Chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ so với mức đỉnh 18 tháng xuống dưới 102,50.

• Chỉ số DXY thu hút người bán vào thứ Ba, mặc dù bối cảnh cơ bản lại ủng hộ phe mua.
• Chính sách tiền tệ thắt chặt của Fed và rủi ro lạm phát do ngành năng lượng gây ra đang hỗ trợ mức lãi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao.
• Căng thẳng địa chính trị có thể tiếp tục củng cố đồng USD như một tài sản trú ẩn an toàn và hạn chế thua lỗ.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ, giảm nhẹ trong phiên giao dịch châu Á ngày thứ Ba, làm mất đi một phần đà tăng mạnh của ngày hôm trước, vốn đã đạt mức cao kỷ lục kể từ tháng 4 năm 2025. Hiện tại, chỉ số này đang giao dịch ở mức dưới 102,00, giảm gần 0,10% trong ngày. Tuy nhiên, bối cảnh cơ bản tích cực ủng hộ khả năng xuất hiện một số nhà đầu tư mua vào khi giá giảm.

Quan điểm cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những lo ngại về rủi ro lạm phát xuất phát từ giá năng lượng biến động mạnh vẫn đang hỗ trợ cho lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao. Trên thực tế, biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 hôm thứ Tư tuần trước đã xác nhận rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn coi lạm phát là mối đe dọa chính đối với sự ổn định kinh tế vĩ mô và ủng hộ việc thắt chặt chính sách hơn nữa. Điều này củng cố kỳ vọng của thị trường rằng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng chi phí vay vào cuối năm nay, điều này có thể tiếp tục là động lực tích cực cho chỉ số DXY.

Hammack có xu hướng cứng rắn hơn khi những phát ngôn của Fed cảnh báo về nguy cơ hình thành tư duy lạm phát cố hữu.

Bài phát biểu của Hammack thuộc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có giọng điệu cứng rắn hơn đáng kể, với điểm số 8,4/10 trên Speechtracker cao hơn nhiều so với mức trung bình lịch sử 7,5/10, cho thấy nỗ lực mạnh mẽ hơn thường lệ nhằm thắt chặt chính sách tiền tệ. Việc nhấn mạnh sự cần thiết phải tăng lãi suất, lập trường hạn chế để đạt được mức lạm phát 2%, và mối lo ngại về tâm lý lạm phát đang nổi lên – được củng cố bởi việc các công ty lên kế hoạch tăng giá vượt quá áp lực chi phí – cho thấy sự ưu tiên cho các động thái lãi suất nhanh chóng, nhỏ hơn để chống lại áp lực giá cả trên diện rộng, do nhu cầu thúc đẩy, bao gồm cả những áp lực liên quan đến trí tuệ nhân tạo (AI). Việc Hammack mô tả điều kiện tài chính là trung lập, cùng với tăng trưởng bền vững và thị trường việc làm ổn định, ủng hộ lập luận về việc thắt chặt hơn nữa thay vì nới lỏng sớm.

Chỉ số tâm lý Fed tăng 0,59 điểm lên 138,92, nằm trong vùng thắt chặt chính sách tiền tệ và phù hợp với điểm số cao hơn Speechtracker. Sự tăng điểm này phản ánh sự chuyển dịch rõ ràng sang lập trường chính sách thắt chặt hơn, củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ ưu tiên ổn định kỳ vọng lạm phát hơn là hỗ trợ tăng trưởng trong ngắn hạn.

Trong khi đó, nhóm Houthi do Iran hậu thuẫn ở Yemen đã leo thang chiến dịch chống lại Ả Rập Xê Út và phóng thêm tên lửa vào thứ Hai. Điều này diễn ra sau các cuộc tấn công chết người vào sân bay quốc tế King Khalid của Riyadh vào cuối tuần, khiến Ả Rập Xê Út tuyên bố sẽ trả đũa. Hơn nữa, Tổng thống Mỹ Donald Trump đã nêu khả năng tham gia các cuộc tấn công vào nhóm Houthi và nối lại các cuộc tấn công vào Iran. Điều này duy trì rủi ro địa chính trị và sẽ giúp hạn chế sự giảm giá của đồng đô la Mỹ, vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn, đòi hỏi sự thận trọng đối với những người bi quan về chỉ số DXY.

Các nhà giao dịch cũng có thể tránh đặt cược mạnh vào một xu hướng nhất định và chọn đứng ngoài cuộc trước khi công bố số liệu lạm phát mới nhất của Mỹ – Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) và Chỉ số giá sản xuất (PPI) vào thứ Tư và thứ Năm. Bên cạnh đó, bài phát biểu của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh tại các cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok vào thứ Sáu cũng sẽ được theo dõi để tìm thêm manh mối về đường lối chính sách trong tương lai. Triển vọng này , đến lượt nó, sẽ thúc đẩy nhu cầu USD và tạo động lực đáng kể cho chỉ số DXY.

Haresh Menghani