Chỉ số đô la Mỹ củng cố trên mức 98,50 trong bối cảnh tín hiệu PMI của Hoa Kỳ trái chiều

• Chỉ số đô la Mỹ ổn định ở mức trên 98,50 sau khi phục hồi nhẹ sau đợt sụt giảm sau báo cáo NFP vào thứ Sáu.
• Chỉ số PMI tổng hợp và dịch vụ của S&P Global đều vượt dự báo, báo hiệu khả năng phục hồi liên tục của khu vực tư nhân.
• Chỉ số PMI dịch vụ của ISM giảm xuống 50,1, không đạt kỳ vọng và cho thấy dấu hiệu nhu cầu và việc làm đang giảm.

Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), thước đo giá trị của đồng bạc xanh so với rổ sáu loại tiền tệ chính, đang giữ vững trên mốc 98,50, cho thấy biến động hạn chế sau đợt giảm mạnh hôm thứ Sáu. Bất chấp đà giảm của tuần trước, DXY đã ghi nhận mức tăng khiêm tốn vào thứ Hai và đang nhích lên vào thứ Ba, lần gần nhất đạt quanh mức 98,96, khi thị trường tập trung vào dữ liệu Chỉ số Nhà quản trị Mua hàng (PMI) mới nhất của Hoa Kỳ được công bố trước đó trong phiên.

Dữ liệu cho thấy một bức tranh trái chiều về lĩnh vực dịch vụ của Hoa Kỳ. Chỉ số PMI Dịch vụ Toàn cầu S&P trong tháng 7 đạt 55,7, vượt nhẹ kỳ vọng 55,2, trong khi PMI Tổng hợp tăng từ 54,6 lên 55,1, báo hiệu sự phục hồi liên tục của hoạt động khu vực tư nhân. Tuy nhiên, PMI Dịch vụ của Viện Quản lý Nguồn cung (ISM) gây thất vọng, giảm xuống 50,1 so với dự báo 51,5, do cả đơn đặt hàng mới và các thành phần việc làm đều yếu. Chỉ số Việc làm giảm từ 47,2 xuống 46,4, báo hiệu sự yếu kém đang diễn ra trong việc tuyển dụng dịch vụ, trong khi Chỉ số Đơn đặt hàng Mới giảm từ 51,3 xuống 50,3. Đáng chú ý, Chỉ số Giá Đã Trả tăng vọt lên 69,9, tăng mạnh từ 67,5, cho thấy áp lực chi phí vẫn ở mức cao mặc dù hoạt động đang chậm lại.

Chỉ số vẫn trong trạng thái củng cố sau khi giảm từ mức cao nhất trong hai tháng gần 100,26, do báo cáo Bảng lương Phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ yếu hơn dự kiến, gần như củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ hạ lãi suất tại cuộc họp chính sách tiền tệ tiếp theo vào tháng 9. Mặc dù chỉ số đã lấy lại đà tăng trong tuần trước nhờ sự lạc quan về thương mại, nhưng đã đảo chiều giảm mạnh sau khi báo cáo NFP cho thấy nền kinh tế chỉ tăng thêm 73.000 việc làm, thấp hơn nhiều so với dự báo hơn 110.000 việc làm. Thêm vào đó, số liệu việc làm trong tháng 5 và tháng 6 đã được điều chỉnh giảm tổng cộng 258.000 việc làm, làm gia tăng lo ngại về đà tăng trưởng của thị trường lao động.

Để ứng phó, các nhà giao dịch đã nâng cao đáng kể kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất, khi hợp đồng tương lai quỹ Fed hiện đang định giá 92% khả năng Fed sẽ cắt giảm 25 điểm cơ bản tại cuộc họp chính sách tiếp theo.

Trong khi đó, các nhà giao dịch đang theo dõi sát sao diễn biến thương mại toàn cầu, điều này có thể gây ra biến động mới trên khắp các thị trường. Tuần trước, Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp rộng rãi áp đặt mức thuế quan tương hỗ mới từ 10% đến 41% đối với hàng nhập khẩu từ gần 70 quốc gia. Trong số những quốc gia bị ảnh hưởng nhiều nhất là Ấn Độ, Canada, Thụy Sĩ, Đài Loan và Brazil. Mặc dù hạn chót ban đầu được ấn định là ngày 1 tháng 8, nhưng sắc lệnh nêu rõ rằng mức thuế này nhìn chung sẽ có hiệu lực bắt đầu từ ngày 7 tháng 8. Thêm vào sự bất ổn, các cuộc đàm phán thương mại Mỹ-Trung vẫn chưa đạt được bước đột phá, khi thời hạn đình chiến ngày 12 tháng 8 đang đến gần. Những người tham gia thị trường vẫn thận trọng, vì bất kỳ việc gia hạn nào đối với thời hạn này dường như chỉ phụ thuộc vào quyết định của Tổng thống Trump.

Thêm một mối lo ngại nữa cho thị trường, tâm lý vẫn còn mong manh trong bối cảnh sự can thiệp chính trị ngày càng gia tăng vào các thể chế kinh tế Hoa Kỳ. Trong một động thái gây tranh cãi, Tổng thống Trump đã sa thải Ủy viên Cục Thống kê Lao động (BLS) Erika McEntarfer tuần trước sau khi công bố báo cáo việc làm tháng 7 đáng thất vọng. Các nhà đầu tư lo ngại rằng sự can thiệp như vậy có thể làm xói mòn niềm tin vào dữ liệu kinh tế trong tương lai và bóp méo kỳ vọng về chính sách tiền tệ.

Trong bối cảnh này, triển vọng ngắn hạn của đồng Đô la Mỹ vẫn bi quan, chịu áp lực bởi dữ liệu lao động yếu kém, kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất ngày càng tăng và bất ổn địa chính trị kéo dài. Nhìn về tương lai, thị trường sẽ theo dõi sát sao những bình luận sắp tới từ các quan chức Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vào cuối tuần này, những bình luận có thể giúp làm rõ hơn đường hướng chính sách của ngân hàng trung ương trước cuộc họp tháng 9.

Vishal Chaturvedi