Chỉ số NASDAQ 100 tăng điểm nhờ một báo cáo lợi nhuận, trong khi chỉ số Dow Jones Industrial Average hầu như không thay đổi.

• Chỉ số NASDAQ 100 đã phục hồi gần 3% so với mức thấp nhất trong hai tháng và vẫn giao dịch thấp hơn khoảng 9% so với mức đỉnh hồi tháng 6, thấp hơn nhiều so với đường EMA 50 ngày đang giảm dần.
• Chỉ số Dow Jones Industrial Average tăng chưa đến nửa phần trăm trong cùng phiên giao dịch và duy trì ở mức cách kỷ lục 3%.
• Tăng trưởng quý II chỉ đạt 1,5%, thấp hơn dự kiến, trong khi chỉ số giá GDP đạt 6,3%, cao hơn mức dự kiến ​​3,6%.

Sự phục hồi của thị trường chứng khoán Mỹ hôm thứ Năm là có thật, và nó đến từ một cổ phiếu duy nhất. Chỉ số NASDAQ 100 (NDX) giao dịch quanh mức 27.950 sau khi tăng gần 3%, sau khi chạm mức thấp nhất trong hai tháng ở khu vực 27.200 trong những phút đầu mở cửa. Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) , bao gồm năm cổ phiếu vốn hóa lớn tương tự, tăng khoảng 200 điểm, gần mức 51.800. Hai chỉ số này không phản ánh cùng một thị trường.

Một cuộc tái hợp với một tác giả

Cổ phiếu Microsoft (MSFT) tăng 15% nhờ tăng trưởng mảng điện toán đám mây và toàn bộ ngành công nghiệp bán dẫn cũng đang phục hồi mạnh mẽ, quỹ chip chuẩn tăng hơn 8%. Cổ phiếu Meta Platforms (META) giảm 9% do dự báo doanh thu không mấy khả quan và dòng tiền tự do quý II giảm 91%. Chỉ số NASDAQ 100 phản ánh cả ba xu hướng này nhưng vẫn phục hồi hơn 700 điểm so với mức thấp nhất.

Điều mà đợt tăng giá này không làm được là sửa chữa bất kỳ vấn đề cấu trúc nào. Mức cao nhất trong phiên giao dịch, ngay trên 28.100 điểm, đã dừng lại cách đường trung bình động lũy ​​thừa (EMA) 50 ngày gần 28.800 điểm khoảng 700 điểm, và chỉ số vẫn thấp hơn khoảng 9% so với mức đỉnh tháng 6, ngay trên 30.750 điểm. Mức thấp nhất được ghi nhận trong những phút đầu phiên thấp hơn hơn 11% so với mức đỉnh đó, đây là một sự điều chỉnh chứ không phải là một đợt giảm giá.

Lời biện minh về việc sáng tác nhạc không thuyết phục.

Lời giải thích đơn giản cho khoảng cách này là chỉ số Dow Jones là chỉ số trung bình của nền kinh tế truyền thống, thiếu sự hiện diện của các công ty công nghệ để phản ánh một phiên giao dịch như thế này. Tuy nhiên, điều đó đã không còn đúng từ lâu. Microsoft, Apple (AAPL), Amazon (AMZN) , Nvidia (NVDA) và Alphabet (GOOGL) đều nằm trong top 30, chiếm 5 trong số 7 tên tuổi công nghệ lớn nhất thị trường, trong khi Meta Platforms và Tesla (TSLA) vắng mặt.

Cơ chế nằm ở hệ số trọng số. Chỉ số Dow Jones biến động dựa trên giá trị đô la chứ không phải phần trăm, với khoảng sáu điểm cho mỗi đô la biến động giá cổ phiếu trên 30 cổ phiếu, vì vậy mức tăng 15% của một trong những cổ phiếu có giá cao hơn sẽ tương đương với hơn 300 điểm. Mức trung bình là khoảng 200 điểm. 29 cổ phiếu còn lại, xét tổng thể, đang kéo chỉ số xuống.

Sự đa dạng về chỉ số cũng chứng minh điều đó. Chỉ có 5 trong số 11 lĩnh vực của S&P 500 tăng điểm và số lượng cổ phiếu tăng giá trong chỉ số này lên tới gần 243 ngay sau khi chuông mở cửa vang lên, tức là chưa đến một nửa số cổ phiếu đang tham gia tăng điểm. Công nghệ thông tin và hàng tiêu dùng tùy chọn đang dẫn đầu đà tăng, với mức tăng lần lượt khoảng 4% và 1,3%.

Những gì đoạn băng đang ghi lại

Lực lượng Hoa Kỳ đã hoàn thành một đợt tấn công dữ dội vào Iran vào khoảng 02:00 GMT, sau khi Tehran phóng tên lửa đạn đạo vào một căn cứ của Mỹ ở Jordan và một cuộc tấn công bằng máy bay không người lái nhắm vào các tàu tại một cảng Địa Trung Hải của Ai Cập. Giá dầu Brent đã trở lại trên 90 đô la, và các nhà đầu tư chứng khoán đang phớt lờ điều đó, như họ vẫn thường làm trong mọi cuộc chiến.

