Chỉ số đô la Mỹ giảm nhẹ trong bối cảnh lợi suất trái phiếu giảm xu hướng tăng giá vẫn được duy trì.

• Chỉ số DXY khởi đầu tuần mới với xu hướng giảm trong bối cảnh lợi suất trái phiếu Mỹ gần đây giảm.
• Lập trường cứng rắn của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và những bất ổn địa chính trị đang hỗ trợ đồng USD, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn.
• Tình hình kỹ thuật hiện tại đòi hỏi sự thận trọng đối với các nhà giao dịch theo xu hướng giảm giá và khả năng chịu tổn thất sâu hơn.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY), theo dõi giá trị đồng đô la so với rổ các loại tiền tệ, thu hút thêm người bán vào đầu tuần mới, giảm xuống gần mốc 102,00 trong phiên giao dịch châu Á. Tuy nhiên, chỉ số này vẫn nằm trong phạm vi quen thuộc, cần thận trọng trước khi đặt lệnh mua/bán cho bất kỳ đợt điều chỉnh giảm đáng kể nào từ mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 2025, đạt được vào tuần trước.

Việc lợi suất trái phiếu Mỹ giảm nhẹ gần đây khiến phe mua đô la Mỹ (USD) phải phòng thủ, mặc dù xu hướng thắt chặt chính sách tiền tệ của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) mang lại một số hỗ trợ và khiến các nhà giao dịch theo xu hướng giảm giá phải thận trọng. Trên thực tế, biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 được công bố hôm thứ Tư tuần trước đã xác nhận rằng các nhà hoạch định chính sách vẫn coi lạm phát là mối đe dọa chính đối với nền kinh tế và ủng hộ việc thắt chặt chính sách hơn nữa.

Dữ liệu của Mỹ và biên bản cuộc họp FOMC nhấn mạnh rủi ro lạm phát vẫn còn hiện hữu.

Các nhà phân tích tại Nordea nhấn mạnh rằng, tại Mỹ, “dữ liệu ISM dịch vụ mới nhất cho thấy áp lực giá cả đang gia tăng trở lại”, với “chỉ số giá cả” tăng “lên mức cao nhất kể từ tháng 7 năm 2022”, trong khi “chỉ số việc làm đã quay trở lại giai đoạn mở rộng”. Họ cũng cho biết thêm rằng “biên bản cuộc họp FOMC tháng 9 cũng nêu bật mối lo ngại của các nhà hoạch định chính sách rằng lạm phát có thể vẫn ở mức cao, mặc dù quan điểm về những tác động đối với chính sách trong tương lai vẫn còn khác nhau”.

Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch vẫn đang dự báo hơn 85% khả năng ngân hàng trung ương Mỹ sẽ tăng lãi suất cho vay một lần nữa vào tháng 12. Thêm vào đó, căng thẳng Mỹ-Iran có thể giúp hạn chế những tổn thất sâu hơn đối với đồng đô la Mỹ, vốn được xem là tài sản trú ẩn an toàn. Trong diễn biến mới nhất, quan chức an ninh hàng đầu của Iran tuyên bố phản ứng của Washington đối với đề xuất mở lại eo biển Hormuz chiến lược là không thỏa đáng.

Hơn nữa, vụ tấn công chết người của lực lượng Houthi vào sân bay chính của Riyadh đã khiến Ả Rập Xê Út tuyên bố sẽ trả đũa vào thứ Bảy, khi Tổng thống Donald Trump nêu khả năng tham gia các cuộc tấn công vào nhóm này và nối lại các cuộc tấn công vào Iran. Điều này duy trì rủi ro địa chính trị, khiến việc chờ đợi đợt bán tháo mạnh tiếp theo trước khi xác nhận chỉ số DXY đã đạt đỉnh và chuẩn bị cho bất kỳ đợt điều chỉnh giảm nào là điều cần thiết.

Các nhà giao dịch cũng có thể chọn cách chờ đợi trong bối cảnh khối lượng giao dịch giảm sút do kỳ nghỉ lễ và trước khi các dữ liệu/sự kiện quan trọng được công bố trong tuần này. Số liệu lạm phát của Mỹ Chỉ số giá sản xuất (PPI) và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) sẽ được công bố lần lượt vào thứ Tư và thứ Năm, trong khi Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Kevin Warsh dự kiến ​​sẽ phát biểu tại các cuộc họp thường niên của IMF và Ngân hàng Thế giới ở Bangkok vào thứ Sáu.

Biểu đồ 4 giờ DXY

Phân tích kỹ thuật

Diễn biến giá đi ngang trong khoảng một tuần trở lại đây có thể được xem là giai đoạn củng cố tăng giá trong bối cảnh đợt tăng mạnh từ mức đáy tháng 9. Tuy nhiên, chỉ số DXY đang cho thấy xu hướng điều chỉnh hơn là giảm mạnh, cho thấy bất kỳ sự giảm giá nào tiếp theo cũng có thể thu hút thêm người mua mới gần mức kháng cự ngang 101.80-101.70. Ở phía trên, phe mua có thể chờ đợi sự bứt phá vượt qua mức cao nhất từ ​​đầu năm đến nay, khoảng 102.55, trước khi đặt cược mới và chuẩn bị cho đà tăng tiếp theo.

Haresh Menghani