Chỉ số Dow Jones Industrial Average giảm điểm trở lại sau những đợt tăng gần đây do nghi ngờ về thỏa thuận ngừng bắn lại xuất hiện.

• Chỉ số Dow Jones đã giảm gần 300 điểm vào thứ Sáu khi những lo ngại về địa chính trị lại nổi lên.
• Dữ liệu Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) tháng 3 đạt mức 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, đúng như dự đoán, nhưng vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), khiến các dự đoán về việc cắt giảm lãi suất vẫn chưa được công bố.
• Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan đã giảm xuống mức thấp kỷ lục 47,6 trong lần khảo sát sơ bộ tháng Tư.
• Phó Tổng thống Vance đang trên đường đến Islamabad để tham dự các cuộc đàm phán hòa bình với Iran vào cuối tuần này, khiến giới giao dịch trong tình trạng lo lắng.

Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) giảm khoảng 300 điểm vào thứ Sáu, tương đương khoảng 0,6%, lùi khỏi mốc 48.000 điểm sau hai phiên tăng điểm nhờ thỏa thuận ngừng bắn. Chỉ số S&P 500 giảm 0,15% trong khi chỉ số Nasdaq Composite đi ngược xu hướng, tăng nhẹ 0,2% nhờ các cổ phiếu công nghệ vốn hóa lớn tạo ra một lớp đệm mỏng chống lại đợt bán tháo trên diện rộng. Sự đảo chiều này diễn ra khi những rạn nứt mới trong thỏa thuận ngừng bắn giữa Mỹ và Iran khiến thị trường hoảng loạn, trong khi trước đó thị trường chỉ mới bắt đầu ổn định.

Niềm lạc quan về lệnh ngừng bắn nhanh chóng tan biến.

Thỏa thuận ngừng bắn hai tuần giữa Mỹ và Iran, được công bố hôm thứ Ba, đang dần lung lay. Tổng thống Mỹ Donald Trump cáo buộc Iran "làm rất tệ" việc mở lại eo biển Hormuz, chỉ cho phép một số ít tàu chở dầu đi qua kể từ khi thỏa thuận được ký kết. Ông Trump cũng cảnh báo Iran không được thu phí đối với các tàu chở dầu đi qua eo biển. Đêm qua, Israel và Hezbollah do Iran hậu thuẫn đã trao đổi các cuộc tấn công ở Lebanon, làm suy yếu thêm niềm tin vào thỏa thuận. Chủ tịch Quốc hội Tehran cho rằng các cuộc tấn công liên tục của Israel vào Lebanon là vi phạm các điều khoản ngừng bắn. Mặt khác, Thủ tướng Israel Benjamin Netanyahu cho biết nước này đã đồng ý đàm phán với Lebanon, điều này giúp thị trường chứng khoán giữ vững đà tăng điểm hôm thứ Năm. Phó Tổng thống JD Vance đã khởi hành đến Islamabad hôm thứ Sáu để dẫn đầu các cuộc đàm phán cuối tuần, nói với các phóng viên rằng các cuộc đàm phán sẽ "tích cực" nhưng cảnh báo rằng Iran sẽ phải đối mặt với hậu quả nếu cố gắng "lợi dụng" Mỹ. Thị trường đã tăng mạnh sau thông báo ngừng bắn hồi đầu tuần, với chỉ số Dow Jones ghi nhận mức tăng mạnh nhất trong một ngày kể từ tháng 4 năm 2025 vào thứ Tư, vì vậy sự điều chỉnh giảm vào thứ Sáu phản ánh sự cân bằng tự nhiên của một giao dịch vốn luôn dễ bị tổn thương.

Chỉ số CPI tăng cao nhưng chỉ số cốt lõi vẫn ổn định.

