tính toán trên cơ sở chưa điều chỉnh, nghĩa là các báo cáo hàng tháng không thể phân biệt được giữa mức tăng thực tế trong mua sắm của người tiêu dùng và mức tăng giá mà người tiêu dùng phải trả tại quầy thu ngân. Doanh số bán lẻ thực tế, điều chỉnh khối lượng mua sắm của người tiêu dùng bằng CPI, về cơ bản vẫn không thay đổi kể từ khi đạt đỉnh gần nhất vào giữa năm 2021.

Dự báo giá Dow Jones

Chỉ số Dow Jones tiếp tục tìm thấy hỗ trợ kỹ thuật từ ngưỡng giá chính 44.000, nhưng đà tăng vẫn còn yếu. Chỉ số chứng khoán chính này đang duy trì đà tăng trong tuần, nhưng chỉ vừa đủ. Dow Jones vẫn giảm hơn 1% so với mức đỉnh gần nhất trên 44.800 điểm, và những nhà đầu cơ chứng khoán đang chật vật để đưa Dow Jones trở lại mức cao kỷ lục trên 45.000 điểm.

Biểu đồ hàng ngày của Dow Jones

Joshua Gibson