Chỉ số này cho thấy Bitcoin vẫn còn nhiều chỗ để phát triển

Bitcoin (BTC) đã đạt mức cao kỷ lục mới chỉ hơn 112.000 đô la vào thứ Tư, mặc dù mức tăng này chỉ là không đáng kể so với mức đỉnh trước đó. Bất chấp làn sóng áp dụng tích cực của các doanh nghiệp, với việc các công ty đại chúng bổ sung Bitcoin vào bảng cân đối kế toán của họ.

Dữ liệu trên chuỗi cho thấy Bitcoin còn nhiều dư địa để tăng trưởng hơn so với các mức đỉnh trước đó. Một chỉ số hữu ích trong phân tích này là MVRV Z-Score, giúp đánh giá liệu Bitcoin có bị định giá quá cao hay quá thấp so với giá trị hợp lý của nó hay không.

Không giống như điểm số Z truyền thống, điểm số Z MVRV so sánh độc đáo giá trị thị trường với giá trị thực tế. Khi giá trị thị trường, được tính bằng định giá của mạng lưới dựa trên giá giao ngay nhân với nguồn cung, cao hơn đáng kể so với giá trị thực tế, phản ánh dòng vốn tích lũy đổ vào tài sản, thì điều này trước đây thường báo hiệu đỉnh thị trường [vùng đỏ]. Ngược lại, khi giá trị thị trường thấp hơn nhiều so với giá trị thực tế, nó thường báo hiệu đáy thị trường [vùng xanh lá cây].

Điểm Z MVRV được định nghĩa là tỷ lệ giữa chênh lệch vốn hóa thị trường và vốn hóa thực tế, và độ lệch chuẩn của vốn hóa thị trường, được biểu thị bằng [vốn hóa thị trường trừ vốn hóa thực tế] chia cho độ lệch chuẩn của vốn hóa thị trường. Độ lệch chuẩn được tính lũy kế từ điểm dữ liệu đầu tiên có sẵn đến thời điểm hiện tại, khiến nó trở thành một thước đo dài hạn.

Hiện tại, Điểm Z MVRV đang ở mức 2,4. Trong những lần thị trường giá xuống thấp trước đây, Bitcoin đã ghi nhận điểm dưới 0, như đã thấy vào năm 2015, 2019 và 2022. Trong khi đó, theo dữ liệu của Glassnode, đỉnh chu kỳ thường xảy ra khi điểm đạt 7 hoặc cao hơn, như trường hợp của năm 2017 và 2021.

Mặc dù đây chỉ là một điểm dữ liệu, nhưng nó cho thấy Bitcoin vẫn có tiềm năng tăng giá đáng kể so với các chu kỳ trước.

CoinDesk Analysis Team