Cục Thống kê Lao động (BLS) báo cáo rằng Chỉ số Giá tiêu dùng (CPI) đã tăng 0,9% so với tháng trước trong tháng 3, đẩy tỷ lệ hàng năm lên 3,3% so với cùng kỳ năm ngoái, mức cao nhất kể từ tháng 5 năm 2024. Cả hai con số đều hoàn toàn phù hợp với dự báo, nhưng con số tổng thể vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed), và thực tế đó tiếp tục cản trở kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Sự tăng vọt này được thúc đẩy bởi sự tăng 10,9% chi phí năng lượng khi cuộc xung đột Iran làm tắc nghẽn nguồn cung qua eo biển Hormuz, với giá xăng tăng vọt hơn 21%. Loại trừ thực phẩm và năng lượng, CPI lõi chỉ tăng 0,2% so với tháng trước và 2,6% so với cùng kỳ năm ngoái, thực tế thấp hơn dự kiến. Lạm phát đã duy trì ở mức khoảng 3% trước khi chiến tranh nổ ra, vì vậy con số CPI lõi mang lại một số sự trấn an rằng áp lực giá cả cơ bản không xấu đi hơn nữa. Tim Holland, giám đốc đầu tư tại Orion, nhận định rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) có thể sẽ cố gắng bỏ qua bất kỳ dữ liệu nào được công bố trong tháng 3 và tháng 4, với giả định rằng cuối cùng sẽ có một sự giảm căng thẳng giữa Mỹ, Israel và Iran. Với lãi suất quỹ liên bang ở mức 3,5%-3,75% và biểu đồ dự báo tháng 3 cho thấy chỉ có một lần cắt giảm lãi suất dự kiến ​​trong năm nay, các nhà hoạch định chính sách có thể tạm thời bỏ qua những biến động liên quan đến năng lượng, nhưng sự kiên nhẫn đó có giới hạn nếu giá dầu vẫn ở mức cao và chi phí chiến tranh bắt đầu ảnh hưởng đến các thành phần cốt lõi.

Tâm lý người tiêu dùng chạm đáy

Chỉ số tâm lý người tiêu dùng sơ bộ tháng 4 của Đại học Michigan (UoM) đã giảm mạnh xuống 47,6, thấp hơn nhiều so với mức dự báo 52 và giảm từ 53,3 trong tháng 3. Nếu được xác nhận, đây sẽ là mức thấp nhất từ ​​trước đến nay, vượt qua cả mức đáy đạt được trong thời kỳ lạm phát đỉnh điểm dưới thời Biden. Kỳ vọng lạm phát một năm tăng vọt lên 4,8% từ 3,8%, mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 4 năm 2025, trong khi kỳ vọng dài hạn tăng nhẹ lên 3,4%. Đáng chú ý, 98% phản hồi khảo sát được thu thập trước khi tuyên bố ngừng bắn, vì vậy số liệu tiếp theo sẽ phản ánh bất kỳ hiệu ứng giảm nhẹ nào. Tuy nhiên, thiệt hại đối với niềm tin của hộ gia đình là có thật, với người tiêu dùng nêu ra giá xăng tăng vọt và giá trị tài sản biến động là những mối lo ngại chính.

Dầu vẫn là yếu tố quan trọng hàng đầu.

Giá dầu thô West Texas Intermediate (WTI) giao dịch ở mức gần 99 đô la một thùng vào thứ Sáu, trong khi giá dầu Brent chuẩn quốc tế ở mức trên 96 đô la. Thỏa thuận ngừng bắn được cho là sẽ làm giảm cú sốc năng lượng đã định hình thị trường kể từ khi cuộc xung đột bắt đầu vào ngày 28 tháng 2, nhưng việc Iran trì hoãn việc tiếp cận eo biển Hormuz đã giữ vững mức giá cao do chiến tranh gây ra. Giá xăng ở mức 4,30 đô la một gallon đang gây khó khăn cho người tiêu dùng và tác động trực tiếp đến dữ liệu lạm phát. Các hãng hàng không, vốn đã tăng mạnh vào đầu tuần nhờ hy vọng về nhiên liệu máy bay rẻ hơn, đã giảm bớt một số lợi nhuận. Cho đến khi có sự mở cửa trở lại bền vững và có thể kiểm chứng được các tuyến vận chuyển, dầu mỏ sẽ vẫn là biến số vĩ mô chi phối.

Biểu đồ Dow Jones 5 phút

Joshua Gibson