Áp lực thứ hai tác động lên thị trường mang tính cơ học hơn là vĩ mô: một quỹ đầu tư mạo hiểm lớn chuyên về trí tuệ nhân tạo đang giảm đòn bẩy sau những khoản lỗ nặng nề, với các nhà môi giới chính đang chào bán các gói vị thế mua và bán của quỹ cho người mua trước khi chuông mở cửa thị trường vang lên. Một phần của sự biến động hôm thứ Năm ở lĩnh vực phần mềm và chip là do quá trình giảm đòn bẩy đó chứ không phải là một quan điểm nào đó.

Thị trường trái phiếu không hề ăn mừng.

Thị trường trái phiếu dài hạn đang phản ánh điều ngược lại với một đợt phục hồi nhẹ. Lợi suất trái phiếu kho bạc 30 năm đạt 5,21% lúc 13:08 GMT, tăng gần 7 điểm cơ bản trong phiên và là mức cao nhất kể từ năm 2007, sau khi Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất vào thứ Tư. Cơ cấu kỳ hạn ở mức cao nhất trong hai thập kỷ không phải là bối cảnh thường thấy cho việc chỉ số kỳ hạn dài nhất trên thị trường tăng 3%.

Giá hợp đồng tương lai cũng cho thấy xu hướng tương tự. Vào lúc 12:40 GMT, đường cong tổng hợp dự báo ít nhất một lần tăng 0,2 điểm phần trăm ở mức 59,2% vào cuộc họp ngày 16 tháng 9 và 88% vào ngày 28 tháng 10, với lần tăng thứ hai ở mức 31,3% vào tháng 12 và không có đợt cắt giảm nào được dự báo tại bất kỳ cuộc họp nào năm 2026. Người mua cổ phiếu đang trả giá cao hơn cho thời hạn dài hơn trong bối cảnh đường cong dự kiến ​​sẽ thắt chặt.

Dữ liệu nằm bên dưới phần bật lên

Các số liệu được công bố lúc 12:30 GMT đã tạo cớ cho đợt tăng giá và che lấp những con số khó khăn hơn. Chỉ số chi tiêu tiêu dùng cá nhân cốt lõi (PCE) tăng 0,1% so với tháng trước trong tháng 6, cao hơn mức dự kiến ​​0,2%, và tỷ lệ hàng năm ở mức 3,3%, giảm so với mức 3,4%. Giá cả chung giảm 0,1% so với tháng trước và tỷ lệ hàng năm giảm xuống 3,7% từ mức 4,1%.

Các số liệu hàng quý trong cùng đợt công bố lại cho thấy sự khác biệt. Tổng sản phẩm quốc nội (GDP) tăng trưởng 1,5% hàng năm trong quý thứ hai, cao hơn mức dự báo 2,1%, và chỉ số giá đi kèm đạt 6,3%, cao hơn mức dự kiến ​​3,6%, đây là bất ngờ lớn nhất. Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu đạt 197.000, cao hơn mức 200.000, tăng từ 188.000, vì vậy không có dữ liệu nào về thị trường lao động buộc Cục Dự trữ Liên bang phải hành động.

Sẽ còn tiếp tục

Rủi ro nhị phân của tuần này xuất hiện sau giờ đóng cửa thị trường, khi Amazon, Apple và Coinbase (COIN) công bố kết quả kinh doanh, và hai trong ba công ty này đều có mặt trong cả hai chỉ số. Thứ Sáu sẽ công bố Chỉ số Chi phí Việc làm (ECI) quý II lúc 12:30 GMT với mức đồng thuận 0,8% so với 0,9%, Chỉ số Quản lý Mua hàng (PMI) Chicago lúc 13:45 GMT ở mức 56 so với 56,7, và khảo sát của Michigan lúc 14:00 GMT với kỳ vọng lạm phát một năm là 4,2% và kỳ vọng năm năm là 3,3%.

Triển vọng kỹ thuật của NASDAQ 100

Mức kháng cự: Mức cao nhất trong phiên giao dịch, ngay trên 28.100, là ranh giới đầu tiên và nó đã đảo chiều tăng một lần. Phía trên mức này, đường EMA 50 ngày đang giảm dần gần 28.800 sẽ quyết định liệu đây là sự phục hồi hay là sự tạo đáy, với đỉnh tháng 6 ngay trên 30.750 là một mốc tham chiếu xa.

Mức hỗ trợ: Vùng 27.200, mức thấp nhất được ghi nhận trong những phút đầu phiên, là đường quan trọng cần xem xét, và nếu phá vỡ được mức này, đường EMA 200 ngày gần 26.750 sẽ được kích hoạt. Chỉ số Dow Jones đóng vai trò là điểm kiểm tra chéo, với đường EMA 50 ngày gần 51.600 đã giữ vững mức thấp nhất của phiên giao dịch.

Xu hướng: Giảm giá. Chỉ số sức mạnh tương đối Stochastic (Stoch RSI) hàng ngày đều dưới 20 trên cả hai chỉ số, nhưng chỉ số 5 phút dưới 10 đã làm đảo chiều đợt tăng giá trong ngày, và kết quả kinh doanh của các công ty vốn hóa lớn sau giờ đóng cửa có khả năng tác động bán ra cũng như mua vào. Bán khi giá tăng xuống vùng 28.800, mục tiêu là vùng 27.200 và sau đó là đường trung bình 200 ngày.

Biểu đồ Dow Jones hàng ngày

Biểu đồ hàng ngày của Nasdaq 100

Joshua Gibson